3月份，年報(bào)行情進(jìn)入高潮階段。在歷年年報(bào)行情中，高送轉(zhuǎn)題材歷來(lái)都是期間主角。通過(guò)對(duì)每股資本公積金、股本結(jié)構(gòu)等要素進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前有251只個(gè)股具備高送轉(zhuǎn)潛力，有望給投資者提供短期交易性機(jī)會(huì)。

“高送轉(zhuǎn)”提供超額收益

盡管送股、轉(zhuǎn)股等分紅方式并不能給投資者帶來(lái)真實(shí)的收益，但在短線(xiàn)炒作氛圍濃厚的A股市場(chǎng)中，投資者對(duì)高送轉(zhuǎn)題材仍然樂(lè)此不疲，對(duì)高送轉(zhuǎn)概念股進(jìn)行炒作也幾乎成為了每年一季度場(chǎng)內(nèi)資金的例行“功課”，而部分個(gè)股也確實(shí)以此為契機(jī)成為了當(dāng)年萬(wàn)眾矚目的黑馬。

海通證券指出，將歷年高送轉(zhuǎn)公司編制成指數(shù)，并挑選幾個(gè)具有代表性的年份來(lái)看高送轉(zhuǎn)指數(shù)相對(duì)大盤(pán)的走勢(shì)情況，可以發(fā)現(xiàn)：無(wú)論在什么市場(chǎng)環(huán)境下，高送轉(zhuǎn)股票在一季度獲得超額收益的概率都是最高的，即在年報(bào)送轉(zhuǎn)概念窗口下選擇有高送轉(zhuǎn)概念的個(gè)股能獲得超額收益；此外，從彈性上看，市場(chǎng)走強(qiáng)時(shí)高送轉(zhuǎn)概念股相對(duì)大盤(pán)的彈性最高，行情的持續(xù)度也相對(duì)較好，但在市場(chǎng)表現(xiàn)較疲弱的時(shí)期，高送轉(zhuǎn)行情也同樣能獲得相對(duì)收益。

上述判斷在今年的一季度行情中已經(jīng)獲得了部分確認(rèn)。統(tǒng)計(jì)顯示，盡管當(dāng)前滬深股市已經(jīng)結(jié)束了反彈的第一輪攻勢(shì)，重新進(jìn)入震蕩階段，但今年的高送轉(zhuǎn)行情仍然比較火爆。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至3月7日，滬深股市共有29只個(gè)股發(fā)布了10轉(zhuǎn)增5以上的2012年高送轉(zhuǎn)預(yù)案。從今年以來(lái)這29只個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)看，其平均漲幅為22%，其中，賽為智能、中恒電氣、聚飛光電等個(gè)股年初至今的漲幅已經(jīng)超過(guò)40%。應(yīng)該說(shuō)，高送轉(zhuǎn)概念股一季度的整體表現(xiàn)還是比較出色的。

251只個(gè)股具有潛力

通過(guò)對(duì)已經(jīng)公布了2012年高送轉(zhuǎn)預(yù)案的個(gè)股進(jìn)行觀察，可以發(fā)現(xiàn)此類(lèi)股票具備以下兩個(gè)特點(diǎn)：其一，今年的高送轉(zhuǎn)方案以轉(zhuǎn)增股本為主，每10股送5股以上的方案并不多見(jiàn)，這或使得每股資本公積金在今年選擇高送轉(zhuǎn)潛力股中變得更為重要；其二，已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司的股本規(guī)模都比較小，這提示了小盤(pán)股的機(jī)會(huì)。

根據(jù)上述兩個(gè)特點(diǎn)，我們開(kāi)始著手對(duì)滬深A(yù)股進(jìn)行篩選。首先，篩選出總股本小于3億股的公司；其次，在這些小盤(pán)股中剔除掉去年三季度每股資本公積金不足3元的公司；再次，為了增加安全邊際，將去年三季度仍然虧損的公司以及市盈率(TTM)超過(guò)40倍的公司剔除出組合；最后，將已經(jīng)公布了分配預(yù)案的公司剔除掉。經(jīng)過(guò)上述篩選，可以得出一個(gè)由251只個(gè)股構(gòu)成的高送轉(zhuǎn)潛力股組合。

