上周五，香港金管局(下稱“金管局()為捍衛(wèi)聯(lián)系匯率，防止港元對美元突破浮動區(qū)間上限水平，再次出手拋售50.38億港元。這是金管局自10月20日以來第24次入市注資，最新的干預(yù)行動后，本周四(12月27日)金管局向香港銀行體系注入的港元總結(jié)余將從2508.4億港元增至2558.5億港元。根據(jù)香港的聯(lián)系匯率制度，港元按1美元兌7.80港元與美元掛鉤，兌換保證區(qū)間為7.75～7.85港元。

近期包括美國、日本在內(nèi)的許多發(fā)達(dá)國家都不斷釋放量化寬松政策，這使得大量資金涌入我國香港地區(qū)的問題成為討論的焦點(diǎn)。由于金管局有常設(shè)承諾，銀行可按照每美元兌換7.75港元的匯率(即強(qiáng)方兌換保證匯率)向金管局賣出任何數(shù)額的美元，因此當(dāng)市場匯率達(dá)到此水平時，金管局可能成為美元對港幣的單一美元買方。

金管局在近日發(fā)表的《如何監(jiān)察港元資金流》一文中稱，即期匯率的變動幅度是預(yù)示是否存在大量資金流入或流出的最重要的指標(biāo)之一。除此之外，金管局進(jìn)行外匯市場操作而引起的總結(jié)余變動也是反映資金流壓力最顯而易見而又及時可得的目標(biāo)。金管局是世界上唯一承諾會以每美元7.75港元無限賣出港元的機(jī)構(gòu)，這代表了龐大的資金流壓力最終會反映在金管局向銀行體系注入港元結(jié)余的增加。