發(fā)達經濟體正行進在一輪貨幣寬松的道路上。備受關注的澳洲聯(lián)儲(RBA)昨天(12月4日)公布利率決議，宣布降息25個基點至3.00%。澳洲聯(lián)儲本輪的降息之路其實可以追溯到2011年11月1日，經過多次降息，目前澳洲聯(lián)儲的利率已降至至少是1990年以來的紀錄低位。多次降息的重要原因，主要在于應對“全球經濟的下行風險”、提振國內經濟。

降息維持寬松

此前市場普遍預期，為刺激開始出現(xiàn)疲軟的經濟增速，澳聯(lián)儲將于本月或明年2月下調25～75個基點的基準利率。有投行分析師認為，澳洲聯(lián)儲正在等待國內經濟的相關信息，或會進一步降息。

在議息會議之后的聲明中，澳洲聯(lián)儲行長格林·斯蒂文森(Glenn Stevens)闡述了降息的原因，“全球經濟形勢下行風險仍然比較明顯”

“經濟進一步下行的風險仍然存在，這主要是因為歐債危機，另外美國財政問題給全球市場也帶來了不穩(wěn)定性，盡管當前的經濟數(shù)據(jù)表明美國和中國的經濟開始出現(xiàn)緩慢的企穩(wěn)復蘇，但整體來講，亞洲地區(qū)的經濟增長因為中國經濟擴張的放緩受到了負面影響。”斯蒂文森在議息會議之后發(fā)布聲明表示。

全球經濟對澳大利亞經濟的影響主要體現(xiàn)在其大宗商品出口方面。據(jù)斯蒂文森提供的數(shù)據(jù)，盡管大宗商品出口仍然處于一個歷史高位，但相比高峰已經下滑15%，而且大宗商品價格受全球需求降低的影響呈現(xiàn)下行趨勢，對澳大利亞經濟造成一定壓力。

瑞銀集團(UBS)資深分析師約翰遜(Matthew Johnson)對此表示，“這是個艱難的決定。澳洲聯(lián)儲明顯是因為全球形勢才降息，就像2011年底所做的一樣。澳洲聯(lián)儲有進一步降息的空間，且仍然維持寬松立場。其正在等待國內經濟的相關信息，或會進一步降息。在澳洲聯(lián)儲看來，美國和亞洲的經濟成長預期也有下調的空間。

澳洲聯(lián)儲還認為，近期數(shù)據(jù)顯示中國經濟成長已經趨于穩(wěn)定，但全球前景仍偏向下行，歐洲仍有可能在一段時期之內成為不穩(wěn)定的來源。此前降息的效果還有待觀察，進一步放寬政策將有助于保持經濟可持續(xù)增長；當前澳元升值幅度超出預期，澳大利亞主要商品價格仍遠低于一年前水平，而未來1～2年內，通脹率料將停留在目標水平之內，失業(yè)率將進一步走高，這樣的狀況將令薪資成本受控。

降息無礙澳元走強

雖然澳洲聯(lián)儲降息消息發(fā)布后澳元出現(xiàn)下跌，澳元/美元從1.0420一線快速下滑，跌至日內低點1.0420一408，但很快便反轉跌勢，很快突破1.0450，刷新1.0478的日內高點。截至記者發(fā)稿時，依然維持在日內最高位。

其實，一次降息已無礙堅挺的澳元繼續(xù)走強。

國際貨幣基金組織(IMF)在最近公布的一份有關“全球外匯儲備成份報告(COFER)”中指出，IMF將考慮單獨公布澳元(另一種貨幣是加拿大元)在全球央行所持外匯儲備中的總量，也就是說，IMF可能將澳幣納入全球央行儲備貨幣名單。雖然此前澳元曾出現(xiàn)在IMF的COFER報告“其他貨幣”一欄中，但IMF此次明確指出仍有“象征意義”。

近幾年來，澳元的走勢有目共睹，在國內的澳元理財產品賣得火爆就可見一斑。星展銀行財資市場部高級副總裁王良享稱，“即使金融市場時有發(fā)生避險潮，慣性被視為‘風險貨幣’的澳幣與加元的匯價都沒有下跌，相反卻隨著基本金屬及能源價格反彈而出現(xiàn)強勢。

COFER報告指出，自2001年至本年6月底，美元占已分配外匯儲備 (Allocated Reserve) 的份額從 71.5%下跌至 62%，而“其他貨幣”份額則從1.3%上升至 5.3%上這其中，就包括持續(xù)升值的澳元，澳元升值也可以被看作其將被納入儲備貨幣的原因之一。

其實，考慮到澳洲本身大宗商品的出口，澳洲聯(lián)儲并不希望澳元升值太快。從2009年以來，澳元/美元基本是持續(xù)升值狀態(tài)，澳元/美元從2009年的0.65左右，目前已升值至1.04以上水平，三年間澳元升值顯著。

“美國主權評級已被標普下調，美國增長勉強才攀升到2%，央行為免過度集中美元，買澳幣等為3A評級國貨幣作外儲當成趨勢。”王良享稱。

在美國進一步維持量化寬松的政策預期下，一些市場人士認為，澳元仍存買入機會，未來一周內，若美股因“財政懸崖”產生共和、民主兩黨罵戰(zhàn)而回調，引發(fā)美元避險需求，可逢低買入澳元。