深交所今日發(fā)布深圳證券交易所2012年度自律監(jiān)管工作報告，提出2013年要堅定不移推進多層次資本市場機制制度創(chuàng)新。具體包括六大思路：

一是配合IPO 在審企業(yè)財務專項檢查，深化落實新股發(fā)行制度改革，推動中介機構(gòu)切實履職盡責。二是推動修訂創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核條件，放寬行業(yè)限制，支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)利用創(chuàng)業(yè)板發(fā)展壯大。支持文化創(chuàng)意、現(xiàn)代服務、“三農(nóng)”以及服務小微的中小金融機構(gòu)上市發(fā)展。推動主板公司做優(yōu)做強，積極推進B股改革。三是鼓勵優(yōu)質(zhì)上市公司通過定向增發(fā)、換股等方式融資、并購，發(fā)揮并購重組在促進行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級中的作用。推進建立適合各板塊層次特點的市場準入、再融資、信息披露和并購重組制度。四是配合推進場外市場建設，擴大資本市場覆蓋面，研究轉(zhuǎn)板機制。五是搭建“基金超市”，建設高效、低成本的境內(nèi)外資產(chǎn)配置平臺。做大做強ETF、分級基金、LOF 基金，發(fā)展跨市場、跨境、債券、黃金、貨幣ETF。推進個股和ETF 期權(quán)準備。六是建設“固定收益產(chǎn)品創(chuàng)新平臺”。有序擴大中小企業(yè)私募債試點，加快公司債[143.280.03%]、可交換債、并購債、證券公司次級債等債券產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)債券指數(shù)產(chǎn)品。推進資產(chǎn)證券化產(chǎn)品研發(fā)培育，發(fā)揮證券化工具服務實體經(jīng)濟作用。

深圳證券交易所2012年度自律監(jiān)管工作報告

2012 年是貫徹落實“十二五”規(guī)劃承上啟下的重要一年，也是多層次資本市場建設克服壓力挑戰(zhàn)、深入推進的關(guān)鍵一年。一年來，深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)積極貫徹中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，緊緊圍繞加快推進多層次資本市場建設，激發(fā)市場創(chuàng)新活力，切實保護投資者權(quán)益的基本主線，不斷提升資本市場公開化、規(guī)范化、法制化建設水平，進一步發(fā)揮法制對資本市場的重要作用，制度建設取得新突破,自律監(jiān)管收到新成效。

一、大力推進規(guī)則體系建設，夯實自律監(jiān)管的制度基礎

(一)配合退市制度改革，全力做好三大核心業(yè)務規(guī)則的修訂工作

1、完成創(chuàng)業(yè)板《股票上市規(guī)則》修訂工作

2012 年4 月20 日，深交所發(fā)布修訂后的創(chuàng)業(yè)板《股票上市規(guī)則》，貫徹落實了創(chuàng)業(yè)板退市制度改革方案的有關(guān)內(nèi)容：一是豐富了創(chuàng)業(yè)板退市標準體系；二是完善了恢復上市的審核標準，充分體現(xiàn)不支持通過“借殼”恢復上市；三是明確了財務報告明顯違反會計準則又不予以糾正的公司將快速退市；四是強化了退市風險信息披露，刪除原規(guī)則中不再適用的“退市風險警示處理”章節(jié)；五是增加了退市整理期的相關(guān)規(guī)定；六是明確了創(chuàng)業(yè)板公司退市后統(tǒng)一平移到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。此外,還對原有規(guī)則中一些不適應監(jiān)管實踐和監(jiān)管要求的條款也進行了修訂完善，如減少例行停牌等。創(chuàng)業(yè)板《股票上市規(guī)則》于2012 年5 月1 日生效后，新的創(chuàng)業(yè)板退市制度正式實施。

2、完成主板《股票上市規(guī)則》修訂工作

為貫徹落實主板退市制度改革方案，2012 年7 月7 日，深交所發(fā)布實施修訂后的《股票上市規(guī)則》。新版《股票上市規(guī)則》主要在退市制度方面做了以下幾方面完善：一是填補原有退市制度存在的漏洞，增加扣非后凈利潤指標和30個交易日內(nèi)完成補充材料的要求，對恢復上市環(huán)節(jié)中的兩個關(guān)鍵問題作出了更加具體的規(guī)定；二是完善退市標準，新增了凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等相關(guān)財務指標，并增加了前期差錯追溯重述、非標準審計報告等相關(guān)退市標準，同時新增了股票成交量、成交價格兩個市場交易方面的退市標準，形成市場化、多元化的退市指標體系；三是明確恢復上市和重新上市標準，在恢復上市和重新上市等環(huán)節(jié)設立更細致、更具體的標準，進一步明確市場預期，遏制績差公司股票炒作行為，降低市場對重組的非理性預期；四是保證新舊制度的平穩(wěn)銜接和過渡，在新老劃斷方面采取了較為穩(wěn)妥的做法，促進新退市制度的平穩(wěn)實施。主板退股票上市規(guī)則》的修訂，為逐步實現(xiàn)退市工作市場化、正常化、常態(tài)化奠定了規(guī)則基礎。

3、完成《交易規(guī)則》修訂工作

2012 年11 月30 日，深交所發(fā)布修訂后的《交易規(guī)則》。新版《交易規(guī)則》明確了“退市整理期”相關(guān)交易安排，并納入深交所前期發(fā)布的有關(guān)新股交易制度的通知等內(nèi)容，進一步完善了交易規(guī)則體系。此外，深交所還建立了定期化、常態(tài)化的交易制度完善機制，將密切關(guān)注市場變化，持續(xù)加強基礎交易制度體系建設，為資本市場平穩(wěn)運行和改革發(fā)展進一步夯實基礎。

4、做好《會員管理規(guī)則》修訂的前期準備和啟動工作

2012 年，深交所結(jié)合中國證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管制度建設，著手開展《會員管理規(guī)則》修訂的前期準備和啟動工作，進一步完善《會員管理規(guī)則(修改建議稿)》

(二)積極開展其他業(yè)務規(guī)則的廢、改、立工作

2012 年初，深交所制定了《2012 年度業(yè)務規(guī)則制定計劃》。除上述核心業(yè)務規(guī)則外，2012 年度深交所共制定、修訂了《公司債券上市規(guī)則》、《中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》、《債券交易實施細則》、《上市公司保薦工作指引》、《關(guān)于加強上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的通知》、《轉(zhuǎn)融通證券出借交易實施辦法(試行)》、《上市公司信息披露直通車試點業(yè)務指引》、《約定購回式證券交易及登記結(jié)算業(yè)務辦法》、《退市公司重新上市實施辦法》和《退市整理期業(yè)務特別規(guī)定》等26 份業(yè)務規(guī)則，為加強自律監(jiān)管、貫徹落實退市制度、推動產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新提供了有力法律支持。

