67公司春節(jié)前披露年報 三主線挖掘業(yè)績超預期股(2)
補貼+重組+自身增長 三主線挖掘業(yè)績超預期股
根據(jù)滬深交易所上市公司2012年報預約披露的安排,今日威遠生化率先公布2012年年度業(yè)績報告,意味著A股上市公司年報大戲正式拉開。作為首只年報股,威遠生化自去年12月20日復牌以來已暴漲了近七成。近日威遠生化又現(xiàn)暴跌,宣布年報預熱行情結束。接下來的三個月,年報行情進入深化階段。挖掘2012年年報及2013年一季報業(yè)績超預期增長的上市公司,已成為年報行情深化階段的首要任務。
自上而下
先看行業(yè)景氣
何謂業(yè)績超超期增長?國泰君安證券分析師孫金鉅解釋說,預期增長有兩層含義,一是時間序列上的變化。上市公司在原先業(yè)績預告基礎上發(fā)布修正預告或正式財報,如后續(xù)業(yè)績預增幅度超之前預計幅度,就可認為公司業(yè)績超預期。第二是局部與整體的不同。上市公司發(fā)布業(yè)績預告、快報或年報時,凈利潤增幅大于市場的整體預期,也可視為超預期。
孫金鉅指出,自上而下選業(yè)績超預期個股,可以通過行業(yè)景氣度和財務信息量化模型來選擇。行業(yè)景氣度持續(xù)高位或環(huán)比大幅改善的上市公司,出現(xiàn)業(yè)績超預期的可能性最大,比如2012年四季度的鐵路投資建設類、2013年一季度的集裝箱海運類等個股。另外建筑裝飾、計算機應用、消費電子等細分領域和行業(yè)在2012年四季度和2013年一季度存在業(yè)績超預期可能。
自下而上
三主線挖掘
再從已公布2012年業(yè)績向上修正公告公司去分析,你會發(fā)現(xiàn)業(yè)績超預期典型的可以分為三類:政府補貼、資產重組和自身業(yè)績增長。政府補貼的公司如天原集團(002386)、沙鋼股份(002075)、聯(lián)合化工(002217)、歐菲光(002456)等,資產重組的公司包括*S領先(已改名領先科技)、中航精機(002013)、南嶺民爆(002096)等,也有部分公司在四季度憑借自身的基本面實現(xiàn)了業(yè)績的超預期增長,如珠江啤酒(002461)、奧飛動漫(002292)、鑫龍電器(002298)等。
所以要從自下而上的角度挖掘,國泰君安建議可以從政府補貼、資產重組和自身業(yè)績增長三條主線來尋找業(yè)績超預期個股組合。如果從“扣非”的角度挖建議投資者更關注公司自身業(yè)績增長實現(xiàn)的超預期,并給投資者推出年報和一季度業(yè)績超預期的投資組合個股。
本報綜合
2012年年報業(yè)績超預期組合:
中國中鐵(601390)、中國鐵建(601186)、納川股份(300198)、廣田股份(002482)、網(wǎng)宿科技(300017)、博彥科技(002649)、歌爾聲學(002241)、環(huán)旭電子(601231)。
2013年一季報業(yè)績超預期組合:
光線傳媒(300251)、中海集運(601866)、納川股份、廣田股份、網(wǎng)宿科技、博彥科技、安居寶(300155)、長春高新(000661)、歌爾聲學、環(huán)旭電子、四方股份(601126)、雪迪龍(002658)、國投電力(600886)。
環(huán)保行業(yè)
水務工程增長靚麗
環(huán)保行業(yè)2012年整體增長較慢,但固廢處理和水務工程子行業(yè)仍保持較快增速,從上市公司經(jīng)營看,也表現(xiàn)為水務公司增長快速。 我們預計可能增長較快的公司包括九龍電力(600292)(600292),碧水源(300070)(300070)、東江環(huán)保(002672)(002672)、維爾利(300190)(300190)等。2013年經(jīng)營展望較好且存在超預期的企業(yè)為雪迪龍、九龍電力(關注巴安水務(300262)。
東方證券研究員鄭愷
電力行業(yè)
行業(yè)盈利拐點確立
火電在去年第四季度盈利環(huán)比改善明顯。行業(yè)利潤總額環(huán)比上升17.5%,行業(yè)盈利拐點確立。同時,水電發(fā)電量和投產裝機規(guī)模大幅增長帶動業(yè)績提升。從年報前瞻角度,推薦業(yè)績可能超預期的長江電力(600900)、國電電力(600795)。長期仍看好水電企業(yè)增長空間,推薦川投能源(600674)和長江電力。 申銀萬國研究員 周小波
汽車新三包政策
整車公司影響小
我國汽車行業(yè)年產銷已達世界第一水平,但是技術、市場環(huán)境、消費環(huán)境尚處于發(fā)展期,逐步規(guī)范是必然結果。國家質檢總局日前發(fā)布《家用汽車產品修理、更換、退貨責任規(guī)定》,明確家用汽車產品的三包責任。該政策出臺主旨是維護消費者權益,指引行業(yè)健康發(fā)展,將使得未來消費者對于汽車產品維權有依可循,有利于提升潛在的購車意愿,促進汽車消費的增長。
由于政策在2013年10月1日執(zhí)行,預計將會對短期潛在需求形成抑制,導致延遲消費的可能。汽車產業(yè)鏈中,由于整車廠商處于相對強勢的地位,所以對風險的控制和轉移更有效率,同時其產品品質把控嚴格,渠道建設和管控力度較強。本身產品保修期較長、產品保值率較高的整車廠商,受政策負面影響不大。針對業(yè)績穩(wěn)定股指較低的品種,股價下調反而形成買入機會,建議關注產品及渠道管控嚴格,保值率高的上汽集團(600104);品質把控嚴格的悅達投資(600805)和長城汽車(601633)等相關上市公司。筆者投資交流群110483854,歡迎交流。(重慶晚報)
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