超2000人的參會嘉賓、七位國家元首、眾多政府高官和頂尖學者這兩天齊聚天津夏季達沃斯論壇。大家都在尋找同一個問題的答案：中國如何穩(wěn)增長。

國務院總理溫家寶的發(fā)言無疑是最受關(guān)注的：“經(jīng)濟增速仍保持在年初確定的預期目標區(qū)間內(nèi)，并已經(jīng)呈現(xiàn)出緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢。隨著近期密集出臺的政策措施落實到位并發(fā)揮作用，中國經(jīng)濟有望進一步趨穩(wěn)。

也是在達沃斯論壇上，前任世界銀行首席經(jīng)濟學家林毅夫表示，當年4萬億元的基礎設施投入幫助中國走出了危機，去年中國的通脹率相對全球也較低。他建議，中國可以考慮再來一輪新的經(jīng)濟刺激。

“穩(wěn)增長彈藥充足”

根據(jù)達沃斯世界經(jīng)濟論壇當天發(fā)布的《2012-2013年全球競爭力報告》，中國排名從去年的26位下降到29位，這也是近幾年來中國的競爭力排名首次出現(xiàn)下滑。

8月的一組數(shù)據(jù)顯示，拉動中國經(jīng)濟的三駕馬車：出口、投資和消費均沒有明顯回暖的跡象。

宏觀數(shù)據(jù)黯淡促使投行紛紛調(diào)降中國GDP增速預估，但國務院總理溫家寶明確表示，中國經(jīng)濟增長仍在預定目標內(nèi)，有望進一步趨穩(wěn)，而且“穩(wěn)增長”彈藥充足。

以何種方式穩(wěn)增長？達沃斯論壇上，多位學者開出了“加大基礎設施建設”這一藥方。

經(jīng)濟學家李稻葵建議，未來還應大規(guī)模推出民生性基礎設施建設，中國政府甚至應該通過多發(fā)行一些國債來直接進行投資?！爸袊A設施投資還遠遠不夠，民生類投資哪怕是每一分錢都是有用的，都是值得的?！崩畹究Q。

林毅夫的觀點相同，他認為，投資在短期內(nèi)仍是拉動經(jīng)濟、擺脫危機的重要工具。中國經(jīng)濟目前面臨的問題主要是出口疲軟，同時，四萬億元計劃項目也大多走向尾期。在這種情況下，中國可以考慮再來一輪新的經(jīng)濟刺激。

4萬億刺激計劃再來？

上一周，國家發(fā)改委兩天內(nèi)密集發(fā)布了批復的60個基建項目，總投資規(guī)模超萬億元，被外界擔心是否是2009年“四萬億”計劃的重現(xiàn)。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌稱，加緊相關(guān)基建項目批復速度表明政策層面充分意識到了提升基建投資在穩(wěn)投資、進而穩(wěn)增長中的關(guān)鍵作用。未來大量基建項目集中開工，需要財政及融資層面的支持。

不過，在金融危機時期推出的四萬億刺激政策在有效拉動經(jīng)濟增長，幫助中國擺脫危機的同時，也被一些學者認為帶來了產(chǎn)能過剩，及房地產(chǎn)投資泡沫等大量問題，至今仍未得到完全消化，副作用明顯。

溫家寶則在達沃斯論壇上表達了對上一輪4萬億刺激計劃的肯定?！罢且驗楫敃r的果斷決策和科學應對，我們才避免了企業(yè)倒閉、工人失業(yè)、農(nóng)民返鄉(xiāng)，繼續(xù)保持了中國經(jīng)濟發(fā)展的好勢頭，維護了社會和諧穩(wěn)定，防止了現(xiàn)代化進程出現(xiàn)大的波折。

不少金融機構(gòu)對中國進一步的刺激計劃抱以厚望。

此前，瑞信駐香港經(jīng)濟學家陶冬甚至發(fā)布研究報告預測，中國為應對經(jīng)濟放緩而出臺的刺激措施規(guī)?？赡軐⒏哌_2萬億元人民幣，是2008年刺激規(guī)模的一半。

貨幣政策表現(xiàn)謹慎

不過，不同于上一輪刺激計劃，貨幣政策一直表現(xiàn)謹慎。

事實上，在本輪的穩(wěn)增長中，央行對有宏觀調(diào)控巨斧之稱的存款準備金率保持謹慎態(tài)度。在過去的12周時間里，央行一直采用逆回購這一更加溫和的調(diào)控手段向市場注入流動性。

