“匯豐拋售平安事件”：兩個潛在買方密集接觸，平安無法確認信息，匯豐銀行力挺不會拋開交行

“匯豐沒有參與平安的實質(zhì)性業(yè)務(wù)管理，影響只是在董事會層面。

理財周報記者 鐘輝/深圳報道

匯豐拋售平安，這回動”真格”了。

2012年11月19日上午，香港市場傳出“匯豐擬拋售其持有的全部中國平安股權(quán)”的消息，受此影響，中國平安H股盤中跌逾3.5%，A股更一度暴跌超6.31%，跌至34.6元/股，股價創(chuàng)近10個月新低。

受此影響，匯豐控股(00005.HK)、中國平安(601318.SH，02318.HK)分別于9日中午、晚間發(fā)布公告，確認匯豐控股正與第三方商討出售中國平安股份事宜。當日，中國平安A股收于36.49元/股，下跌1.62%。

事件當周，平安A股市值與上周基本持平，H股市值微減。中國平安集團新聞發(fā)言人盛瑞生向理財周報記者表示，“匯豐沒有參與平安的實質(zhì)性業(yè)務(wù)管理，影響只是在董事會層面。

接盤者

11月19日中午12:04，匯豐控股公告緊急聲明，稱“匯豐在媒體報道中得悉有關(guān)可能出售其于本公司所持有的15.57%股份的揣測。匯豐不時會收到第三方收購其持有資產(chǎn)的邀請，并確認其正在商討當中，而有關(guān)的商討有可能會或不會構(gòu)成股份之出售。若然或當需要時，進一步信息會通過公告形式向外界宣布”

當晚，中國平安公告稱“公司關(guān)注到匯豐控股發(fā)布的相關(guān)聲明，后續(xù)將密切關(guān)注上述相關(guān)事項的進展情況，并嚴格按照有關(guān)上市規(guī)則的要求履行信息披露義務(wù)。目前，本公司的資本金和償付能力充足，財務(wù)穩(wěn)健，保險、銀行和投資等各項主營業(yè)務(wù)均運行健康、良好。

中國平安2012年三季報顯示，匯豐保險控股、香港上海匯豐銀行分別持有其6.19億股和6.14億股，持股比例分別為7.82%、7.76%，為第一、第二大股東。匯豐合計持有中國平安12.33億股，持股比例為15.58%。

11月19日，香港媒體稱，泰國首富、華人謝國民掌控的正大集團是潛在的接盤者。11月20日，正大集團相關(guān)人士確認，集團正在洽談“接手”平安股份一事，并指出“洽購股份一事已經(jīng)在香港談了有一段時間。

據(jù)稱，正大集團或?qū)⑼ㄟ^旗下的正大環(huán)球接盤匯豐持有的平安股份。

據(jù)查，正大集團是泰籍華人創(chuàng)辦的跨國企業(yè)，目前業(yè)務(wù)遍及20多個國家和地區(qū)。正大集團在中國投資額近60億美元，年銷售額超過500億元。

招商證券認為，匯豐未證實其賣出的具體意愿和賣出比例，或?qū)⑥D(zhuǎn)讓股份屬于H股，短期內(nèi)股價下跌形成階段性抄底機會。中信建投認為，減持與保險業(yè)增速放緩有關(guān)，匯豐減持只是交易中的一筆，中國保險業(yè)已經(jīng)進入一個瓶頸期。

中銀國際認為，最近匯豐在美國和英國分別遭遇賠償糾紛，其賠償金額高達32億美元，這可能是匯豐減持中國平安的部分原因。

安信證券認為，匯豐所持平安股權(quán)全部為H股，即便全部出售其對A股的股權(quán)結(jié)構(gòu)也無甚影響，并且還不排除溢價出售的可能。

平安此前是否與匯豐、正大接觸并商談更進一步的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜呢？“這件事我不是很清楚，”中國平安集團新聞發(fā)言人盛瑞生稱，“平安沒有收到匯豐任何關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的信息，我們也在關(guān)注進展，還沒有最終結(jié)果，不能做假設(shè)。

