總體方案正上報(bào)國(guó)務(wù)院

期市動(dòng)態(tài)

早報(bào)訊 據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)日前報(bào)道，國(guó)債期貨方案已完成設(shè)計(jì)，基本框架包括交易標(biāo)的、交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制等。有關(guān)部門正在履行相關(guān)程序報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，估計(jì)國(guó)債期貨二季度推出。

報(bào)道稱，中國(guó)金融期貨交易所（中金所）已從多個(gè)方面進(jìn)行籌備，國(guó)債期貨合約和規(guī)則已設(shè)計(jì)完畢，交易系統(tǒng)已準(zhǔn)備完畢。中金所）中債登、中證登以及外匯交易中心等部門已建立聯(lián)合監(jiān)控機(jī)制，在信息交換、聯(lián)合監(jiān)管、跨市場(chǎng)托管以及交割業(yè)務(wù)方面達(dá)成共識(shí)。

目前，全球有26個(gè)國(guó)家和地區(qū)的28個(gè)期貨交易所推出了國(guó)債期貨。全球前15大經(jīng)濟(jì)體以及“金磚國(guó)家”中的巴西、俄羅斯、印度和南非都推出了國(guó)債期貨。中國(guó)國(guó)債期貨由于“327國(guó)債事件”，自1995年暫停后一直沒有恢復(fù)。

根據(jù)總體方案的設(shè)計(jì)，國(guó)債期貨選擇的合約品種是5年期中期國(guó)債合約，交易采用虛擬債券(遠(yuǎn)期即將發(fā)行上市的債券)作為合約中的標(biāo)的券種。

根據(jù)目前設(shè)計(jì)的交易規(guī)則，國(guó)債期貨將實(shí)行實(shí)物交割，同時(shí)采用混合交割方式。前期，中金所實(shí)施了國(guó)債期貨仿真交易，國(guó)債期貨仿真交易與股指期貨仿真交易為同一系統(tǒng)，在首批試點(diǎn)的期貨公司開有期指仿真賬戶的投資者，可用原有賬戶進(jìn)行國(guó)債期貨仿真交易。

對(duì)于未來國(guó)債期貨的投資者，中金所稱，國(guó)債期貨不適合散戶參與，預(yù)計(jì)以機(jī)構(gòu)投資者為主，投資者參與資金門檻預(yù)計(jì)和股指期貨差不多。

在國(guó)債期貨保證金比例上，方案提出的保證金比例為3%。中金所指出，國(guó)際上的比例一般是1%至1.5%，從設(shè)計(jì)思路上，中國(guó)國(guó)債期貨剛開始保證金比例要高一些，杠桿比例要小一些。中金所認(rèn)為，相對(duì)于股指期貨15%的保證金比例，國(guó)債期貨3%的比例并不低，主要是產(chǎn)品特性不同，國(guó)債期貨的穩(wěn)定性好，波動(dòng)非常小。