而在2008年的刺激計劃中，信貸刺激“功不可沒”。2008年到2010年，央行曾經(jīng)多次下調(diào)存款準備金率和降息。

鑒于上一輪刺激政策所帶來的負面效應，林毅夫也認為，這輪經(jīng)濟刺激要更多依賴于財政支出，而非信貸增長?！霸诖舜伟l(fā)改委批復的項目中，很多是改善內(nèi)地城市的基礎設施項目，且這些項目依賴財政支出而非信貸，有利于避免當年信貸迅速增長造成的通貨膨脹等副作用。”林毅夫說。

溫家寶的表態(tài)也釋放出財政政策將擔大任的信號。

溫家寶表示，到7月底財政收支相抵還有1萬億元余額，歷年結(jié)余的還有1000多億元穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金。“我們將適時地將它作為預調(diào)微調(diào)的措施，以推動經(jīng)濟穩(wěn)定增長?！毙戮﹫笥浾?蘇曼麗

- 名詞解釋

逆回購

所謂逆回購，是“正回購”的反過程，簡單地說就是央行用現(xiàn)金從銀行手上回購央票等票據(jù)，以向市場注入流動性。(蘇曼麗)

- 機構(gòu)分析

“財政政策支持力度有望加大”

針對國務院總理溫家寶在達沃斯論壇上的表態(tài)，多家金融機構(gòu)昨日發(fā)布分析報告， 對中國進一步的刺激計劃抱以厚望。

昨日，中金公司發(fā)布最新的題為《財政政策支持力度有望加大》的宏觀分析報告，報告稱，未來財政政策的擴張空間較大。同時預計在今年余下的時間里，政府財政支出將大于收入2萬億元，意味著政府部門對私人部門凈投放資金，財政政策體現(xiàn)出明顯的擴張效應，推動基建項目等投資的開展。

昨日，中原證券則認為，總理的最新表態(tài)顯示出高層未來可能將繼續(xù)出臺一系列穩(wěn)定增長的相關(guān)措施，A股市場12日給予了較為積極的響應。但同時，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟依然步履蹣跚，投資者仍在等待經(jīng)濟拐點的出現(xiàn)。預計未來市場在一系列利好政策的刺激下有望再度展開反彈走勢，上證綜指前期阻力區(qū)域2250 點附近可能會遭遇較為顯著的壓力，但震蕩反彈的趨勢不會輕易改變。

昨日，交銀國際表示，經(jīng)濟增速明顯加快的可能性也是不存在的，因為此次政府刺激經(jīng)濟的力度將是比較溫和的。

事實上，此前早在8月22日，國際評級機構(gòu)標準普爾就曾發(fā)布一份題為《中國在刺激經(jīng)濟方面還有足夠能力》的報告。標普分析師陳錦榮指出，中國政府保有適時采取必要措施支持經(jīng)濟成長的巨大能力，部分原因在于中國政府手中仍持有數(shù)目可觀的金融資產(chǎn)。新京報記者 李媛

- 媒體評論

目前人們關(guān)心的一個重要問題是：中國能否順利度過目前的“增長困難期”，這個問題的答案將牽涉到世界經(jīng)濟近年的走勢。

——英國《金融時報》9月11日表示

中國總理和中國最優(yōu)秀的經(jīng)濟學家依然對自己國家經(jīng)濟持有積極的看法，這表明至少在心理層面，中國并未向各種消極的背景因素低頭。

——法新社9月11日評論稱

此番第二輪政策寬松/刺激措施將集中在兩個方面：改善城市基礎設施以及增加土地供應。我們認為，這批新措施的方向是正確的，因為增加住房供應量和改善城市基礎設施是遏制房價上漲、加快城市化進程及提高社會福利的兩個最佳途徑。

——福布斯中文網(wǎng)9月10日表示

中國國家發(fā)改委九月初批準了多個項目，關(guān)鍵問題在于資金。有關(guān)方面沒有公布具體細節(jié)，上一輪刺激資金運用不當所產(chǎn)生的壞債，意味著中國各銀行資產(chǎn)質(zhì)量快速惡化，這將抑制它們的放貸意愿。

——《金融時報》Lex專欄9月10日表示

新京報記者 李媛 整理