經(jīng)過多年來有計劃的廢、改、立工作，深交所逐步形成了以上市、交易、會員三大規(guī)則為核心，細則、指引和其他規(guī)定為補充,覆蓋股票、債券、基金的多層次業(yè)務規(guī)則體系。

(三)完成第九次業(yè)務規(guī)則清理工作

2012 年，深交所開展了第九次業(yè)務規(guī)則清理工作。本次清理工作的對象包括自深交所成立以來至2012 年12 月31 日期間公布的、除前四次批量廢止之外的全部規(guī)則、細則、指引、通知及其他規(guī)定共計162 件。本次清理立足市場化改革的方向，通過對業(yè)務規(guī)則全面清理和全局規(guī)劃，旨在形成層次清晰、分類科學、內(nèi)容透明、形式統(tǒng)一的適應多層次業(yè)務發(fā)展的規(guī)則體系，便于市場主體對深交所業(yè)務規(guī)則的理解和執(zhí)行，同時也適應新形勢下一線監(jiān)管、業(yè)務創(chuàng)新等工作的需要，促進證券市場規(guī)范、有序地發(fā)展。

本次清理出需廢止的業(yè)務規(guī)則共計59 件。清理后，深交所有效的業(yè)務規(guī)則為103 件，其中擬保留86 件；擬修訂17 件。按業(yè)務類別分為上市類36 件，交易類21 件，會員類23 件，基金、債券、權(quán)證類15 件，其他類8 件；按規(guī)則類別分為規(guī)則9 件，細則20 件，指引19 件，其他規(guī)定55 件。在進行業(yè)務規(guī)則清理的同時，深交所完成了《業(yè)務規(guī)則制定辦法》的修訂工作。修訂后《業(yè)務規(guī)則制定辦法》明確了業(yè)務規(guī)則公開征求意見的情形及例外，規(guī)范了各類業(yè)務規(guī)則的審議流程和發(fā)布要求，增加了業(yè)務規(guī)則清理和發(fā)布有效業(yè)務規(guī)則目錄等規(guī)定，進一步增強了業(yè)務規(guī)則透明度和業(yè)務規(guī)則管理工作的科學化、規(guī)范化程度。

(四)持續(xù)做好法律規(guī)則匯編工作

為更好地服務監(jiān)管工作，深交所積極做好法律規(guī)則匯編工作。2012 年編印了《上市公司監(jiān)管法規(guī)匯編(2012 年版)》等法規(guī)規(guī)則匯編，供所內(nèi)各監(jiān)管部門、系統(tǒng)內(nèi)各單位和上市公司等市場參與主體使用。此外，深交所不斷完善官方網(wǎng)站“法律/規(guī)則”欄目，同時優(yōu)化分類結(jié)構(gòu)和檢索功能，建設國內(nèi)較為領先的證券法律、法規(guī)匯規(guī)則權(quán)威數(shù)據(jù)庫。

二、努力完善執(zhí)法機制和強化執(zhí)法力度，確保自律監(jiān)管的有效性和威懾力

(一)完善“查審分離”的紀律處分執(zhí)法機制，提高紀律處分的透明度、公正性和公信力

1、制定《中小企業(yè)板上市公司公開譴責標準》和《紀律處分聽證程序細則》，提高紀律處分的透明度和公正性

深交所繼2011 年4 月發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市公司公開譴責標準》后，2012 年又結(jié)合中小企業(yè)板監(jiān)管實踐并在廣泛征求市場參與者意見的基礎上，制定了《中小企業(yè)板上市公司公開譴責標準》

鑒于上市公司受到深交所公開譴責可能觸發(fā)創(chuàng)業(yè)板和中小板公司的退市條件，為充分保護當事人的合法權(quán)益，2012 年深交所配套制定了《紀律處分聽證程序細則》，規(guī)定深交所擬對中小企業(yè)板或者創(chuàng)業(yè)板上市公司給予公開譴責處分，當事人要求舉行聽證的，應當組織聽證。此外，為提高深交所紀律處分聽證工作的公平性和公信力，深交所選聘了九位紀律處分外部聽證委員?！吨行∑髽I(yè)板上市公開譴責標準》和中紀律處分聽證程序細則》已于2013年1 月14 日正式發(fā)布實施，這是深交所完善“查審分離”的紀律處分執(zhí)法機制，推動“依法監(jiān)管、陽光監(jiān)管”的又一項重大舉措。

2、完善紀律處分工作機制，增強紀律處分的規(guī)范性和科學性

深交所借鑒中國證監(jiān)會行政處罰程序，系統(tǒng)提出并組織實施關(guān)于進一步完善深交所紀律處分工作的整體建議。一是完善紀律處分相關(guān)業(yè)務流程，充實審議會材料；完善紀律處分事先告知程序，明確上市公司代為送達方式和送達回執(zhí)格式；規(guī)范紀律處分決定書發(fā)文時限。二是總結(jié)違法責任人員責任認定和區(qū)分的原則，厘清公司責任與個人責任、不同個人之間的責任區(qū)分。三是規(guī)范并適時調(diào)整《紀律處分決定書發(fā)內(nèi)容，加強關(guān)于違法事實、規(guī)則依據(jù)和處分決定的說理分析。

3、以資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫升級為契機，建立誠信檔案數(shù)據(jù)庫建設與自律監(jiān)管執(zhí)法的銜接機制

根據(jù)中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署和具體要求，2012 年深交所先后三次進行誠信檔案入庫數(shù)據(jù)核查工作，通過多方查找共計完成320 條入庫數(shù)據(jù)的補充修正工作。同時，深交所始終將誠信建設作為一項基礎性、常態(tài)化的日常工作來抓，2012年新增紀律處分信息50 條，新增限制交易信息4 條。

此外，深交所積極探索建立誠信約束機制，構(gòu)建“一處失信，處處受限”的誠信監(jiān)管體系，推進紀律處分與誠信建設的有效銜接。一是將誠信檔案切實服務一線監(jiān)管。深交所堅持將誠信記錄作為深交所進行獨立董事資格備案審核、上市公司分類監(jiān)管、交易監(jiān)控、選聘上市委員會委員等工作中的重要依據(jù)和線索，引導市場主體遵規(guī)守法、誠實守信。二是適時調(diào)整信息披露直通車的試點范圍，彰顯“誠信規(guī)范”的制度溢價。2012 年，深交所根據(jù)上市公司的信息披露考核結(jié)果，動態(tài)調(diào)整了試點公司范圍，強化了直通車“誠信規(guī)范”的引導示范效應。三是健全誠信約束的有效途徑，促進保薦機構(gòu)歸位盡責。2012 年11 月，深交所發(fā)布了三個板塊統(tǒng)一適用的《保薦工作指引》和線保薦工作評價辦法》。規(guī)則充分貫徹了依托誠信平臺實施分類監(jiān)管，擴大失信懲戒實際效果的理念。

