在京東、國(guó)美、蘇寧電商大戰(zhàn)依然在市場(chǎng)的記憶中時(shí)，22日，國(guó)美電器發(fā)布了前三季預(yù)虧近7億的盈利警告公告。而在A股上市的蘇寧電器，上半年業(yè)績(jī)下滑、實(shí)體店競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及高額的成本也都困擾著這位“家電巨頭”。分析師認(rèn)為，三季度蘇寧電器的業(yè)績(jī)或許一樣不太樂(lè)觀。

國(guó)美電器預(yù)虧近7億

進(jìn)入三季報(bào)業(yè)績(jī)披露期，國(guó)美電器率先公告稱，預(yù)計(jì)截至今年9月底，前三季度凈虧損約6億元至7億元(人民幣)。其中第三季度預(yù)計(jì)凈虧損約1億至2億元。今年上半年，集團(tuán)損失5.01億元。

國(guó)美電器對(duì)于業(yè)績(jī)大降如此表示：虧損主要是銷售收入下滑、人工及租金費(fèi)用上升、電子商務(wù)業(yè)務(wù)虧損所致。同時(shí)，這些原因與集團(tuán)業(yè)務(wù)受到中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、刺激政策退出所帶來(lái)的消費(fèi)透支、消費(fèi)者的消費(fèi)意欲和信心不足以及集團(tuán)的電子商務(wù)業(yè)務(wù)仍處于業(yè)務(wù)整合期和投資培育期四個(gè)方面密不可分。

與此同時(shí)，蘇寧電器在今年中報(bào)中披露，預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)22.24—25.67億元，同比減少25%—35%。業(yè)績(jī)下降原因同樣與電子商務(wù)有關(guān)，蘇寧電器稱，為實(shí)現(xiàn)銷售收入的較快增長(zhǎng)，電子商務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)投入，進(jìn)一步豐富商品品類、改善客戶體驗(yàn)、優(yōu)化物流配送等，導(dǎo)致費(fèi)用上升。

信達(dá)證券分析師梁浩在接受記者采訪時(shí)表示：“由于網(wǎng)購(gòu)的形成，今年以來(lái)，蘇寧和國(guó)美都分別調(diào)整了實(shí)體店門(mén)店數(shù)量，這意味著兩大電器連鎖龍頭都將精力放在了電子商務(wù)上。同時(shí)，蘇寧和國(guó)美都是投入初期，自然是虧損或者拖累業(yè)績(jī)。

中銀國(guó)際分析師劉都也認(rèn)為：“電商行業(yè)的格局目前尚未成型，線下零售對(duì)未來(lái)行業(yè)發(fā)展和品類調(diào)整也處于探索中，幾大巨頭目前的競(jìng)爭(zhēng)也異常激烈。同時(shí)，雖然移動(dòng)互聯(lián)行業(yè)經(jīng)過(guò)了10年的研究和探索，但仍處于爭(zhēng)奪入口階段，蘇寧的進(jìn)入會(huì)使競(jìng)爭(zhēng)加劇。這些方面都會(huì)對(duì)蘇寧的人力、資金、管理等諸多方面形成挑戰(zhàn)。盡管蘇寧在下半年對(duì)戰(zhàn)略、運(yùn)營(yíng)以及易購(gòu)的發(fā)展都有所調(diào)整，但各方的壓力仍很大，這些對(duì)蘇寧業(yè)績(jī)的影響也十分顯著。

電商投錢(qián)不見(jiàn)冒泡

國(guó)美業(yè)績(jī)預(yù)警、蘇寧中期業(yè)績(jī)預(yù)降，影射出電商激烈的競(jìng)爭(zhēng)局面。民生證券分析師田慧藍(lán)表示：“電商的出現(xiàn)是大勢(shì)所趨，拼商流、拼物流、拼資金、拼信息流將是蘇寧、國(guó)美業(yè)京東等幾大龍頭不得不面對(duì)的事實(shí)。

以蘇寧易購(gòu)為例，其目前有87個(gè)城市配送中心，12個(gè)區(qū)域配送中心、4個(gè)全國(guó)配送中心覆蓋一二線城市。同時(shí)，在1785個(gè)縣級(jí)城市和500個(gè)發(fā)達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的終端網(wǎng)絡(luò)不均。除此之外，還在偏遠(yuǎn)區(qū)域，與第三方物流整合外包，彌補(bǔ)網(wǎng)絡(luò)空白。如此之大的物流網(wǎng)，需要大量的資金支撐。

田慧藍(lán)表示：“物流中心一天的租金在每平米0.5-1元/天，同時(shí)一條自動(dòng)傳送帶400萬(wàn)左右，再加上配送中心的額固定成本支出為600萬(wàn)元，如果還有IT系統(tǒng)、降溫等設(shè)備，那么1萬(wàn)平米的物流中心可能需要1000萬(wàn)元。而蘇寧全國(guó)15個(gè)物流中心的總投資則在2.78億元，這還僅是整個(gè)電商資金投入的冰山一角。

中投證券分析師徐曉芳認(rèn)為：“今年國(guó)美著重以國(guó)美商城為平臺(tái)，淡化庫(kù)巴概念。國(guó)美現(xiàn)在的流量已經(jīng)是庫(kù)巴4-5倍流量，去年庫(kù)巴是國(guó)美商城的4-5倍。但不管怎么調(diào)整，國(guó)美跟蘇寧易購(gòu)一樣，沒(méi)有進(jìn)行大百貨的擴(kuò)充，還是以做3C家電為主。主營(yíng)業(yè)務(wù)的重復(fù)和各自對(duì)家電都具有一定的議價(jià)權(quán)，競(jìng)爭(zhēng)激烈度是越來(lái)越強(qiáng)?！薄皩?shí)際上，目前蘇寧、國(guó)美面對(duì)的對(duì)手都是京東商城。對(duì)于蘇寧而言，大物流缺乏、物流效率、技術(shù)平臺(tái)問(wèn)題，其品類豐富度距離京東還有一些距離，這些都是蘇寧的劣勢(shì)。不過(guò)，蘇寧和國(guó)美最大的優(yōu)勢(shì)是家電的議價(jià)權(quán)以及已有的物流基礎(chǔ)。”徐曉芳表示，因此，蘇寧易購(gòu)在家電的議價(jià)權(quán)上，只要在線上能夠壓制住京東，京東總有一天會(huì)退出這個(gè)市場(chǎng)。