-新快報(bào)記者 黎華聯(lián)

央行昨日發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截至2月末廣義貨幣(M2)余額99.86萬億元，同比增長(zhǎng)15.2%，增速基本符合市場(chǎng)預(yù)期；社會(huì)融資規(guī)模較去年同期微升，但新增貸款同比少增907億元，僅6200億元，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健分析，2月實(shí)際工作天數(shù)減少和去年底積壓項(xiàng)目基本在1月釋放完畢導(dǎo)致新增貸款回落，部分銀行存款壓力較大也限制了信貸投放。外匯占款月度增量創(chuàng)歷史新高降低了準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要性，在貸款利率已經(jīng)趨于下行、物價(jià)重新上行的復(fù)雜格局下，基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定的可能性較大。

存款壓力大限制了信貸投放

報(bào)告顯示，2013年2月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)15%，增幅比上月末下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月人民幣貸款增加6200億元，較上月下降了4500億元。而此前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2月新增貸款或?qū)⒕S持在7000億元左右，是近年來我國(guó)銀行業(yè)在春節(jié)月份里放貸最多的月份，此次公布的數(shù)字，明顯遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，新增貸款回落主要是由于2月實(shí)際工作天數(shù)減少和去年底積壓項(xiàng)目基本在1月基本釋放完畢，此外，部分銀行存款壓力較大也在一定程度上限制了信貸投放。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳也曾預(yù)測(cè)，由于今年春節(jié)在2月份，同時(shí)1月份新增貸款較多，因此2月信貸將明顯減少。

數(shù)據(jù)還顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額99.86萬億元，同比增長(zhǎng)15.2%，比上月末低0.7個(gè)百分點(diǎn)。

鄂永健解釋，當(dāng)月新增M2較上月有明顯下降，余額增速也有所回落，主要是受貸款增速下降、年后央行加大現(xiàn)金回收和公開市場(chǎng)回籠力度、外匯占款高位回落等因素的綜合影響。

不過，央行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月對(duì)公中長(zhǎng)期貸款增加了2826億元，僅比上月略有減少；短期貸款增1814億元，較上月有明顯下降。鄂永建表示，對(duì)公貸款這一結(jié)構(gòu)表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和回升，企業(yè)盈利預(yù)期有所改善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求較為平穩(wěn)。

基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定可能性較大

央行收緊貨幣政策跡象于春節(jié)后顯現(xiàn)，節(jié)后第一周，央行實(shí)施了兩次正回購(gòu)操作。而上周央行再次開展了50億元的28天期正回購(gòu)操作。節(jié)后央行累計(jì)凈回籠資金9200億元。有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策已經(jīng)開始溫和收緊。

不過，鄂永健稱，近期正回購(gòu)重啟的主要原因是節(jié)后資金回流銀行體系導(dǎo)致的流動(dòng)性寬松，并不意味著貨幣政策趨勢(shì)性收緊。2月PMI未見明顯回升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍需鞏固，同時(shí)物價(jià)上行的趨勢(shì)基本確立。盡管今年外匯占款增量較之去年會(huì)有明顯上升，但仍有較大不確定性。在此局面下，貨幣政策仍以維穩(wěn)為主，主要通過公開市場(chǎng)操作的靈活調(diào)節(jié)來保持流動(dòng)性的合理適度。

鄂永健預(yù)測(cè)，在信貸需求平穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，受季末存款大幅增加的影響，預(yù)計(jì)3月新增貸款有顯著回升。預(yù)計(jì)全年信貸投放適度增加，全年新增貸款在9萬億-9.5萬億，但余額增速有所回落。

央行3月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年1月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款6837億元人民幣,創(chuàng)出歷史新高，1月外匯占款暴增很可能是由于短期投機(jī)資本涌入。鄂永健表示，外匯占款增量回升降低了準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要性，二季度開始公開市場(chǎng)到期資金量逐漸增多，準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性較小，未來將保持基本穩(wěn)定。在貸款利率已經(jīng)趨于下行、物價(jià)重新上行的復(fù)雜格局下，加之出于對(duì)中外利差過大加劇資本流入的擔(dān)心，基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定的可能性較大。

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