11月21日，另一個潛在接盤者也浮出水面。華爾街日報引述消息人士稱，匯豐控股最近有接觸中國投資有限公司，就出售中國平安股份了解中投的意向，但不清楚雙方是否仍在繼續(xù)洽談。

理財周報記者致電中投公司，相關(guān)負責人對記者表示，“對于市場傳言以及具體項目信息，我們不予置評，如果相關(guān)事宜存在且進展到需要披露的程度，我們會在官方網(wǎng)站披露相關(guān)信息。

中投公司主要投資海外公司，但旗下子公司中央?yún)R金則持有大量內(nèi)地金融股權(quán)，如四大行及國開行、光大銀行等。

深圳某保險分析師稱，“如果最終是中投公司接盤，那平安這些年爭取股權(quán)分散戰(zhàn)略的效果將受到影響，又變成國企了?！倍饲埃鳛槊駹I企業(yè)進入世界500強，一直是中國平安引以為傲的事。

對此，盛瑞生向理財周報記者表示，“市場傳言，不能隨便猜測。無論怎樣，平安的企業(yè)性質(zhì)不會改變。

匯豐瘦身

事實上，匯豐拋售平安的消息流傳已久，但此前，無論是匯豐還是平安，都沒有正面回應(yīng)過。

最近一次就發(fā)生在中國平安發(fā)布2012年三季報前夕。10月25日，中國平安A股收于40.84元/股，下跌2.02%；此后的26日、29日連續(xù)兩個交易日繼續(xù)下跌，跌幅為2.69%、4023%，盤中一度跌破37.6元/股，29日最終收于38.06元/股，三個交易日跌幅達8.62%。

對此，中國平安董事會辦公室主任金紹?諾筆比绱嘶賾?，“现哉洢言满天飞，股紟€碌際且蛭腥舜?，导xパ怨ス杉圩勻瘓突嶧指湊Ｋ劍鏡幕久婷揮形侍?。?/p>

耐人尋味的是，2011年9月26日，在A股飄紅當日沖破2400點關(guān)口的情況下，中國平安暴跌9.58%，同樣是2008年的9月26日，中國平安A股大跌8.25%，市場甚至總結(jié)出中國平安的“9月26魔咒”

“中國平安屢次大跌均與業(yè)績無關(guān)，而是受市場消息影響，不排除有意做空的可能?！庇斜ｋU分析師如是稱。而其所指的市場消息，正是指大股東匯豐拋售平安股份。

而更多的市場分析師對此表示樂觀。中信證券非銀金融分析師潘洪文認為，匯豐賣平安股權(quán)市場早有傳聞，不必過度恐慌。匯豐賣平安并不是不看好平安，主要是出于戰(zhàn)略考慮。因此，維持中國平安“買入”評級。美林證券相關(guān)分析報告則認為，匯豐如果出售平安股權(quán)，這只是在情感上有負面影響，但在基本面上并沒有影響，畢竟匯豐并沒有參與平安的日常運營，因此對平安維持“中性”評級。

2011年，歐智華擔任匯豐集團行政總裁后，便開始“瘦身”戰(zhàn)略，頻繁出售非核心資產(chǎn)，包括汽車保險、私人貸款及信用卡組合、私募基金權(quán)益，甚至地區(qū)零售銀行或保險業(yè)務(wù)等。僅2012年以來，匯豐就先后出售香港一般保險業(yè)務(wù)及臺灣壽險業(yè)務(wù)。

2012年3月7日，匯豐控股公告稱已與其控股的恒生銀行達成一致，同意將香港、新加坡、阿根廷及墨西哥的一般保險業(yè)務(wù)售予法國安盛集團(AXA)及澳大利亞昆士蘭保險集團(QBE)，出售價格總計9.14億美元。2011年，匯豐以327億美元出售美國的信用卡業(yè)務(wù)。自2011年初至今，匯豐控股累計已經(jīng)宣布了41起類似剝離非核心資產(chǎn)的交易。