(二)嚴格紀律處分執(zhí)法，打擊和遏制證券違法違規(guī)行為，確保自律監(jiān)管的有效性和威懾力

1、紀律處分總體情況2008 年1 月1 日，深交所發(fā)布實施《紀律處分程序細則》，并成立紀律處分委員會，作為統(tǒng)一履行紀律處分職責的專門機構(gòu)，這是深交所落實“查審分離”原則，完善自律監(jiān)管體制，進一步加大對各種證券違法違規(guī)行為懲治力度的一項重要舉措。

2012 年，深交所根據(jù)《紀律處分程序細則》組織召開紀律處分委員會審議會議11 次，作出50 份紀律處分決定，涉及上市公司45 家次以及有關(guān)責任人員200 人次。其中，主板公司26 家次，中小板公司14 家次，創(chuàng)業(yè)板公司5 家次；給予公開譴責處分涉及的公司5 家次，責任人員26 人；給予通報批評處分涉及的公司43 家次，責任人員168 人；給予公司保薦代表人通報批評處分的2 家，責任人員4 人；給予公司律師通報批評處分的1 家，責任人員2 人。

2、紀律處分具體執(zhí)行情況

(1)按紀律處分原因統(tǒng)計分析

從深交所紀律處分委員會2009 年以來的作出的紀律處分決定來看，紀律處分大致可分為4 大類原因(詳見附表1)：一是信息披露違規(guī)，包括信息披露不真實、不準確、不完整、不及時和不公平五種；二是證券交易違規(guī)，包括敏感期交易、短線交易和違規(guī)增減持股票三種；三是公司治理違規(guī)，包括關(guān)聯(lián)交易違規(guī)、違規(guī)使用募集資金、違規(guī)劃撥資金或?qū)ν庳攧召Y助、資金占用、違規(guī)擔保和其他六種；四是其他違規(guī)行為，包括拒不配合監(jiān)管工作、違反承諾、保薦代表人失職、律師失職和其他五種。

2012 年度深交所共查處信息披露違規(guī)42 起，和2011 年相比，信息披露違規(guī)次數(shù)明顯上升。信息披露違規(guī)在整個紀律處分中仍占最大比重，占當年違規(guī)總數(shù)的61%。其中，信息披露不及時最多，有27 起，占該類違規(guī)總數(shù)的64%。由此可見，需要持續(xù)高度關(guān)注上市公司的信息披露工作，繼續(xù)以分類監(jiān)管、股價異動與信息披露聯(lián)動監(jiān)管、信息披露量化考核等創(chuàng)新監(jiān)管方式，不斷提升深圳市場上市公司信息披露質(zhì)量。

2012 年度深交所共查處證券交易違規(guī)4 起，為歷年最少，與2011 年相比降幅高達80%。深交所多年來堅持在“上市公司誠信第一講”、“上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員培訓”、“上市公司控股股東及實際控制人培訓”以及“會員營業(yè)部培訓”等各類培訓中重點講解證券交易相關(guān)規(guī)則并分析違規(guī)案例，成果初步顯現(xiàn)。

2012 年度深交所共查處公司治理違規(guī)16 起。從2009 年以來的最近四年的變化趨勢看，此類案件連續(xù)兩年呈上升態(tài)勢?？紤]到近年來上市公司數(shù)量有較大幅度增加，上司公司治理違規(guī)占比實際與往年基本持平，從一定程度上說明近年來大力開展的上市公司治理規(guī)范工作仍需常抓不懈。

2012 年共查處其他違規(guī)7 起。從2009 年以來的最近四年的變化趨勢看，查處的其他類型違規(guī)數(shù)量大幅反彈，說明上市公司違規(guī)行為的表現(xiàn)形式更加復雜。

(2)按紀律處分類型統(tǒng)計分析

深交所紀律處分決定分為通報批評、公開譴責、資格禁止三類(詳見附表2)。2012 年度深交所作出的通報批評決定數(shù)量最多，達47 起，是最主要的紀律處分類型。

從 2009 年以來的最近四年的變化趨勢看，通報批評數(shù)量及占處分總數(shù)比重均為各年度最高。公開譴責和資格禁止數(shù)量呈現(xiàn)明顯下降趨勢，2012 年共作出公開譴責5 起，資格禁止0 起?？梢娊陙碇卮髳盒赃`規(guī)案件數(shù)量有明顯下降趨勢，這與深交所近年來一直堅守“防范化解系統(tǒng)性風險，遏制重大惡性事件發(fā)生”的自律監(jiān)管底線密不可分。

(3)按紀律處分對象統(tǒng)計分析

深交所紀律處分對象分為上市公司及其董監(jiān)高、上市公司股東、實際控制人、收購人及其一致行動人、保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)及其人員五類(詳見附表3)。2012 年度，上市公司及其董監(jiān)高仍是受紀律處分最多的主體，達到42 起，占總數(shù)的81%；其次為上市公司股東、實際控制人、二項合計共6 起，占總數(shù)的12%。

從 2009 年以來的最近四年的情況來看，上市公司及其董監(jiān)高均為違規(guī)次數(shù)最多的主體，需要持續(xù)高度關(guān)注；2012 年度上市公司股東違規(guī)數(shù)量大幅下降，但今后對于上市公司股東層面的監(jiān)管應當繼續(xù)保持從嚴監(jiān)管態(tài)勢，以防止其違規(guī)行為的反彈。

(4)按紀律處分涉及公司所屬板塊統(tǒng)計分析

2012 年度，主板公司及相關(guān)機構(gòu)、人員受紀律處分最多，有27 起；中小板次之，有16 起，創(chuàng)業(yè)板公司有7 起(詳見附表4)。從2009 年以來的最近四年的數(shù)據(jù)來看，2012 年度主板公司及相關(guān)機構(gòu)、人員受紀律處分次數(shù)有所反彈；中小板公司及相關(guān)機構(gòu)、人員受處分次數(shù)大幅下降；創(chuàng)業(yè)板上市公司的違規(guī)行為開始不再只是零星個案，且全年被公開譴責的3 家上市公司中，創(chuàng)業(yè)板占2 家。

注：①保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)及人員受紀律處分的，按所涉上市公司類別計入相應板塊。

②紀律處分總數(shù)以紀律處分決定書數(shù)量為準。③2011年有一份紀律處分決定同時涉及兩家上市公司。

(5)按紀律處分涉及公司上市年限統(tǒng)計分析

2012 年度，上市5 年以下和10 年以上的公司及其相關(guān)當事人受處分的數(shù)量較多，分別有17 起和27 起，上市5-10 年的只有6 起。

從2009 年以來的最近四年的數(shù)據(jù)來看，上市5-10 年的公司一直保持著較低的受處分數(shù)，其主要原因有以下兩個方面：一是深交所2000 年10 月至2004 年6 月以及2005 年5 月至2006 年5 月期間新股發(fā)行暫停，深交所該段時間新上市公司數(shù)量相對較少。另一方面原因是上市5-10 年的公司均為中小板成立初期上市的公司，深交所在中小板設立時即大力推進制度創(chuàng)新，堅持從嚴監(jiān)管理念，打造“誠信之板”、“創(chuàng)新之板”，經(jīng)過多年不懈努力，中小板成立初期上市公司開始進入運作相對規(guī)范、業(yè)務成熟發(fā)展階段。

