\*ST炎黃(000805) \*ST創(chuàng)智(000787)或成退市制度改革實施后首批退市的公司

本周五，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智兩只股票或?qū)⒊蔀橥耸兄贫雀母镆詠硎着_認退市的“冤大頭”

盡管截止到記者發(fā)稿時止，有關(guān)方面還沒有登出相關(guān)公告，退市整理板有可能延期開板，但是最新的政策演變表明，退市制度已經(jīng)開始“動真格”，這是一個必須高度重視的信號。今后，參與垃圾股的重組博弈，風險將越來越大。 (記者楊欣)

2012年12月24日晚，深圳證券交易所宣布，*ST炎黃(000805)、*ST創(chuàng)智(000787)兩家公司終止上市，這是退市制度改革實施后首批退市的兩家公司。

深交所有關(guān)負責人指出，*ST炎黃從2003年至2005年三年連續(xù)虧損被暫停上市，且暫停上市后首個會計年度仍出現(xiàn)虧損。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，*ST炎黃股票恢復(fù)上市申請事項未獲得審議通過。

投資者應(yīng)注意風險

*ST創(chuàng)智于2004~2006年連續(xù)三年虧損，公司股票自2007年5月24日起暫停上市。公司自2009年以來沒有任何營業(yè)收入，持續(xù)經(jīng)營能力存在重大問題。鑒于此，公司股票恢復(fù)上市申請事項未獲得審議通過。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，某只股票在被深交所作出終止上市決定后5個交易日屆滿的次一交易日起，將進入退市整理板進行交易。*ST創(chuàng)智和*ST炎黃均于2012年12月31日被深交所作出終止上市決定，照此推算，兩只股票最快將于1月11日“入駐”退市整理板進行交易。

但是期限將至，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智亮相退市整理板的時間表仍存在變數(shù)。截至8日，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智均未作出終止上市的公告。*ST創(chuàng)智工作人員表示，這兩天不會作出終止上市的公告，高管目前正與深交所以及中央登記結(jié)算公司進行溝通，要辦理解除原法人股的限售。*ST炎黃證券部工作人員表示，雖然深交所已經(jīng)公布了終止其上市的決定，但公司還未收到深交所的書面通知，因而未發(fā)退市公告，“如果沒發(fā)退市公告，就還不能上退市整理板”。該工作人員還表示，“進不進整理板，公司正在和深交所協(xié)調(diào)，都還沒有確定?！?

長江證券投資顧問張明斌認為，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智高價原流通股和廉價原法人股一旦同時上市，股價可能會加速下跌，投資者應(yīng)注意風險。

不進入退市整理期也會退市

對于“退市整理期”關(guān)于重組公司的規(guī)定，深交所表示，無論公司選擇進入退市整理期與否、終止重大重組與否，只影響公司股票在摘牌前是否有最后30個交易日期限的交易機會，不改變公司股票到期摘牌被終止上市的結(jié)果。

記者了解到，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智兩家公司在退市整理期屆滿后45個交易日內(nèi)，可進入全國性場外市場或其他符合條件的區(qū)域性場外交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓，持有這兩家退市公司股票的投資者仍有轉(zhuǎn)讓的渠道。

此外，*ST炎黃、*ST創(chuàng)智如果通過改善經(jīng)營、資產(chǎn)重組等方式，消除了終止上市情形并且達到了深交所規(guī)定的重新上市條件，根據(jù)深交所《退市公司重新上市實施辦法》的有關(guān)規(guī)定，在股票終止上市后進入場外交易市場一個完整的會計年度或者18個月后還可以向交易所申請重新上市。

13家公司命懸一線

根據(jù)滬深交易所2012年新修訂的退市規(guī)則顯示，在2013年1月1日前暫停上市的公司，如未能在2012年12月31日前獲準恢復(fù)上市，將被終止上市。其中，滬市公司進入風險警示板，深市公司進入退市整理板，30個交易日后正式退市

上證所相關(guān)負責人表示，隨著市場的發(fā)展和上市公司情況的變化，進入風險警示板交易的股票也將發(fā)生動態(tài)變化?！帮L險警示股票”可能增加或者減少，“退市整理股票”也可能出現(xiàn)。上證所還提醒，2012年年報披露后，按新上市規(guī)則，符合凈資產(chǎn)為負數(shù)、營業(yè)收入低于1000萬元等條件的公司也將被實施退市風險警示，并進入風險警示板交易。

機構(gòu)觀點

績差股退市概率2%太低

中金公司在研究報告中分析，A股市場連續(xù)4年沒有因連續(xù)虧損而退市的公司，歷史數(shù)據(jù)估算績差股退市概率也僅為2%，這種現(xiàn)象對于一個資本市場而言是不完善的。反觀紐約證券交易所和納斯達克證券交易所，從1995年至2011年的6年時間里，上市公司“大進大出”是美國股市優(yōu)勝劣汰機制及資源配置功能的充分體現(xiàn)。

作為退市制度中最新出現(xiàn)的一環(huán)，有部分投資者認為，退市整理板要達成投資者保護的目的仍有距離，現(xiàn)在的退市整理板并非投資者保護板。

據(jù)了解，自2013年1月4日起投資者第一次買入風險警示板股票或退市整理板股票時，必須事先通過書面或電子形式簽署《風險警示股票風險揭示書》或退退市整理股票風險揭示書》

(記者楊欣)