資金撤離

期指反彈乏力

中證期貨研究所：隔夜美股的上漲和國內(nèi)轉(zhuǎn)融券即將推出成為市場的支撐力量，尤其是利多券商股，而銀行股則更多是超跌后的技術(shù)修復(fù)需求。

市場預(yù)期央行周二仍將進(jìn)行正回購，繼續(xù)回籠資金，也加大市場憂慮。另外當(dāng)日公布的匯豐采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)下滑到4個(gè)月低點(diǎn)50.4%，也引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂。綜合面，如果周二央行繼續(xù)正回購，從心理上將繼續(xù)對投資者形成壓制，不排除短暫企穩(wěn)后再度向下尋找支撐的可能。

期貨市場升水也只是微幅回升到0附近，顯示期指多頭還是謹(jǐn)慎。持倉也有所變化，總持倉繼續(xù)大幅減持，尤其空頭繼續(xù)減持，顯示2600點(diǎn)下方空方還是增加觀望情緒，但是多頭在低位不敢加倉，跟隨減持，因此繼續(xù)拖累反彈，最終可能導(dǎo)致繼續(xù)震蕩格局。綜合看，資金的撤離和技術(shù)上的阻力，預(yù)計(jì)期指繼續(xù)圍繞2600點(diǎn)波動概率大，不排除盤整后再度回落的可能。

期現(xiàn)套利無明顯機(jī)會

國泰君安期貨研究所：IF1303合約收盤升水0.04點(diǎn)，結(jié)束了上周五的貼水狀態(tài)。期指4個(gè)合約的基差波動區(qū)間與節(jié)前相比大幅度地下移，特別是遠(yuǎn)月合約下移超過30點(diǎn)，4個(gè)合約沒有出現(xiàn)明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會。最活躍的近月合約IF1303合約與IF1304合約價(jià)差區(qū)間在現(xiàn)貨交易時(shí)段維持在12.4點(diǎn)至15.8點(diǎn)之間，價(jià)差成交分布大幅度向上傾斜，顯示做多價(jià)差更容易。

日內(nèi)基差成交分布小幅度向下傾斜，這表明當(dāng)月合約基差走弱的可能性比較大。收盤后4個(gè)合約總持倉減少2870手至111773手。盤后中國金融期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，前二十名主力會員在1303合約多頭倉位減少1723手，空頭倉位減少2505手，綜合來看，主力雙方均大幅度減倉，空方相對來說減倉數(shù)量更大。

日內(nèi)基差分時(shí)數(shù)據(jù)分析結(jié)果與盤后持倉分析在指向上出現(xiàn)背離，期指經(jīng)過上周大幅回調(diào)以后現(xiàn)在進(jìn)入震蕩整理階段，追高需謹(jǐn)慎。 (李輝 整理)