反觀5 年以下的新上市公司在最近四年一直有著較高的處分數(shù)，說明此階段新上市公司處于從私人公司轉(zhuǎn)變成公眾公司的初期，公司治理結(jié)構(gòu)的完善、規(guī)范運作水平的提高均需要一個過程。

三、創(chuàng)新自律監(jiān)管方式、手段和內(nèi)容，強化基礎性制度建設，維護“公開、公平、公正”的市場秩序

(一)全力推進發(fā)行、退市制度和債券制度改革創(chuàng)新，強化基礎性制度建設

1、堅定不移推進退市制度改革，完善市場優(yōu)勝劣汰機制

一是發(fā)布完善創(chuàng)業(yè)板退市制度方案，建立優(yōu)勝劣汰長效機制。在廣泛征求各方意見的基礎上，深交所于2012 年2 月對外發(fā)布了《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》正式稿，同時啟動并快速完成了《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的相關(guān)修訂工作，并于2012 年5 月正式發(fā)布實施。創(chuàng)業(yè)板退市制度的正式推出，標志著醞釀多年的資本市場直接退市制度邁出了實質(zhì)性的一步，為主板和中小板退市制度改革提供了重要借鑒。

二是出臺改革和完善主板、中小板退市制度方案并修訂上市規(guī)則。在前期進行大量調(diào)研和廣泛征求市場各方建議的基礎上，深交所于2012 年6 月正式發(fā)布《關(guān)于改進和完善主板、中小板上市公司退市制度的方案》，并根據(jù)方案修訂了主板《股票上市規(guī)則》于7 月7 日發(fā)布實施。本次退市制度改革著眼于當前我國資本市場發(fā)展的實際情況和長遠需要，本著解決現(xiàn)行退市制度存在的突出問題，

完善退市標準體系，明確市場預期，抑制炒作績差股，有利于風險化解和平穩(wěn)退市的指導思想，堵塞了原有退市制度存在的漏洞，明確了恢復上市和重新上市標準，形成了市場化、多元化的退市指標體系。

三是發(fā)布重新上市實施辦法和退市整理期特別規(guī)定。經(jīng)過反復研究并廣泛征求意見，《退市公司重新上市實施辦法》和退退市整理期業(yè)務特別規(guī)定》于2012年12 月16 日正式發(fā)布實施。重新上市制度和退市整理期制度作為退市制度改革整體架構(gòu)中重要的制度安排和設計，體現(xiàn)了穩(wěn)中求進的原則，既給予市場緩沖期以釋放風險，又通過一系列風險控制措施，防范惡意炒作，為進一步完善退市制度，最大限度地降低新退市制度的實施成本，保證退市制度改革的順利實施，促使退市行為市場化、正?；⒊B(tài)化。

四是穩(wěn)妥做好退市風險處置工作，防范退市風險。深交所專門成立了退市工作小組，積極穩(wěn)妥地做好退市風險處置工作，平穩(wěn)有序完成*ST 炎黃和*ST 創(chuàng)智退市工作。

2、大力推動新股發(fā)行及配套制度改革，完善新股價格形成機制

全面貫徹落實新股發(fā)行改革各項措施，有效降低新股發(fā)行價格和抑制新股炒作，促進一級二級市場均衡協(xié)調(diào)健康發(fā)展。一是發(fā)布行業(yè)平均市盈率，組織開展中小投資者IPO 模擬詢價活動，加強定價約束機制的教育。

二是兩次完善新股上市首日交易制度，加強新股交易監(jiān)控，完善價格形成機制。

三是實施上市首日發(fā)布風險提示公告制度，要求發(fā)行人在上市公告書中披露上市前后的業(yè)績變化情況，強化上市首日風險提示。

3、多管齊下完善債券市場規(guī)則制度，充分發(fā)揮資本市場支持小微企業(yè)發(fā)展和服務實體經(jīng)濟的作用

一是順利啟動中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務。在中國證監(jiān)會統(tǒng)一指導和部署下，出臺《中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》及其配套指南，正式啟動中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點，為解決中小企業(yè)融資問題提供新的有效途徑。2012年深交所共有117家公司通過備案，通過備案金額148.03億元，其中已有43家公司完成45只債券發(fā)行，發(fā)行總額達51.98億元人民幣。

二是完善深市債券上市制度。深交所修訂完善了《公司債[143.28 0.03%]券上市規(guī)則》并于2012年6月6日起正式實施，新規(guī)則針對不同類型公司債券發(fā)行主體的不同特點，優(yōu)化公司債券雙邊掛牌標準，取消了債券ST制度。

三是完善債券交易制度，提高債券回購交易效率。深交所于2012年11月29日發(fā)布《債券交易實施細則》，統(tǒng)一債券回購品種，提高債券回購交易效率。優(yōu)化債券回購業(yè)務管理，進一步提升深圳債券市場效率。

四是推動公司債券交收模式優(yōu)化調(diào)整。2012年7月6日，深交所與結(jié)算公司正式將公司債券交收模式由“T+1”交收調(diào)整為“T+0”交收模深市債券品種交收周期全部統(tǒng)一為“T+0”交收模提高了公司債券交收效率。

(二)堅持“依法監(jiān)管、陽光監(jiān)管”理念，不斷提高日常監(jiān)管工作的力度、質(zhì)量和效率，確保市場透明、有序、高效運行

1、強化對上市公司的監(jiān)管

(1)擴大“直通車”試點范圍，探索事后監(jiān)管的新模式

2012年7月，深交所發(fā)布修訂后的《上市公司信息披露直通車試點業(yè)務指引》，在總結(jié)前期直通車制度實施情況的基礎上，結(jié)合2011年上市公司信息披露考核結(jié)果，對信息披露直通車進行了進一步完善和推廣，擴大了公司和公告類型范圍，進入直通車試點的公司由原來55家增加到233家，公告類型由原來85類增加到105類。信息披露直通車的推出和擴大，將促使信息披露監(jiān)管模式由原來的“事前審核”向“事后審核”轉(zhuǎn)變，促進上市公司進一步樹立市場化運作理念，強化上市公司的披露責任，促使市場主體歸位盡責。

在信息披露直通車試點擴大的基礎上，深交所積極探索事后監(jiān)管的制度規(guī)則，強化上市公司自我規(guī)范和自我約束，強化對上市公司規(guī)范運作的服務和引導，強化充分信息披露和中介機構(gòu)的作用，強化對違規(guī)行為的事后問責，推動建立市場主體歸位盡責的運作機制。

(2)推出行業(yè)信息披露指引，深化分行業(yè)監(jiān)管工作

在總結(jié)前期試點經(jīng)驗的基礎上，深交所穩(wěn)步推進按行業(yè)分工的監(jiān)管模式，以加深監(jiān)管人員對行業(yè)的了解，提升監(jiān)管的專業(yè)性和深度。積極組織行業(yè)監(jiān)管交流，

