接連發(fā)生的金融危機和歐債危機影響了全球并購活動。有數(shù)據(jù)顯示，并購活動在2007年達到一個頂峰，當(dāng)年全球完成了1.6萬筆交易，但此后年交易量持續(xù)下滑。

德勤中國及全球中國服務(wù)組聯(lián)席主席謝其龍在接受本報專訪時表示，交易活動與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，鑒于目前經(jīng)濟增長形勢，賣賣雙方都趨于保持觀望態(tài)度。但他同時表示，在經(jīng)濟下滑階段，并購市場也出現(xiàn)了大量機會，因此“總體而言，市場還是相對有活力的”

在金融危機期間，中國投資者抓住了價值投資的機會，但隨著宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，謝其龍認為，中國海外投資可能將重點落在非洲和拉丁美洲，以及東南亞高速發(fā)展經(jīng)濟體中的特定領(lǐng)域和行業(yè)。

《21世紀》：金融危機的陰霾仍在，你如何預(yù)期未來一兩年的并購趨勢，你認為在跨境投資中的主要挑戰(zhàn)是什么？

謝其龍：全球金融危機的確對全球的并購活動造成了一定的影響?，F(xiàn)在看來，市場不會在朝夕之間便重獲活力。2012年的上半年，全球成交量在6000筆左右，金額約為9790億美元。因此，2012年的全球并購前景也可以計算出來，交易量大概會比2011年減少8%-10%。

除非經(jīng)濟前景有很大改善，要想回到2007年那種并購熱潮的景象是不太可能的了。鑒于這種局面，買賣雙方在交易中趨向于保持觀望態(tài)度。

經(jīng)濟在下行 并購存活力

《21世紀》：鑒于全球經(jīng)濟的低迷，你認為這是否是中國企業(yè)進行跨境投資的好時機？基于你的經(jīng)驗，它們的投資活動呈現(xiàn)一種什么趨勢？

謝其龍：近來，中國對外投資者沖破外資的包圍，完成了三筆交易，其中包括萬達收購美國AMC娛樂集團，三一集團收購德國的普茨邁斯特公司，山東重工財團收購破產(chǎn)的意大利豪華游艇制造商法拉蒂，這三場交易都發(fā)生在2012年上半年。

不過，全球金融市場和幾個月之前相比已經(jīng)不可同日而語。到截稿時間為止，監(jiān)測歐洲50個最大藍籌股的EuroStoxx 50指數(shù)比去年上升了6.17%，而道瓊斯工業(yè)指數(shù)也正呈漲勢。有鑒于此，中國海外并購者進行價值投資的時機也將走到盡頭。

《21世紀》：從地理層面來看，你認為跨境投資中最大的機會在哪里？

謝其龍：如果這個問題指的是中國的跨境投資的話，那么下一輪的海外并購?fù)顿Y活動就會圍繞著中國對“新興經(jīng)濟體”(北美、澳大拉西亞、西北歐地區(qū)以外的經(jīng)濟體)地區(qū)展開。對這些所謂“新興經(jīng)濟體”的投資在2007年達到一個高潮，這個現(xiàn)象也許可以用其中79%的交易都是亞洲資本的事實來解釋。這一點很重要，因為在鄰國并購一個資產(chǎn)所需要的文化融合程度比在其他地方并購資產(chǎn)需要的相對更低。

不過，2008年全球金融危機意味著價值投資的機會，中國買家在尋找和購買價格低廉的、處于泥潭之中的澳大利亞礦業(yè)資產(chǎn)、歐洲汽車制造商、或是受到削弱的美國投資銀行的股份。

但隨著宏觀經(jīng)濟混亂狀態(tài)也就是歐債危機開始平息，進行此類價值投資的動力會漸漸淡去。因此，中國海外投資的第三階段可能將重點落在非洲和拉丁美洲，以及東南亞高速發(fā)展經(jīng)濟體中的特定領(lǐng)域和行業(yè)。