本周三，當(dāng)日本豐田汽車銷量達(dá)到970萬輛再次榮登全球汽車銷量冠軍寶座的消息傳出時(shí)，諸多業(yè)內(nèi)人士聯(lián)想到了日元貶值使然。

為了提振日本出口競爭力，日本內(nèi)閣推行了無限量的寬松政策，在這一背景下，日元出現(xiàn)了較大幅度貶值。截至昨日記者發(fā)稿時(shí)，美元/日元逼近90關(guān)口，為89.29。日元雖被一些外匯市場的交易者拋空，但這卻是日本新政府所樂見的結(jié)果。

日本政府更看重的選項(xiàng)

日元貶值究竟會帶來什么？目前來看主要是提振出口、帶動通脹、刺激經(jīng)濟(jì)。

日本又會把哪種結(jié)果看得更為重要呢？顯而易見，增強(qiáng)出口競爭力是其重振經(jīng)濟(jì)的重要選項(xiàng)。以安倍為代表的日本自民黨競選綱領(lǐng)核心內(nèi)容就是通過實(shí)行大膽的量化寬松政策以擺脫通貨緊縮實(shí)現(xiàn)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)興，其中包括：要求日本央行將通脹目標(biāo)設(shè)在2%，短期利率回歸零或負(fù)利率水平的開放式的寬松貨幣政策，并支持建立一個(gè)公私海外債券購買基金以降低日元升值壓力。

目前伴隨著一個(gè)新情況是，日本央行行長將迎來“換屆”。昨天日本首相安倍晉三再一次發(fā)表講話，他希望“由一個(gè)對擺脫通貨緊縮持強(qiáng)烈愿望的人來擔(dān)任央行新行長，政府和央行有必要以書面形式確認(rèn)2%的通脹目標(biāo)”。據(jù)稱，日本央行在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體里是獨(dú)立性最差的一個(gè)，在如此壓力之下，想必政府與央行配合將更為密切，日本的貨幣政策也有可能出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變。

日本經(jīng)濟(jì)大臣甘利明昨天也對自己在此前的講話進(jìn)行“辟謠”，他說他的話被市場誤解為自己暗示對日元跌勢過快表示擔(dān)憂。甘利明在周二曾指出，“日元過度疲軟可能導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格上升，并影響居民生活”

但他昨天進(jìn)一步聲明：“日元仍在對此前的過度漲勢進(jìn)行回調(diào)。

從昨天來看，日本新政府言辭進(jìn)一步明確，日本政府和日本央行的寬松態(tài)度也似乎在某種程度上達(dá)成一致，美元/日元重獲反彈。

日元的貶值到底能止步于何時(shí)目前似乎還看不到邊界，因?yàn)槿毡拘抡耐苿恿α亢蜎Q心都比以前來得要更大更堅(jiān)決。

對日元貶值看法趨向一致

日元目前的貶值與其此前的快速升值相比，在一些日本官員眼里，只是正常回調(diào)，而也有言論稱，日本經(jīng)濟(jì)的不振與日元的持續(xù)升值關(guān)系密切，目前似乎是在治過去日元升值的“病癥”

日本央行前副行長巖田一政日前公開表示，“若量化寬松(QE)規(guī)模足夠的話，并且措施得當(dāng)，那么寬松政策對抗日本通縮應(yīng)該是有效的”。在他看來，日元持續(xù)過度升值會加劇通縮，而該過度升值的狀況正在得到修正。

目前市場關(guān)注的是日本央行下周(1月21日和22日)要進(jìn)行的決策，重定的2%的通脹目標(biāo)可能會被采納，而進(jìn)一步的資產(chǎn)購買計(jì)劃也有可能推出。在這樣的市場預(yù)期下，日元已經(jīng)快速貶值。

星展銀行的報(bào)告在去年12月底時(shí)就曾預(yù)判美元/日元會突破90，這個(gè)點(diǎn)位馬上就要成真；蘇格蘭皇家銀行的策略師Greg Gibbs更大膽地指出：“未來幾年預(yù)計(jì)日本央行的量化寬松步伐將比美聯(lián)儲邁得更大?！彼Q，日元在未來一年的走勢都可能保持疲軟。安倍政府不會停止壓低日元的行動，因此美元/日元可能會觸及三位數(shù)。招商銀行高級金融分析師劉東亮也指出，日元可能會突破100。

多家中外資機(jī)構(gòu)對日元的未來判斷暫時(shí)出奇地一致，日元的下跌之路似乎還沒有停止。

雖然日元貶值可能換得日本方面開心，但這種旨在擴(kuò)大出口競爭力的行為必定會擠占競爭者的市場份額。與之相鄰的韓國已經(jīng)開始密切關(guān)注日元貶值對韓國出口業(yè)的負(fù)面影響。韓元近年來升值明顯，據(jù)說對其汽車出口已經(jīng)帶來巨大壓力。韓元會不會也要阻止自身的升值，公開的信息顯示，韓國央行所能使用的工具可能會蓄勢待發(fā)。有人稱，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的寬松貨幣政策可能會導(dǎo)致全球的“貨幣戰(zhàn)爭”，也許這樣的事情會發(fā)生。