盡管財(cái)報(bào)顯示三星整體結(jié)構(gòu)合理，但實(shí)際隱藏一個(gè)致命缺陷。

與日本企業(yè)越發(fā)慘淡的業(yè)績(jī)形成鮮明對(duì)比，三星電子四季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)漂亮到無(wú)可挑剔：營(yíng)收523.4億美元，同比增長(zhǎng)19%；凈利潤(rùn)65.7億美元，利潤(rùn)率12.6%，同比增長(zhǎng)76%。三星電子旗下四大主營(yíng)業(yè)務(wù)：消費(fèi)電子、移動(dòng)通訊、半導(dǎo)體和顯示部門(mén)全部呈現(xiàn)9%以上利潤(rùn)成長(zhǎng)，其中以手機(jī)業(yè)務(wù)為主體的移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)113%：去年是23.9億美元，今年則是50.8億美元。

從財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)上看，三星電子主要業(yè)務(wù)全部盈利，且業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤(rùn)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；從集團(tuán)結(jié)構(gòu)上看，三星電子四大業(yè)務(wù)互補(bǔ)性強(qiáng)、共同進(jìn)退，看上去 “幾近完美”。這就是讓日本和臺(tái)灣電子企業(yè)感到絕望的三星電子，連風(fēng)行全球的蘋(píng)果也對(duì)三星電子惶恐不安。那么地球人真的已經(jīng)無(wú)法阻止三星電子了嗎？

不見(jiàn)得，盡管財(cái)報(bào)顯示三星電子營(yíng)收利潤(rùn)、整體結(jié)構(gòu)均相當(dāng)合理，但其中實(shí)際隱藏一個(gè)致命缺陷，那就是四大業(yè)務(wù)連接過(guò)于緊密。

四大業(yè)務(wù) 同榮同損

三星半導(dǎo)體部門(mén)生產(chǎn)的處理器、存儲(chǔ)、通訊芯片，以及三星顯示器部門(mén)生產(chǎn)的顯示面板，實(shí)際有相當(dāng)大比例是內(nèi)部吸收，并主要供給三星電子終端業(yè)務(wù)，其中包括大量技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品良率較低的頂級(jí)配件，例如Super AMOLED Plus+顯示面板。三星手機(jī)是接收內(nèi)部配件最多的產(chǎn)品，有統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，每只三星手機(jī)平均有60%部件是自家生產(chǎn)。

高附加利潤(rùn)的核心部件都是自家設(shè)計(jì)生產(chǎn)，這省去相當(dāng)部分成本。2012年三季度手機(jī)市場(chǎng)有一個(gè)驚人的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，即蘋(píng)果三星瓜分全球手機(jī)市場(chǎng) 106%利潤(rùn)，而比例之所以超過(guò)100%是因?yàn)槠渌謾C(jī)廠商利潤(rùn)都是負(fù)值。三星手機(jī)的高額利潤(rùn)最終又會(huì)返回半導(dǎo)體、顯示器等部門(mén)，支持這些部門(mén)進(jìn)行核心技術(shù)研發(fā)，保持技術(shù)領(lǐng)先。

目前，三星電子在幾個(gè)核心組件方面都具備世界頂級(jí)技術(shù)。其中顯示部門(mén)幾乎掌握當(dāng)前所有主流顯示技術(shù)，并為蘋(píng)果代工屏幕。其中三星電子獨(dú)有的 Super OMLED Plus+顯示技術(shù)被認(rèn)為是當(dāng)前最佳之一，三星對(duì)該技術(shù)實(shí)行封閉，只用在自家頂級(jí)手機(jī)產(chǎn)品上，并以高價(jià)出售，例如上市兩個(gè)月銷(xiāo)量突破500萬(wàn)臺(tái)的第二代 Galaxy Note 。

受益于終端業(yè)務(wù)良好業(yè)績(jī)，三星半導(dǎo)體業(yè)務(wù)也快速發(fā)展，其在2012年8月份展示了基于ARM最新Cortex-A15架構(gòu)的處理器。而另一家開(kāi)發(fā)Cortex-A15處理器的頂級(jí)廠商N(yùn)VIDIA則是在今年1月份的CES上才發(fā)布采用該技術(shù)的處理器，三星半導(dǎo)體領(lǐng)先NVIDIA接近半年時(shí)間。