除了平安之外，匯豐在大陸的投資還有交通銀行、上海銀行、北京匯豐保險以及匯豐晉信基金。

在拋售平安消息傳出之后，市場又開始關(guān)注匯豐是否會拋售交通銀行。對此，香港上海匯豐銀行的集團總部發(fā)言人Gareth Hewett11月21日回應(yīng)時明確否認，匯豐將長期與交行保持戰(zhàn)略合作關(guān)系，繼續(xù)投資中國區(qū)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略大方向也不會改變，市場不必過度反應(yīng)。同時表示，匯豐不但不會在中國“瘦身”，相反還在擴張。

十年聯(lián)姻

匯豐與平安的聯(lián)姻，一度被認為是匯豐模式在大陸的完美嫁接。

時間倒回到10年前。2002年10月，平安和匯豐簽署《股權(quán)認購協(xié)議》，匯豐集團斥資6億美元(約49.79億港元)，認購平安增發(fā)的2.467億股外資股份，占當時平安總股本的10%。協(xié)議規(guī)定，匯豐可以在平安公開發(fā)售股票時享受優(yōu)先買入權(quán)以及價格優(yōu)惠，并獲得第一大股東的地位。

匯豐的意圖很明確，堅持其一貫的“只收購可獲得控制權(quán)的企業(yè)”作風，意在控制平安。

2年后，中國平安H股上市時，匯豐斥資12億港元以招股價10.33元按比例認購，持股比例維持9.99%，是平安上市前十大股東唯一沒有被攤薄的。

2005年5月，匯豐全資子公司匯豐保險以13.2港元/股的價格，斥資81.04億港元(約11億美元)從高盛與摩根士丹利下屬公司手中收購其持有的9.91%平安股權(quán)，從而將其持有的平安股份增加到19.9%，超過平安高管控制的平安員工股代持公司新豪時、江南實業(yè)等持有中國平安的股份，成為平安的第一大股東。

入駐平安后，匯豐不僅在管理上給平安帶來先進的理念，在具體業(yè)務(wù)上也給平安帶來幫助，如2003年雙方聯(lián)手收購福建亞洲銀行，為平安在銀行業(yè)務(wù)上創(chuàng)造了可能；此外，匯豐利用自己的優(yōu)勢幫助平安建立風險控制和后臺等系統(tǒng)。當時，平安的管理層也是“時時講匯豐，處處學匯豐”

當然，馬明哲對平安的發(fā)展有自己的規(guī)劃。“讓股東數(shù)量盡量增多，以減少股東對公司決策的影響?！币恢笔邱R明哲等平安高管的策略。隨著工商銀行、招商局集團等發(fā)起人的退出，深圳投資管理公司等國有股權(quán)進一步被稀釋，以及高管持股的增加，平安的股權(quán)已經(jīng)達到分散的目標，高盛、匯豐等外資股東的入駐也是其分散股權(quán)戰(zhàn)略的一部分。

受公司戰(zhàn)略影響，匯豐沒有參與平安2008年和2010年兩次配股，持股比例最終被攤薄至15.58%。匯豐對平安的關(guān)注也漸漸淡出，轉(zhuǎn)向2004年入股的交通銀行，雙方在信用卡等銀行業(yè)務(wù)上展開了深入的合作。

對匯豐與平安十年聯(lián)姻的可能最終結(jié)束，中國平安集團新聞發(fā)言人盛瑞生通過理財周報記者表示，“匯豐沒有參與平安的實質(zhì)性業(yè)務(wù)管理，影響只是在董事會層面。當然平安早期還是從匯豐學到了很多東西，包括內(nèi)控、后臺以及銀行等業(yè)務(wù)，我們對匯豐提供的幫助表示感謝。

據(jù)理財周報記者統(tǒng)計，匯豐三次認購平安股份的總成本為142.83億港元，在本次大跌前，中國平安H股最近一個月均價為61.28港元，匯豐目前所持中國平安12.33億股市值為755.58億港元，考慮分紅因素，中國平安近10年累計向匯豐分紅達38.48億人民幣，約47.88億港元，不考慮折價或溢價，匯豐出售12.33億股平安股份可獲利660.93億港元，是入股成本的4.63倍。