當(dāng)然，這251只個(gè)股只是發(fā)生高送轉(zhuǎn)的概率較高，但并非意味著預(yù)期一定會(huì)兌現(xiàn)。在具體選擇個(gè)股的時(shí)候，華泰證券的分析有望給投資者提供較大幫助。華泰證券的歷史統(tǒng)計(jì)顯示，在高送轉(zhuǎn)公司中，創(chuàng)業(yè)板、中小板公司的占比較高，2011年報(bào)顯示中小板、創(chuàng)業(yè)板公司高送轉(zhuǎn)比例分別為26.3%和44.8%，遠(yuǎn)大于6.7%的主板公司。同時(shí)，從各行業(yè)高送轉(zhuǎn)的概率來(lái)看，機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、信息設(shè)備、電子等行業(yè)的高送轉(zhuǎn)概率在20%以上，而金融、房地產(chǎn)、商貿(mào)、交運(yùn)等行業(yè)高送轉(zhuǎn)概率較低。近十年科技股、周期股的高送轉(zhuǎn)公司占比上升，金融股、消費(fèi)股的占比有所下降。

值得注意的是，幾乎所有的行情統(tǒng)計(jì)都表明，高送轉(zhuǎn)題材的超額收益更多體現(xiàn)在方案披露前的一個(gè)月，而方案披露后很多個(gè)股上漲會(huì)出現(xiàn)“見(jiàn)光死”的情形。從當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)看，高送轉(zhuǎn)行情在體現(xiàn)超額收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也肯定在逐漸積累。

　2012年年報(bào)高送轉(zhuǎn)潛力品種

證券代碼 證券簡(jiǎn)稱(chēng) 總股本 今年以來(lái) 每股資 收盤(pán)價(jià) 市盈率(PE，TTM)

(億股) 漲跌幅 本公積 (元)

(%) (去年三季)

300346.SZ 南大光電 0.50 -1.75 15.33 60.63 33.85

300142.SZ 沃森生物 1.82 16.25 11.88 43.42 32.16.

002393.SZ 力生制藥 1.82 18.70 10.39 38.46 23.28

300291.SZ 華錄百納 0.60 12.62 10.34 67.57 34.63

300305.SZ 裕興股份 0.80 -3.33 9.57 34.22 24.45

300194.SZ 福安藥業(yè) 1.33 36.29 9.46 25.95 39.11

300206.SZ 理邦儀器 1.00 4.05 9.30 20.03 33.61

002665.SZ 首航節(jié)能 1.33 9.55 9.14 38.32 29.002

300081.SZ 恒信移動(dòng) 0.67 16.25 8.95 16.60 34.65

002448.SZ 中原內(nèi)配 1.18 -1.71 8.63 26.45 21.42

300351.SZ 永貴電器 0.79 -7.03 8.46 25.38 38.18

300150.SZ 世紀(jì)瑞爾 1.35 29.08 8.40 18.20 36.89

300082.SZ 奧克股份 2.59 12.34 8.13 13.38 35.68

002612.SZ 朗姿股份 2.00 -6.11 8.13 25.82 22.37

300338.SZ 開(kāi)元儀器 0.60 -0.85 7.97 25.55 26.56

300316.SZ 晶盛機(jī)電 1.33 -0.57 7.80 26.11 19.77

300223.SZ 北京君正 1.04 17.61 7.65 15.23 31.50

002543.SZ 萬(wàn)和電氣 2.00 7.22 7.51 19.31 18.43.

002511.SZ 中順潔柔 2.08 6.13 7.48 22.17 29.43

600310.SH 桂東電力 2.76 21.85 7.48 12.49 31.20

002352.SZ 鼎泰新材 0.78 -3.59 7.45 19.61 31.75

002540.SZ 亞太科技 2.08 17.30 7.42 14.51 30.39

300190.SZ 維爾利 0.98 23.90 7.40 26.39 37.95

002550.SZ 千紅制藥 1.60 49.47 7.39 31.09 31.07

002695.SZ 煌上煌 1.24 -6.33 7.34 23.96 30.30.

300257.SZ 開(kāi)山股份 2.86 11.01 7.28 38.30 36.43

300171.SZ 東富龍 2.08 6.21 7.26 31.80 28.36

002521.SZ 齊峰股份 2.06 13.28 7.13 16.72 23.73

002588.SZ 史丹利 1.69 15.10 7.11 35.82 20.72

300349.SZ 金卡股份 0.60 1.45 7.09 49.00 36.42

002496.SZ 輝豐股份 1.63 27.52 7.00 19.74 27.90

300165.SZ 天瑞儀器 1.54 31.14 6.99 15.54 38.92

002558.SZ 世紀(jì)游輪 0.60 3.17 6.89 24.74 33.59

300139.SZ 福星曉程 1.10 -0.66 6.81 25.48 30.47

002702.SZ 騰新食品 0.71 5.12 6.76 27.71 29.76 27.

300281.SZ 金明精機(jī) 0.60 10.81 6.62 21.02 22.94

300193.SZ 佳士科技 2.22 13.08 6.56 10.81 29.300193.

002672.SZ 東江環(huán)保 1.50 8.81 6.49 64.98 36.56

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