東電B重大資產(chǎn)重組核心內(nèi)容：首先以發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式，實現(xiàn)大股東浙能電力整體上市；其次，以換股吸收合并的路徑，完成“B轉(zhuǎn)A”

記者最新獲悉，停牌兩個多月的東電B重大資產(chǎn)重組方案已上報監(jiān)管層。其核心內(nèi)容是，首先以發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式，實現(xiàn)大股東浙能電力整體上市；其次，以換股吸收合并的路徑，完成市場翹首期盼的首單“B轉(zhuǎn)A”

第一大股東實施整體上市

2012年11月21日，東電B開始停牌，此后公告措辭均為：“第一大股東浙江浙能電力股份有限公司正在籌劃與公司相關的重大資產(chǎn)重組事項?！庇浾吡私獾?，上述重大資產(chǎn)重組事項，正是浙能電力的整體上市。

資料顯示，浙能電力是浙江省能源集團有限公司的全資子公司，是后者電力主業(yè)資產(chǎn)整體運營平臺，主要從事火力發(fā)電業(yè)務，輔以提供熱力產(chǎn)品，以及對核電投資。截至2012年末，浙能電力總資產(chǎn)規(guī)模超過800億元，2012年公司總收入超過450億元，凈利潤超過30億。2013年1月16日，東電B發(fā)布業(yè)績快報，公司實現(xiàn)凈利潤7.97億?？梢?，東電B之體量僅占浙能電力的一小部分。

東電B以換股吸收合并轉(zhuǎn)成A股

除了整體上市之外，公司還要試水“B轉(zhuǎn)A”。日前東電B已公告，鑒于紐約銀行確認公司發(fā)行的全球存托憑證(GDR)余額為零，并根據(jù)公司實際情況，同意公司取消GDR，向英國金融服務監(jiān)管局、倫敦證券交易所等其他相關監(jiān)管機構申請GDR退市。這實乃東電B籌謀“B轉(zhuǎn)A”的明確信號。

而記者了解到，本次東電B的資產(chǎn)重組，將以換股吸收合并的方式實現(xiàn)B股轉(zhuǎn)A股。

由此，本次重組可關注的細節(jié)至少包括三個方面：增發(fā)A股價格的確定、B股換股價與現(xiàn)金選擇權價格的確定、以及未獲QFII資格的境外投資者轉(zhuǎn)持A股如何解決。

首先，東電B停牌前的收盤價為0.574美元/股，按目前匯率計算，折合人民幣為3.57元/股，而目前公司的凈資產(chǎn)達4.9元/股。如此倒掛系由B股市場缺乏流動性所致，增發(fā)A股的增發(fā)價及回歸A股的換股價或?qū)⒖紤]上述影響。

其次，東電B還可參照中集B轉(zhuǎn)H的經(jīng)驗，將原B股的境外個人股東持股統(tǒng)一“代管”至境內(nèi)券商機構代理平臺，由該券商“代持”該部分股權，未來單向賣出股票。