深入了解上市公司所在行業(yè)的業(yè)務特征、經(jīng)營模式、生命周期、風險因素等，總結(jié)行業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗，進一步提升監(jiān)管深度。推進差異化信息披露，研究制定分行業(yè)信息披露指引，提高信息披露的有效性。目前，深交所中小板按行業(yè)進行監(jiān)管的公司已經(jīng)達到三分之一。深交所創(chuàng)業(yè)板選取影視行業(yè)和生物醫(yī)藥兩個行業(yè)，制訂發(fā)布了行業(yè)信息披露指引，先后發(fā)布兩期《創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管研究》，整理了農(nóng)業(yè)類公司年報審核要點。

(3)探索分類監(jiān)管新機制，提高監(jiān)管的針對性和效率

在全面總結(jié)監(jiān)管經(jīng)驗的基礎上，制定了《中小企業(yè)板上市公司分類監(jiān)管工作指引》，形成了一套以財務指標為主、非財務指標為輔的分類監(jiān)管指標體系，建立了分類監(jiān)管業(yè)務系統(tǒng)，將上市公司按照監(jiān)管風險的高低分成四個類別，并對不同類別上市公司實行區(qū)別對待的差異化監(jiān)管政策。深交所創(chuàng)業(yè)板還通過年報審查，在總結(jié)分類監(jiān)管經(jīng)驗的基礎上，研究制訂風險分類的各項指標，細化評級標準及分類監(jiān)管措施。篩選高風險及重點關(guān)注公司，采取后續(xù)監(jiān)管措施，加強對高風險公司的風險排查，嚴防董監(jiān)高利用未公開信息先行減持等風險事件。

(4)規(guī)范投資者關(guān)系管理和非財務信息披露，提高信息披露公平性、有效性

推進投資者關(guān)系管理信息公開披露，提高信息披露公平性。深交所發(fā)布《投資者關(guān)系管理及其信息披露備忘錄》，要求上市公司及時通過深交所互動易平臺披露投資者現(xiàn)場調(diào)研的詳細信息，不僅大大提高了上市公司自愿性信息披露的公平性，還進一步規(guī)范了上市公司投資者關(guān)系管理工作?！巴顿Y者關(guān)系管理及其信息披露備系統(tǒng)于2012年7月初正式上線運行。

規(guī)范非財務信息披露，提高信息披露有效性。以定期報告為突破口，對年度、半年度報告摘要等需要在指定報刊刊登的披露文件進行大幅簡化，進一步突出非財務信息的信息含量，并逐步建立以上網(wǎng)披露、實時披露為主的信息披露體系。

(5)強化中介機構(gòu)監(jiān)管，促進市場主體歸位盡責

一是修訂保薦工作指引和評價辦法，加強持續(xù)督導監(jiān)管。2012年11月23日，深交所發(fā)布了三個板塊統(tǒng)一適用的《保薦工作指引和和評保薦工作評價辦法》，進一步規(guī)范保薦機構(gòu)持續(xù)督導工作，促進保薦機構(gòu)勤勉盡責。

二是跟蹤持續(xù)督導專員制度實施情況，加強持續(xù)督導業(yè)務培訓，以現(xiàn)場方式對620名保薦代表人和持續(xù)督導專員進行了專門培訓，推動持續(xù)督導專員制度試點的順利開展。

三是加大中介機構(gòu)違規(guī)處分力度，對律師不規(guī)范執(zhí)業(yè)的行為作出了通報批評處分，對履職不盡責的保薦代表人和注冊會計師發(fā)出監(jiān)管函十多份，對兩家公司的保薦代表人予以通報批評。

(6)推進重要登記審核業(yè)務辦理進展公開和陽光作業(yè)，增強自律監(jiān)管本身的透明度

一是進一步完善重要登記審核業(yè)務辦理進展公開。根據(jù)十大類審核登記事項網(wǎng)上申請?zhí)峤?、材料自動上傳、審核過程記錄、狀態(tài)及時反饋、辦理全程控制以及辦事流程公開的運作情況，深交所對業(yè)務系統(tǒng)進一步進行優(yōu)化，優(yōu)化辦理流程、擴大公開業(yè)務范圍，進一步提高審核登記工作的效率和透明度，改進監(jiān)管和服務水平。

二是新版業(yè)務系統(tǒng)BPM4平穩(wěn)上線運行。深交所新版上市公司業(yè)務管理系統(tǒng)BPM4系統(tǒng)于2012年8月13日上線運行，新系統(tǒng)實現(xiàn)了信息披露業(yè)務處理和審批流程全程電子化，實時揭示上市公司每項業(yè)務辦理的進展狀態(tài)。同時，深交所還不斷完善各項業(yè)務的要點提示，梳理了各項業(yè)務的相關(guān)參考法規(guī)和業(yè)務規(guī)則，通過BPM4系統(tǒng)向上市公司全面展示并提供指導，大大增加了業(yè)務辦理的合規(guī)性和透明度。

三是提升信息披露考核透明度，加強公司自評環(huán)節(jié)，確保信息披露考核結(jié)果的客觀公正性，引導公司更加注重日常信息披露。

2、強化對證券交易的監(jiān)管

(1)強化對涉嫌內(nèi)幕交易行為的及時發(fā)現(xiàn)和及時報告機制

遏制和打擊內(nèi)幕交易行為始終是交易監(jiān)管的重要任務，深交所從完善監(jiān)控指標體系、擴大核查范圍、提高報告質(zhì)量、深化聯(lián)動監(jiān)管等多個方面入手，不斷強化對涉嫌內(nèi)幕交易行為的及時發(fā)現(xiàn)和及時報告。

一是研究和完善監(jiān)控指標體系。不斷完善監(jiān)控報警指標，將上市公司停復牌信息、重大公告信息、股價波動信息、賬戶所在地信息、內(nèi)幕知情人信息等整合到監(jiān)控系統(tǒng)，及時預警，強化對市場傳言和媒體廣泛關(guān)注信息的收集、分析和監(jiān)控力度，及時對投資者舉報投訴線索進行核查，提高對涉嫌內(nèi)幕交易行為的發(fā)現(xiàn)能力和分析能力。

二是不斷擴大交易核查范圍。深交所交易監(jiān)控核查范圍現(xiàn)已全面涵蓋并購重組、業(yè)績預告、高送轉(zhuǎn)、股權(quán)激勵、重大合同和投資事項以及獲得高額一次性收益等敏感事項。2012 年共對四百多家次重大事項進行了專項核查。

三是著力提高報告的及時性、準確性和針對性。2012 年以來，深交所在報告時點上更加及時、快速，在報告內(nèi)容上重點突出異動現(xiàn)象和線索的分析，在判斷和建議上進一步明確需要調(diào)查或關(guān)注的賬戶。

