A股市場積極引入外援公募掀起QFII投顧爭奪戰(zhàn)

王艷偉

[ 近期頻吹的政策東風(fēng)為海外資金透過QFII參與中國資本市場提供機(jī)會(huì)，對基金公司而言，這也意味著，QFII投顧業(yè)務(wù)將成為不能不爭的新領(lǐng)域 ]

A股市場上正刮起一股引進(jìn)QFII的風(fēng)潮。

從監(jiān)管層降低QFII資格申請門檻和擴(kuò)大額度，到國內(nèi)機(jī)構(gòu)組團(tuán)去海外推介路演，一系列行動(dòng)釋放出一個(gè)積極信號(hào)：引進(jìn)QFII拯救低迷的A股?？上驳氖牵@既滿足了外資進(jìn)入中國的愿望，又順應(yīng)了國內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對QFII投顧業(yè)務(wù)的需求，可謂雙贏。

QFII看多中國

9月份，證監(jiān)會(huì)再批復(fù)7家外資機(jī)構(gòu)的QFII資格，截至目前，QFII總數(shù)已有188家，年內(nèi)獲批的QFII則達(dá)到53家。

與過往年度相比，今年獲準(zhǔn)進(jìn)入A股市場的QFII數(shù)量大大增加。這固然與監(jiān)管層放寬審批有關(guān)，但更主要的是，外資機(jī)構(gòu)已經(jīng)越來越迫切地要投資中國。

博時(shí)國際總裁李鍇認(rèn)為，國外養(yǎng)老金、主權(quán)基金的資金來源穩(wěn)定，手頭上仍有大量可用于長期投資的資金，盡管目前中國經(jīng)濟(jì)仍處于調(diào)整期，但是以長期角度來看，并不影響其投資積極性，加上中國股市和債市規(guī)模在全球均處于領(lǐng)先位置，對他們來說仍有迫切配置于中國的需求。

博時(shí)基金總助侯?ヒ踩銜?，灾B灤聳諧≈?，中国手C〉那熬案永止?。噎h(huán)矯媯泄勻騁DP影響不斷增大，而另一方面，A股市場在全球指數(shù)中的權(quán)重卻被嚴(yán)重低估，中國許多優(yōu)秀的上市公司沒有被納入全球指數(shù)。如今中國資本市場逐漸和國際接軌，為長期投資者提供了配置的機(jī)會(huì)。

QFII近期在國內(nèi)抄底藍(lán)籌股的動(dòng)作也能說明這一點(diǎn)。上交所大宗交易信息平臺(tái)顯示，10月15日以來，QFII通過海通證券國際部多次出手，購入中信證券(600030.SH)、中國平安(601318.SH)、貴州茅臺(tái)(600519.SH)、工商銀行(601398.SH)、上汽集團(tuán)(600104.SH)等等多只大盤藍(lán)籌股。

基金爭奪QFII蛋糕

近期頻吹的政策東風(fēng)為海外資金透過QFII參與中國資本市場提供機(jī)會(huì)，對基金公司而言，這也意味著，QFII投顧業(yè)務(wù)將成為不能不爭的新領(lǐng)域。

深圳某基金公司QFII業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對記者介紹，QFII投資中國有三種途徑，一是完全自主管理；二是在券商開戶之后由券商資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)投資，以指數(shù)增強(qiáng)型的投資為主；三是尋找合適的投資顧問。而讓基金公司垂涎的，便是成為QFII的投資顧問。

“與公募基金相比，QFII投顧業(yè)務(wù)投入更低，沒有營銷費(fèi)用，利潤也不會(huì)被銀行蠶食，而且規(guī)模穩(wěn)定，對基金公司而言是難得的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。

不過，QFII市場看似很大，但真正分到基金公司的蛋糕并不大。而基金公司中，合資公司又較中資公司有天然優(yōu)勢：大多數(shù)合資公司的外方股東都擁有QFII資格和額度，A股投資都交由旗下的合資公司來決策，而中資公司由于沒有股東優(yōu)勢則根本難以進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。

上述負(fù)責(zé)人也稱，其公司也一直都很重視QFII業(yè)務(wù)，已經(jīng)接觸了很多客戶，但很難成功，“兩年前接觸的潛在客戶，到現(xiàn)在資金還沒有到位。這是個(gè)漫長的過程。

為了盡可能分得更多一些蛋糕，基金公司開始主動(dòng)向海外機(jī)構(gòu)推銷自己。9月底，上海證券交易所、深圳證券交易所和中國金融期貨交易所攜手6家基金公司分別組團(tuán)赴北美、歐洲、韓國和日本、中東地區(qū)，向境外投資機(jī)構(gòu)介紹中國資本市場、QFII制度以及QFII資金管理業(yè)務(wù)；10月15日，華夏、博時(shí)、嘉實(shí)以及交銀施羅德等4家基金公司國際業(yè)務(wù)相關(guān)人員，啟程飛往紐約進(jìn)行為期兩天的聯(lián)合路演。

據(jù)悉，三大交易所組織的各代表團(tuán)與海外養(yǎng)老金等大型投資機(jī)構(gòu)舉行了73場一對一會(huì)談，在資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)集中城市舉行了8場集體推介會(huì)，會(huì)見境外投資機(jī)構(gòu)接近200家，上述機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)總額超過25萬億美元。

不過，海外路演的效果短期內(nèi)難以看到?！凹词购Ｍ鈾C(jī)構(gòu)對中國市場感興趣，待其備齊材料、申請資格，再到申請產(chǎn)品、募集資金，少說也要一年半載。”上述負(fù)責(zé)人表示。