公募蟄伏：吃藥喝酒 防御為先

每經記者 李新江

隨著2012年上市公司三季報披露進入高峰，公募基金持倉情況次第浮出水面。

從基金整體配置思路來看，三季度的偏股型基金虧損規(guī)模仍在擴大，防御型配置成為偏股型基金的主流選擇，尤其是對白酒和醫(yī)藥板塊，公募基金持續(xù)了上半年的熱情。

《每日經濟新聞》記者了解到，三季度公募基金整體減持了部分機械設備、金融保險和房地產行業(yè)個股，不過也有個別基金逆勢增倉，顯示出不小的分歧。

有市場人士指出，醫(yī)藥板塊在市場弱勢下存在補跌風險，部分估值偏高而三季度業(yè)績依然不佳的公司，可能面臨短期風險。

公募喝酒吃藥

IFind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公募基金共出現(xiàn)在1217家上市公司三季報的前十大流通股東名單之中，公募基金 “吃藥喝酒”的態(tài)勢明顯，而地產、金融和機械制造等藍籌股云集的行業(yè)，則遭到公募基金減持。

相比二季度末，三季度公募基金整體倉位有所下調，除了白酒和醫(yī)藥板塊，公募基金幾乎減持了大部分行業(yè)。

以五糧液為例，截至三季度末，博時精選股票基金共持有該公司1338.94萬股，占基金資產凈值的比例達到5.73%。此外博時旗下另一只基金博時價值增長還大幅增持古越龍山等二線酒水品牌。

而三季度曝出的業(yè)績黑馬泰達宏利市值優(yōu)選增持九芝堂1269.82萬股，增持力度非常可觀。事實上，近期密集披露的三季報及業(yè)績預報也顯示，大部分醫(yī)藥上市公司還是“業(yè)績白馬”，維持著較優(yōu)質的增長。

北京某市場人士認為，假設今年全年醫(yī)藥板塊上市公司業(yè)績平均增幅在15%的水平，且2013年繼續(xù)維持此水平，則醫(yī)藥板塊2012年的動態(tài)PE約為27倍，2013年動態(tài)PE約為23~24倍，考慮到醫(yī)藥行業(yè)的盈利增長，目前的估值水平仍然比較合理。

深圳某大型基金公司基金經理在三季報中表示，醫(yī)藥行業(yè)下半年運行數(shù)據(jù)有望繼續(xù)回升，預計全年收入和利潤增速均達到20%附近的水平。醫(yī)藥上市公司在披露完三季度財報后，全年業(yè)績基本明朗。此外，市場將開始展望明年的行業(yè)運行和企業(yè)經營情況，在此基礎上，預計四季度醫(yī)藥板塊可能出現(xiàn)“估值切換”行情。同時，行業(yè)政策仍以偏利好為主，有利于運營規(guī)范的龍頭企業(yè)進一步強化競爭優(yōu)勢。

分歧仍然存在

貴州茅臺是三季度末基金公司最為青睞的重倉股之一，根據(jù)基金三季報，重倉該股的基金達到237只。

此外，中國平安、萬科A、格力電器、五糧液、保利地產、伊利股份、瀘州老窖、康美藥業(yè)和興業(yè)銀行等也獲得基金大規(guī)模入駐。截至三季末，食品飲料、金融保險和生物醫(yī)藥分列基金重倉行業(yè)前三，其中，醫(yī)藥生物板塊市值占基金凈值的比例達9.03%，環(huán)比上升1.37個百分點。

不過，《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，公募基金對于所看重的行業(yè)似乎仍存分歧，除了普遍增持醫(yī)藥和酒類股之外，在其他行業(yè)的配置上，一些基金選擇“逆勢”而為。

以招商地產為例，長城品牌基金大筆增持686.93萬股，以2043.46萬股的持股量位列招商地產第一大流通股東。不過交銀施羅德旗下兩只基金則抱團減持，其中交銀施羅德藍籌股票則減持了182.09萬股，交銀施羅德成長股票減持了218.85萬股。

根據(jù)今年上半年業(yè)績黑馬中歐中小盤三季度報告，該基金仍執(zhí)著于地產板塊投資，持有地產股的倉位上升2個百分點。但也是因為受到地產股拖累，目前該基金業(yè)績已經出現(xiàn)大幅下滑。