三星電子的利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)

利用終端業(yè)務(wù)高額利潤(rùn)刺激半導(dǎo)體業(yè)務(wù)和液晶面板業(yè)務(wù)成長(zhǎng)，再將獨(dú)有的核心技術(shù)封鎖在自家終端產(chǎn)品上，利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)賦予產(chǎn)品強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。三星電子各大業(yè)務(wù)環(huán)環(huán)相扣，并形成封閉產(chǎn)業(yè)鏈，從某種意義上講，三星手機(jī)業(yè)務(wù)是在與世界所有手機(jī)供應(yīng)鏈廠商對(duì)抗。

三星電子硬件閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)既鎖住了利潤(rùn)，也帶來(lái)了利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)：一旦某個(gè)業(yè)務(wù)陷入困境，將會(huì)拖累全部其他業(yè)務(wù)。尤其是終端業(yè)務(wù)，一旦銷(xiāo)量受挫，將造成所有部門(mén)利潤(rùn)下降。例如處于核心地位的手機(jī)業(yè)務(wù)，銷(xiāo)量增加1%，所有部門(mén)都將受益，最終反映在三星電子整體業(yè)績(jī)上，就是數(shù)倍的成長(zhǎng)。反之，銷(xiāo)量減少 1%，所有部門(mén)也將大幅減產(chǎn)，反映在三星電子整體業(yè)績(jī)上，就是數(shù)倍的衰減。

這提供了擊敗三星電子的一種思路，無(wú)需與三星電子帝國(guó)正面對(duì)抗，只需要削弱其某類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)份額或利潤(rùn)，產(chǎn)生的影響將數(shù)倍化作用于三星電子集團(tuán)上。該負(fù)面影響將在三星電子各部門(mén)間持續(xù)作用并傳導(dǎo)，久而久之將極大削弱三星電子整體實(shí)力。

蘋(píng)果模式與三星模式

這與蘋(píng)果構(gòu)建的全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)產(chǎn)生鮮明對(duì)比，蘋(píng)果選擇的是下訂單的采購(gòu)模式，有時(shí)也會(huì)對(duì)組件進(jìn)行設(shè)計(jì)，例如處理器部分，但絕不介入生產(chǎn)。這也將三星電子上述風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避到最低，但帶來(lái)的影響就是蘋(píng)果對(duì)供應(yīng)鏈掌控力很低，銷(xiāo)量高峰時(shí)習(xí)慣性缺貨，而銷(xiāo)量走低時(shí)配件積壓，造成下一代產(chǎn)品遲遲不能推出。

與三星硬件體系相比，蘋(píng)果建立起的全球供應(yīng)鏈雖然掌控力稍遜，但風(fēng)險(xiǎn)較低，即使某家技術(shù)落后或者產(chǎn)量跟不上，也可以換到其他家，不至于長(zhǎng)時(shí)間拖累自家業(yè)績(jī)。更重要的是，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)大集體，蘋(píng)果賺錢(qián)，夏普、LG、富士康等等都賺錢(qián)，不至于招致怨恨。反觀三星，日企臺(tái)企對(duì)其可謂恨之入骨。

三星電子顯然早就意識(shí)到自身體系缺陷所在，其半導(dǎo)體、顯示器等業(yè)務(wù)均對(duì)外開(kāi)放代工業(yè)務(wù)，為包括蘋(píng)果在內(nèi)的眾多廠商提供服務(wù)。這很大程度上是為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即雞蛋不能放在同一個(gè)籃子里。雖然代工服務(wù)會(huì)造成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手用自家技術(shù)來(lái)攻擊自家產(chǎn)品，但只要不將前文提到的最頂級(jí)技術(shù)開(kāi)放，三星產(chǎn)品還是可以壓制競(jìng)品一籌。

但這樣問(wèn)題就又來(lái)了，如果不將最頂級(jí)技術(shù)開(kāi)放，代工業(yè)務(wù)又很難保證競(jìng)爭(zhēng)力，這是個(gè)兩難選擇?？偟膩?lái)看，三星電子就像一架天平，代工和閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)就像兩端重物，稍有不慎，在外力作用下該天平就會(huì)失衡，那也就到了三星電子帝國(guó)露出破綻的時(shí)候。