青海國投擬借道木里礦業(yè)收購倪氏父女股份

分析師表示， 公司今日恢復(fù)交易，可能面臨拋售壓力

-本報記者 于 南

自2012年12月20日起，已停牌近一個半月的超日太陽終于盼來了一個“好消息”，同時，這也為其復(fù)牌創(chuàng)造了條件。

1月31日，超日太陽發(fā)布重大事項公告，稱早在1月15日，超日太陽董事長倪開祿及其女兒倪娜便已與青海省木里煤業(yè)開發(fā)集團有限公司簽訂了關(guān)于轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的意向書。

根據(jù)這份意向書， 倪開祿與倪娜擬將其共同持有的超日太陽43.89%股權(quán)中不低于35%的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓木里煤業(yè)，從而保證木里煤業(yè)在超日太陽的第一大股東地位。 倪開祿與倪娜

此外，根據(jù)公告，這一交易的價格將不高于超日太陽2011年經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)3.44元(除權(quán)后)溢價6%，即不高于3.65元。

公開資料顯示，木里煤業(yè)系青海國投下屬全資子公司，屬國有企業(yè)。業(yè)界認(rèn)為，若這份尚不具法律效力的意向書最終實現(xiàn)，則意味著超日太陽實現(xiàn)了“國有化”，亦可大大降低其公司債(11超日債)的違約風(fēng)險。

青海國投借道接盤

如今的超日太陽真可謂是一個燙手山芋。

根據(jù)公司1月25日發(fā)布的公告，截至當(dāng)日，超日太陽共有4.7億元銀行借款逾期，已有銀行對公司提起訴訟。此外，公司還面臨多家供應(yīng)商因貨款清償事項提起的訴訟，涉及貨款16700萬元左右；及其他債權(quán)人因貸款事宜提起的訴訟，涉及貸款13000萬元左右。

雖然彼時公司稱其正在全力催收應(yīng)收賬款，并在積極洽談境外電站資產(chǎn)的處置事項，爭取盡快回收資金。但所有人都知道，面對巨額債務(wù)，這只是杯水車薪。

如今，在經(jīng)歷了“業(yè)績變臉、經(jīng)營危機、跑路傳聞、債務(wù)違約”等諸多壞消息的圍追堵截后，超日太陽終于迎來一位靠譜的“接盤者”

根據(jù)公告，與超日太陽簽訂股份收購協(xié)議的木里煤業(yè)系青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司獨資組建的有限責(zé)任公司。截至2012年9月末，木里煤業(yè)資產(chǎn)總額1.69億元，所有者權(quán)益1.06億元，2012年1-9月銷售收入為1399.73萬元，凈利潤651.17萬元。

一位不愿具名的券商分析師向《證券日報》記者表示，“從數(shù)據(jù)上看，木里煤業(yè)并不具備收購能力，這背后顯然是青海國投在提供支持”

資料顯示，截至2012年9月末，青海國投總資產(chǎn)為775億元，所有者權(quán)益249億元，賬面貨幣資金為140億元?！扒嗪恫啪哂斜ＷC此次交易，及后續(xù)對公司進行重組的實力”，上述分析師向記者補充道。

目前，超日太陽控股股東倪開祿直接持有超日太陽315278848股股份，占總股本的37.38%，倪娜直接持有公司54952704股股份，占總股本的6.51%。依此計算，倪開祿父女合計持有370221552股，按每股3.65元計算(超日太陽2011年經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)3.44元溢價6%)，此次交易最高將涉及資金13.5億元。

“11超日債”仍具退市風(fēng)險

據(jù)超日太陽披露的意向書內(nèi)容，倪開祿和倪娜還承諾，由于超日太陽2012年經(jīng)營所造成的虧損，給予木里煤業(yè)以補償，補償金額參考2012年經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)與2011年經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)(除權(quán)后)的差額確定，并以倪開祿和倪娜所持有或控制的股份予以擔(dān)保。

對于這一交易，上述分析師向記者指出，“需首要注意的是，本次簽訂的僅為股份轉(zhuǎn)讓意向書，不具有法律效力，且后續(xù)仍需要經(jīng)過相關(guān)部門審批，進展仍具不確定性”

“但若超日太陽順利‘國有化’，預(yù)計青海國投將對其進行重組，在股東方支持下，超日太陽公司債本息的違約風(fēng)險將下降，3月7日的利息或?qū)⑷缙趦陡?。此外，隨著重組方介入，將大大緩解相關(guān)債權(quán)人的情緒，在債務(wù)處理上有望達(dá)成諒解，利于公司重組”

根據(jù)公告，2月1日超日太陽股票及公司債(11超日債)將雙雙復(fù)牌。屆時，由于公司已連續(xù)兩年發(fā)生虧損，其股票名稱——“超日太陽股將變更為“ST超日”，被實施退市風(fēng)險警示特別處理。

按照有關(guān)規(guī)定，若公司連續(xù)兩年虧損，自公司2012年年度報告披露之日起，“11超日債”將被實施停牌，深交所將在停牌后15個交易日內(nèi)作出是否暫停債券上市交易的決定。另，如果公司債券在付息日(3月7日)不能按時付息，公司債券交易將被采取臨時停牌等措施。

對此，上述分析師認(rèn)為，“雖然違約風(fēng)險下降，但公司債已滿足連續(xù)兩年虧損退市條件，‘11 超日債’不僅仍具退市風(fēng)險，且2 月1 日恢復(fù)交易時亦可能面臨拋售壓力”。