從上周末開始，基金公司陸續(xù)開始披露2012年四季報(bào)。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，金融保險(xiǎn)受到不少基金的青睞而食品飲料則成為了被集體拋棄的行業(yè)。綜觀一些基金發(fā)布的觀點(diǎn)，2013年一季度行情預(yù)期相對樂觀。而窺探這些績優(yōu)基金的四季報(bào)，也有助于我們把脈今年的市場動向及投資機(jī)會。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，去年博時(shí)旗下共有8只基金業(yè)績位居同類型基金前1/3。以2011年開放式股基冠軍博時(shí)主題行業(yè)為例，該基金在2012年以17.16%的收益在275只股票型產(chǎn)品中排名第16，連續(xù)兩年業(yè)績穩(wěn)健居前。

獲取優(yōu)異業(yè)績的秘訣何在？首先，從行業(yè)來看，博時(shí)主題四季度繼續(xù)增持保險(xiǎn)行業(yè)，在四季度前十大重倉股中，中國平安、中國太保、中國人壽占據(jù)了三席。其次倉位方面，股票倉位在四季度末超過了92%，正如基金經(jīng)理鄧曉峰在四季報(bào)中所說，“2013年中國經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇是大概率事件。非金融企業(yè)上市公司的利潤可能最遲在2季度將實(shí)現(xiàn)同比正增長。在不實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的情況下，通脹的表現(xiàn)將相對溫和。弱復(fù)蘇是低通脹、正增長。低估值的組合，使我們對2013年的回報(bào)持樂觀的預(yù)期。2013年中經(jīng)濟(jì)換擋，股市回暖。

而博時(shí)旗下另一只金牛基金博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長在2012年度也取得了十分亮眼的成績，銀河數(shù)據(jù)顯示，2012年在275只開放式股票型基金中，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長以12.93%的收益排名第32。

從四季報(bào)來看，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長有著不一樣的“殺手锏”：基于對四季度股市處于底部震蕩的判斷，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長基本保持中性倉位，在配置方面繼續(xù)執(zhí)行自下而上的選股策略，行業(yè)特征不明顯。從實(shí)際操作上看，創(chuàng)業(yè)成長對高端制造、地產(chǎn)和零售的配置相對較高，而銀行、食品飲料和紡織服裝等明顯低配?？紤]到部分行業(yè)如保險(xiǎn)和地產(chǎn)，短期內(nèi)快速上漲，因此在四季度末適度降低了行業(yè)超配比例。

對于今年一季度的市場，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長基金經(jīng)理孫占軍認(rèn)為，從大的經(jīng)濟(jì)周期看，我國仍處在轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)難有超預(yù)期增長；但是短期看，換屆后政策的不確定性消失；再加上前期去庫存告一段落，經(jīng)濟(jì)有見底回升的跡象。再考慮股市已連續(xù)三年下跌，市場估值已經(jīng)較為便宜，在資金相對寬松的情況下，一季度股市有望繼續(xù)震蕩向上。建議重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方向：一是受益于新型城鎮(zhèn)化下政府投資的行業(yè)，如環(huán)保、水利、傳媒等；二是前期市場過度悲觀，估值偏低的行業(yè)，如零售、航空等。

文/施常文

—企業(yè)形象—