四是深化股價異動與信息披露監(jiān)管聯(lián)動機制。深交所對異常情況進行集體會商，及時采取重點監(jiān)控、約見談話、督促停牌核查等綜合措施。2012 年累計上報涉嫌內(nèi)幕交易線索近百起，涉嫌內(nèi)幕交易線索占上報異動線索的82.52%，較2011 年同期增加203.57%。

(2)加大對涉嫌市場操縱行為的瓦解和打擊力度

針對市場操縱主體更加隱蔽、操縱手段更加多樣、操縱動機更加復雜等特點，不斷加大監(jiān)管力度，積極探索防范和遏制市場操縱的有效方式和手段。一是著力規(guī)范和打擊涉嫌短線操縱行為。建立重點賬戶管理機制，嚴密監(jiān)控，精確打擊，特別是對重點賬戶參與重點時期、重點板塊和重點股票的交易提出明確要求，實施重點盯防，及時采取監(jiān)管措施，上報涉嫌違規(guī)行為。

二是強化對多點涉嫌合謀操縱的瓦解和打擊力度。通過建立賬戶組持續(xù)跟蹤監(jiān)控，著力瓦解、限期化解等方式全力遏制風險上升和擴散。

三是加大對涉嫌搶帽子操縱的監(jiān)控力度，提高發(fā)現(xiàn)能力。不斷增強對網(wǎng)絡信息監(jiān)控，結(jié)合交易情況深入分析，及時發(fā)現(xiàn)異動線索。四是加大對異常集中持股行為的分析和監(jiān)控力度。深交所采取定期核查，跟蹤監(jiān)控，采取有效措施化解集中持股風險。

(3)遏制新股、題材概念股、績差股的過度炒作，防范重大惡性風險

針對中小投資者“炒新”、“炒小”和“炒差”現(xiàn)象較為突出等情況，深交所通過完善交易機制、強化交易監(jiān)控、加強投資者風險教育、強化持續(xù)監(jiān)管，著力遏制過度炒作。

一是制定和完善相關(guān)規(guī)則，強化新股上市初期監(jiān)控。不斷修訂新股上市首日停牌規(guī)則，出臺《新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》，不斷強化新股上市初期監(jiān)控。

二是采取限制交易自律監(jiān)管措施，抑制新股首日炒作，打擊交易違規(guī)行為。2012 年3 月，深交所對在新股上市首日通過虛假申報蓄意影響開盤價的“瞿某”賬戶采取為期三個月的限制交易措施，限制買入深交所上市交易的所有股票。

三是及時上報涉嫌違規(guī)行為。2012 年以來，重點強化對新股上市初期異常交易行為的監(jiān)控，特別是新股上市首日開盤集合競價階段，通過大筆申報、高價申報、撤銷申報等方式，影響虛擬開盤價和開盤價的行為。

(4)改進監(jiān)管模式，提高交易監(jiān)管的針對性。

適應市場新形勢，在堅持合法合規(guī)和“三公”原則的前提下，不斷優(yōu)化和規(guī)范監(jiān)管模式和措施，提高交易監(jiān)管的針對性和有效性。突出重點，實施分類監(jiān)管。強化以“重點賬戶”為核心的重點監(jiān)控機制，進一步完善重點賬戶定期評估和調(diào)整機制。建立會員客戶管理星級評價機制，根據(jù)會員配合異常交易監(jiān)管的意識、措施和效果，定期對會員客戶管理效果進行評價，獎優(yōu)懲劣。完善分類監(jiān)管機制，區(qū)別對待，根據(jù)賬戶不同類型和特點，采取有針對性的監(jiān)管措施。

(5)加強對創(chuàng)新業(yè)務、創(chuàng)新產(chǎn)品、制度創(chuàng)新的監(jiān)控措施的研究和準備工作

對滬深300ETF、中小企業(yè)私募債、港股ETF 等創(chuàng)新品種和融資融券、轉(zhuǎn)融通等創(chuàng)新業(yè)務交易實施重點監(jiān)控，及時分析場內(nèi)交易和申贖情況，做好對套利交易的監(jiān)控工作。及時跟進退市制度、T+0 制度等制度創(chuàng)新，加強研究和論證，做好應對準備，開發(fā)上市公司退市或暫停上市預警指標。加強對創(chuàng)新基金等創(chuàng)新業(yè)務和創(chuàng)新產(chǎn)品的研究和市場監(jiān)察準備，不斷完善創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新業(yè)務推出前后的風險評估、防范和控制機制。

(6)不斷深化和拓展系統(tǒng)聯(lián)合監(jiān)管

樹立“大市場、大監(jiān)管、大執(zhí)法”觀念，及時提供協(xié)查支持。不斷推進和深化與上交所、中金所市場監(jiān)察部門的監(jiān)管協(xié)作機制，進一步完善跨市場監(jiān)管協(xié)作機制，及時進行數(shù)據(jù)交換和監(jiān)管信息共享。不斷完善所內(nèi)各監(jiān)管部門之間信息共享、實時溝通和聯(lián)合干預機制。繼續(xù)強化交易監(jiān)管研究工作，總結(jié)規(guī)律，完善技術(shù)系統(tǒng)和技術(shù)手段，進一步提高異動線索的發(fā)現(xiàn)能力和準確性。

3、強化對會員的監(jiān)管

(1)加大創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理

發(fā)布《關(guān)于進一步深化落實創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理工作的通知》，就客戶管理、投資者教育與風險揭示、客戶聯(lián)絡與回訪工作等向會員提出了八項具體要求，嚴格防范新入市、風險承受能力不足的投資者盲目進入創(chuàng)業(yè)板。在全國十八個城市共同舉辦“走進會員營業(yè)部投資者保護培訓教育活動”，宣講創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理相關(guān)要求。通過電話溝通與現(xiàn)場檢查等方式，對會員深化落實投資者適當性管理工作進行密切跟蹤督導，并深入了解行業(yè)有關(guān)經(jīng)驗做法，以工作簡報的形式進行通報與推廣。通過努力，基本扭轉(zhuǎn)了交易經(jīng)驗不足投資者比例過高的問題。

(2)完善投資者新股交易風險警示制度

發(fā)布《關(guān)于加強新股上市初期投資者適當性管理工作的通知》和《關(guān)于進一步做好新股交易風險提示工作的通知》等系列通知，要求會員認真做好規(guī)則宣傳解釋，建立新股交易風險提示機制，切實加強客戶參與新股交易的管理，有效抑制盲目炒新行為。針對“浙江世寶[15.75 0.06% 資金 研報]”新股交易炒作事件，對重點會員及時組織現(xiàn)場抽查，深入了解客戶參與炒新的動機及風險揭示效果，探討研究進一步提升會員市場責任意識，主動做好客戶管理與服務工作的有效措施。

