昨天，萬科就B轉(zhuǎn)H方案召開說明會(huì)。萬科集團(tuán)總裁郁亮表示，B轉(zhuǎn)H是萬科第二次股改，并不涉及融資計(jì)劃和安排，只是給境外投資者更多的投資機(jī)會(huì)。隨著轉(zhuǎn)板方案公布，復(fù)牌的萬科A、B股均“一”字漲停。萬科股價(jià)漲停也帶動(dòng)了整個(gè)B股大幅上揚(yáng)。

-方案

選擇權(quán)價(jià)較股價(jià)溢價(jià)5%

1月19日，萬科公布B轉(zhuǎn)H方案，擬申請(qǐng)將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。

與此前中集集團(tuán)B轉(zhuǎn)H方案一樣，萬科轉(zhuǎn)板方案也由第三方對(duì)B股股東提供一個(gè)現(xiàn)金選擇權(quán)，B股股東有兩個(gè)選擇：一個(gè)是留著股票轉(zhuǎn)換成H股；另一個(gè)選擇就是把股票按照確定的價(jià)格行使現(xiàn)金選擇權(quán)，把股票賣給第三方。目前的第三方包括華潤(rùn)、GIC(新加坡政府公司)和高瓴資本三家，具體價(jià)格將在公司B股股票停牌前股票收市價(jià)基礎(chǔ)上溢價(jià)5%，即每股13.13港元，這也是萬科B股2008年以來最高價(jià)。不過，如果出現(xiàn)申報(bào)行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股份數(shù)超過B股總股份數(shù)的1/3，B轉(zhuǎn)H股方案將不予實(shí)施。

萬科將在2月4日召開股東大會(huì)審議轉(zhuǎn)板議案，該議案需取得出席股東大會(huì)的全體股東和B股股東2/3以上表決權(quán)通過，還需取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港聯(lián)交所的同意和批準(zhǔn)。

-回應(yīng)

轉(zhuǎn)板并不涉及融資安排

萬科總裁郁亮昨天在B轉(zhuǎn)H方案視頻會(huì)議上表示：“這次我們B股轉(zhuǎn)H股，并不涉及融資安排，也沒有融資計(jì)劃?！?

“在萬科第四個(gè)十年的時(shí)候，我們要從國(guó)際化角度衡量我們是不是優(yōu)秀，萬科管理和治理水平是否可以達(dá)到國(guó)際化水準(zhǔn)”，郁亮表示，此次轉(zhuǎn)板是萬科國(guó)際化的重要步驟，此舉通過和境外資本市場(chǎng)的對(duì)接，萬科將獲得更為廣闊的國(guó)際化視野和平臺(tái)，為今后更有效地利用國(guó)際資源、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造條件。

-盤面

AB股均“一”字漲停

在公布B轉(zhuǎn)H股方案后，停牌近一個(gè)月的萬科昨天復(fù)牌。受方案公布消息刺激，該股股價(jià)應(yīng)聲而起，A、B股雙雙“一個(gè)字漲停。其中，萬科A收?qǐng)?bào)11.13元，股價(jià)創(chuàng)出3年來新高。

在萬科強(qiáng)勁走勢(shì)的帶動(dòng)下，地產(chǎn)股昨天表現(xiàn)也十分活躍。截至收盤，房地產(chǎn)板塊整體上漲0.74%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。

-解讀

萬科等地產(chǎn)股可看漲

平安證券投資顧問彭軍認(rèn)為，萬科B轉(zhuǎn)H方案創(chuàng)造性地提出了一條解決B股歸宿的思路，有利于解決B股長(zhǎng)期邊緣化的現(xiàn)狀，將帶動(dòng)整個(gè)B股市場(chǎng)的改革。若萬科B轉(zhuǎn)H方案能順利實(shí)施，萬科將擁有內(nèi)地和香港兩個(gè)融資平臺(tái)，增強(qiáng)了其融資廣度和應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控壓力的能力。房地產(chǎn)行業(yè)雖然宏觀調(diào)控大的基調(diào)不變，但在城鎮(zhèn)化的利好及大中城市房?jī)r(jià)普遍回暖的預(yù)期下，以萬科為代表的地產(chǎn)股后市仍將繼續(xù)看漲，表現(xiàn)將強(qiáng)于大盤。

-影響

轉(zhuǎn)板預(yù)期助B股飆漲

萬科B轉(zhuǎn)H令轉(zhuǎn)板預(yù)期急速升溫，昨天B股再度大放異彩，截至收盤，深市B股指數(shù)報(bào)5474.40點(diǎn)，大漲312.31點(diǎn)，漲幅達(dá)6.05%；滬市B股指數(shù)漲幅也超過3%，雙雙創(chuàng)下近期新高。

從閩燦坤B的縮股保殼，到中集B的轉(zhuǎn)H成功，再到萬科B轉(zhuǎn)H、上柴B回購(gòu)，B股改革有明顯提速跡象。本輪大盤反彈以來，B股指數(shù)漲幅超過28%。

國(guó)都證券投資顧問陳婺恩認(rèn)為，在B股改革提速背景下，B股的強(qiáng)勢(shì)格局仍將延續(xù)；若B轉(zhuǎn)A的方案出臺(tái)，B股行情或?qū)⑷姹l(fā)。目前看，B股市場(chǎng)雖存在較好投資機(jī)會(huì)，但仍需注意避免踩到業(yè)績(jī)地雷股，因?yàn)闊o論是B轉(zhuǎn)H還是B股回購(gòu)對(duì)公司質(zhì)地均有一定要求。