全國(guó)“兩會(huì)”期間，戶籍改革及養(yǎng)老體系改革的政策預(yù)期可能進(jìn)一步強(qiáng)化、上海稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)出現(xiàn)積極信號(hào)，有望給保險(xiǎn)股帶來主題投資機(jī)會(huì)。

戶籍改革推動(dòng)社會(huì)保障體系重構(gòu)，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)將獲變革性發(fā)展機(jī)會(huì)。原因在于：(1)戶籍制度改革將有望推動(dòng)市民化率在2020年上升至60%，養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)也隨之提升80%；(2)從目前的高繳費(fèi)率及低收入替代率來看，要靠基本養(yǎng)老來消化新增負(fù)擔(dān)沒有可能，體系重構(gòu)勢(shì)在必行；(3)目前中國(guó)45%的收入替代率幾乎全部來源于基本養(yǎng)老，體系重構(gòu)后，預(yù)計(jì)收入替代率將上升至60%，其中來源于基本養(yǎng)老的替代率將不足40%，15%的替代率來源于商業(yè)養(yǎng)老；(4)重構(gòu)能否成功取決于支持政策的落實(shí)程度，稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)是推動(dòng)體系重構(gòu)的重要一環(huán)。

具體到投資，推薦太保。國(guó)泰君安