(3)建立退市交易風險警示機制

認真落實上市公司退市工作應急方案相關(guān)要求，發(fā)布《關(guān)于做好退市整理期股票交易風險警示工作的通知》，督促會員建立健全對參與退市整理期股票交易投資者的風險警示機制，實現(xiàn)交易系統(tǒng)前端強制風險提示功能等。建立所內(nèi)退市信息揭示工作聯(lián)動機制，利用網(wǎng)站等渠道設立退市風險信息專欄，指導會員相關(guān)工作。建立與各地證監(jiān)局的聯(lián)絡與協(xié)作機制，督促會員切實落實相關(guān)要求，確保退市制度的平穩(wěn)實施。

(4)推進融資融券試點轉(zhuǎn)常規(guī)與轉(zhuǎn)融通工作

積極推動標的證券范圍擴大工作，先后將嘉實滬深300 交易型開放式指數(shù)基金、恒生交易型開放式指數(shù)證券投資基金調(diào)入標的證券名單。推動支持會員開展融資融券業(yè)務，全力組織好會員融資融券技術(shù)系統(tǒng)仿真測試，業(yè)務開展券商數(shù)量由2011 年的25 家擴展至74 家。積極配合轉(zhuǎn)融通業(yè)務準備和試點啟動，發(fā)布《轉(zhuǎn)融通證券出借交易實施辦法(試行)》，并做好聯(lián)合全網(wǎng)測試、證金公司交易單元開通、簽署框架協(xié)議等業(yè)務和技術(shù)準備工作。

四、新形勢下自律監(jiān)管面臨的新挑戰(zhàn)和應對措施

2013 年是全面深入貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，也是為全面建成小康社會奠定堅實基礎的重要一年。黨的十八大強調(diào)要“加快發(fā)展多層次資本市場”，指明了資本市場服務全面建成小康社會和全面深化改革開放的根本之路。當前，以往一些長期制約科學發(fā)展的問題正在逐步得到解決，資本市場具備很多有利條件和積極因素，但是各種挑戰(zhàn)和風險也不容低估。隨著改革開放進入新的攻堅時期，利益格局深刻調(diào)整,深層次矛盾逐漸暴露，深交所的自律監(jiān)管工作面臨更多的風險、壓力和挑戰(zhàn)。

(一)新形勢下自律監(jiān)管面臨的新挑戰(zhàn)

1、多層次資本市場承擔了更為緊迫的使命任務

多層次資本市場不僅服務于“五位一體”總布局的經(jīng)濟建設主攻方向，而且也通過資源配置、收入分配和誠信法制紐帶，與政治建設、文化建設、社會建設、生態(tài)文明建設息息相關(guān)。從主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板到場外市場，從股票、基金到固定收益類創(chuàng)新產(chǎn)品，從自主創(chuàng)新、擴大就業(yè)到改善民生，從主三農(nóng)”、小微到區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，從金融安全、擴大開放到提高國家長遠競爭實力，多層次資本市場承擔更為緊迫的使命任務。證券交易所是資本市場的重要樞紐，資本市場新的使命任務對深交所進一步提升自律監(jiān)管效能和市場透明度，完善有利于市場穩(wěn)定發(fā)揮功能的制度機制提出了更高的要求。

2、資本市場改革進入攻堅時期，自律監(jiān)管形勢更加復雜

資本市場改革開放進入新的攻堅時期，發(fā)行、退市等制度改革不斷深入，資本市場規(guī)模不斷擴大，層次結(jié)構(gòu)更加復雜，行業(yè)創(chuàng)新突破發(fā)展，對外開放程度進一步加深。資本市場影響范圍更加廣泛，改革觸及深層利益格局，各方利益訴求多元，內(nèi)外部影響因素復雜多變，建設完善我國多層次資本市場體系仍是一項長期、復雜，艱巨的事業(yè)。深交所自律監(jiān)管更加貼近市場，將直接面對著更加各種錯綜復雜的利益和矛盾，應對各種挑戰(zhàn)和風險的壓力不斷增加。

3、資本市場違法違規(guī)形勢嚴峻，誠信環(huán)境有待進一步改善

當前資本市場內(nèi)幕交易防控形勢依然嚴峻，市場操縱方式和手段更加隱蔽多樣，上市公司信息披露虛假，甚至欺詐上市、惡意造假等違法行為有所抬頭。資本市場上不同程度地存在不講誠信、不守信用的問題，如上市公司及其股東、關(guān)聯(lián)方惡意不履行承諾，或者拖延履行相關(guān)事項等失信行為，侵害了中小投資者合法權(quán)益。隨著資本市場規(guī)模不斷擴大，市場的運行機制更趨復雜，市場主體的行為方式更加多元化，誘發(fā)違法失信的動機因素出現(xiàn)新的變化，違法失信行為的表現(xiàn)形式更加復雜多樣，深交所防范、查處違法違規(guī)行為，懲戒失信行為的任務更加艱巨。

4、資本市場在保護投資者合法權(quán)益方面還存在薄弱環(huán)節(jié)

切實保護投資者合法權(quán)益，是資本市場監(jiān)管的基本目標，也是保證監(jiān)管公信和市場信心的基礎和條件。然而，資本市場在保護中小投資者合法權(quán)益方面還存在薄弱環(huán)節(jié)，在公司治理、信息披露、交易監(jiān)管和創(chuàng)新產(chǎn)品銷售適當性等制度安排中，落實中小投資者參與決策權(quán)、知情權(quán)、分紅權(quán)和中小投資者特殊保護權(quán)利的力度還相對不足，民事賠償和訴訟制度的安排相對滯后，因虛假陳述、背信行為而受到侵害的中小股東維權(quán)存在一定難度。隨著發(fā)行、退市等資本市場重大改革向縱深推進，投資者保護力度相對不足的風險和隱患逐漸顯現(xiàn)，維護市場安全穩(wěn)定運行的壓力不斷增大。深交所作為一線自律監(jiān)管組織，直接面對億萬投資者，深入挖掘自律監(jiān)管潛力，探索保護投資者合法權(quán)益的制度機制責無旁貸，刻不容緩。

(二)完善制度，創(chuàng)新機制，進一步提高自律監(jiān)管工作質(zhì)量

面對復雜多變的國際國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢，深交所將全面深入貫徹落實黨的十八大精神，在中國證監(jiān)會領導下，切實按照中央經(jīng)濟工作會議、全國證券期貨監(jiān)管工作會議要求，堅持放松管制和加強監(jiān)管緊密結(jié)合，堅持嚴格執(zhí)法和完善規(guī)則有機統(tǒng)一，始終把投資者放在最高位置，完善制度，創(chuàng)新機制，進一步提高自律監(jiān)管工作質(zhì)量，充分發(fā)揮自律監(jiān)管與行政、司法監(jiān)管“三位一體”協(xié)同作用，積極促進市場主體歸位盡責，努力提高資本市場的透明度、滲透力、覆蓋面和包容性，全力加快發(fā)展多層次資本市場體系。

1、建立健全簡明高效的業(yè)務規(guī)則體系，進一步夯實自律監(jiān)管的制度基礎

以“簡化、透明化”為原則，立足市場化改革方向，進一步做好業(yè)務規(guī)則的清理、整合工作，推動業(yè)務規(guī)則體系建設從“數(shù)量型”發(fā)展向“質(zhì)量型”發(fā)展轉(zhuǎn)變，著力構(gòu)建簡明高效的業(yè)務規(guī)則體系，進一步夯實自律監(jiān)管的制度基礎。一是進一步提升規(guī)則的前瞻性。注重日常積累和主動檢討，建立定期收集匯總規(guī)則清理、修訂意見的制度機制，簡化修訂流程，提高修訂及時性。二是進一步提升規(guī)則的協(xié)調(diào)性。注重規(guī)則整合，簡化規(guī)則層次，便于投資者理解和遵守。三是進一步提升規(guī)則的透明度。繼續(xù)推進規(guī)則制定程序的公開透明，積極探索自律監(jiān)管標準的公開。

2、堅定不移推進多層次資本市場機制制度創(chuàng)新，在發(fā)展實踐中通過創(chuàng)新思維和措施解決發(fā)展中遇到的諸多問題

一是配合IPO 在審企業(yè)財務專項檢查，深化落實新股發(fā)行制度改革，推動中介機構(gòu)切實履職盡責。二是推動修訂創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核條件，放寬行業(yè)限制，支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)利用創(chuàng)業(yè)板發(fā)展壯大。支持文化創(chuàng)意、現(xiàn)代服務、“三農(nóng)”以及服務小微的中小金融機構(gòu)上市發(fā)展。推動主板公司做優(yōu)做強，積極推進B股改革。三是鼓勵優(yōu)質(zhì)上市公司通過定向增發(fā)、換股等方式融資、并購，發(fā)揮并購重組在促進行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級中的作用。推進建立適合各板塊層次特點的市場準入、再融資、信息披露和并購重組制度。四是配合推進場外市場建設，擴大資本市場覆蓋面，研究轉(zhuǎn)板機制。五是搭建“基金超市”，建設高效、低成本的境內(nèi)外資產(chǎn)配置平臺。做大做強ETF、分級基金、LOF 基金，發(fā)展跨市場、跨境、債券、黃金、貨幣ETF。推進個股和ETF 期權(quán)準備。六是建設“固定收益產(chǎn)品創(chuàng)新平臺”。有序擴大中小企業(yè)私募債試點，加快公司債[143.28 0.03%]、可交換債、并購債、證券公司次級債等債券產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)債券指數(shù)產(chǎn)品。推進資產(chǎn)證券化產(chǎn)品研發(fā)培育，發(fā)揮證券化工具服務實體經(jīng)濟作用。

3、繼續(xù)強化日常監(jiān)管工作，進一步提升市場運作的透明度

一是繼續(xù)強化上市公司監(jiān)管。積極穩(wěn)妥落實新退市制度，做好退市風險處置工作，構(gòu)筑符合市場實際的退市工作常態(tài)化機制，建立健全資本市場優(yōu)勝劣汰機制；堅持以信息披露為中心，加大對業(yè)績造假等違法違規(guī)行為的懲治力度；繼續(xù)

擴大“信息披露直通車”試點公司范圍和直通披露公告類別，配合重組審核分道制試點，擴大行業(yè)監(jiān)管試點范圍，出臺行業(yè)信息披露業(yè)務指引和行業(yè)監(jiān)管指引；強化現(xiàn)金分紅信息披露和承諾監(jiān)管力度，推動完善投資者回報機制；落實持續(xù)督導制度，做好保薦指引新舊銜接，加大培訓力度，做好保薦代表人評價工作。

二是繼續(xù)強化交易監(jiān)管。實施“深化遏制炒新”專項行動，事前嚴防，事中嚴控，事后嚴處，加大炒新監(jiān)控力度，強化風險警示和信息揭示，增強市場約束力；嚴厲打擊涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，強化對股權(quán)轉(zhuǎn)讓、重大重組、高送轉(zhuǎn)等事項專項核查機制，加大對業(yè)績造假、涉嫌內(nèi)幕交易、利益輸送、操縱市場等違法違規(guī)行為懲治力度，推動上市公司建立內(nèi)幕交易內(nèi)部問責制度；不斷完善多層次市場監(jiān)察系統(tǒng)，提高自動化、信息化、透明化水平，提高交易監(jiān)管的精確性、針對性、有效性、規(guī)范性。

三是繼續(xù)強化會員監(jiān)管。配合發(fā)行制度改革和IPO 在審企業(yè)財務專項檢查，分析梳理有代表性的“炒新大戶”和I參與炒新持續(xù)虧損中小投資者”賬戶，以自查、抽查等形式督促會員加強自律管理，提高會員投資者適當性管理針對性；跟蹤督促會員開展退市整理期股票交易風險警示，指導會員進一步完善技術(shù)改造和健全相關(guān)工作程序，提高投資者風險警示效果，確保新退市制度順利實施；適應新股發(fā)行體制改革要求，圍繞新股交易風險警示工作，強化會員培訓和指導，強化會員應急應對能力，維護新股交易秩序。

4、創(chuàng)新自律監(jiān)管執(zhí)法機制，進一步推進依法監(jiān)管、陽光監(jiān)管

一是繼續(xù)完善創(chuàng)新紀律處分和限制交易自律監(jiān)管執(zhí)法機制。進一步改進紀律處分工作流程，明確各環(huán)節(jié)辦理時限，增強紀律處分的及時性；探索進一步公開紀律處分標準，增強紀律處分工作的透明度；強化限制交易執(zhí)法手段的透明度，探索將限制交易執(zhí)法手段運用于規(guī)制涉嫌內(nèi)幕交易和操縱市場行為的可行性和實現(xiàn)路徑，打擊和遏制違規(guī)交易行為。二是在進一步梳理完善重要登記審核業(yè)務辦理進展公開和監(jiān)管信息公開的基礎上，研究優(yōu)化辦理流程、擴大公開業(yè)務范圍，探索建立監(jiān)管措施公開制度，提升監(jiān)管透明度，充分發(fā)揮新聞輿論監(jiān)督威懾作用。

三是深化誠信檔案建設，探索運用誠信約束機制加強自律監(jiān)管。

5、充分發(fā)揮一線自律監(jiān)管組織貼近投資者優(yōu)勢，探索提升投資者服務和保護水平

一是開展“認識你的股東”專項活動，構(gòu)建以投資者為導向的市場化服務體系。二是擴展“互動易”、呼叫中心、信息公開全媒體平臺功能，試點網(wǎng)絡視頻股東大會，完善與投資者的良性互動機制，全面均衡地服務不同投資者群體。三是持續(xù)組織“投資者走進上市公司”，強化上市公司回報股東意識。四是探索支持中小投資者開展維權(quán)訴訟，建立市場化的投資者保護機制，積極推動進一步健全民事賠償制度，探索多元化的證券市場糾紛解決機制，拓展中小投資者維權(quán)渠道。