無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整：行業(yè)“優(yōu)等生”為何先“下課”？

新華網(wǎng)南京3月20日 20日，無(wú)錫市中級(jí)人民法院發(fā)布公告稱，無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司無(wú)法歸還到期債務(wù)，依法裁定破產(chǎn)重整。無(wú)錫尚德曾創(chuàng)造國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)多個(gè)第一，短短10年間成長(zhǎng)為全球最大的光伏組件生產(chǎn)商之一，是什么原因?qū)е缕渥叩狡飘a(chǎn)重整境地？記者進(jìn)行了采訪。

債務(wù)沉重難逃破產(chǎn)重整命運(yùn)

記者從無(wú)錫市中院獲悉，3月18日，無(wú)錫尚德債權(quán)銀行聯(lián)合向無(wú)錫市中院遞交無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整申請(qǐng)。根據(jù)法院審查，截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對(duì)無(wú)錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。

銀行方面表示，無(wú)錫尚德近年來(lái)飽受成本費(fèi)用高企、產(chǎn)能利用不足、負(fù)債率大幅攀升等困擾，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，公司經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重虧損，大量債務(wù)到期不能有效償還，陷入資不抵債的困境。

此前一段時(shí)間，坊間已流傳出無(wú)錫尚德即將破產(chǎn)的說(shuō)法。今年3月14日，美國(guó)紐交所上市公司尚德電力發(fā)表聲明稱，公司尚沒(méi)有完成今天到期的5.4億美元債券本金的償付計(jì)劃”。分析人士表示，“尚德實(shí)際已出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，除非進(jìn)行破產(chǎn)重整，此外沒(méi)有任何出路。

無(wú)錫尚德由光伏科學(xué)家施正榮2001年創(chuàng)立，從事光伏電池與組件生產(chǎn)。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊(cè)成立100%控股無(wú)錫尚德的“尚德電力”公司，并在紐交所上市。近年來(lái)，尚德電力在國(guó)內(nèi)外設(shè)立多家分支機(jī)構(gòu)，而無(wú)錫尚德始終是尚德電力最重要的組成部分以及債務(wù)主體，目前無(wú)錫尚德產(chǎn)能占尚德電力95%。

大膽冒進(jìn)至內(nèi)外交困

無(wú)錫尚德成立后一路高速發(fā)展，曾是我國(guó)光伏行業(yè)的一個(gè)“標(biāo)桿”。2002年9月首條封裝線投產(chǎn)，年產(chǎn)能10兆瓦，當(dāng)年12月即開(kāi)始贏利。2005年在美國(guó)上市后，股價(jià)不久漲至40美元，施正榮以23億美元成為2006年的“中國(guó)首富”

此后，受益于歐美光伏市場(chǎng)的一系列強(qiáng)有力政策的刺激，以及國(guó)內(nèi)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的扶持，無(wú)錫尚德出現(xiàn)“裂變”式增長(zhǎng)。2006年至2011年，6年間尚德電力主營(yíng)收入從44.9億元人民幣提升至202億元，股價(jià)曾一度超過(guò)90美元。

到2012年底，尚德電力的年產(chǎn)能達(dá)2.4吉瓦，在美國(guó)、德國(guó)、日本、澳大利亞擁有多家分公司和研發(fā)機(jī)構(gòu)，在國(guó)內(nèi)有多家生產(chǎn)基地，曾擊敗過(guò)歐美主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

業(yè)內(nèi)人士指出，無(wú)錫尚德?lián)碛辛己眉夹g(shù)、品牌，導(dǎo)致其一步步走向破產(chǎn)重整的原因，除了行業(yè)惡性價(jià)格戰(zhàn)、國(guó)外貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)、金融危機(jī)之外，也與自身決策頻繁失誤有關(guān)。

2006年，面對(duì)多晶硅價(jià)格暴漲，尚德電力與美國(guó)MEMC簽訂了固定價(jià)格的多晶硅十年期長(zhǎng)單。根據(jù)該長(zhǎng)單合同，尚德電力可以80美元／公斤采購(gòu)多晶硅，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的多晶硅零售價(jià)超過(guò)150美元／公斤。然而，進(jìn)入2008年10月后，多晶硅價(jià)格暴跌，到2011年底僅為35美元／公斤。尚德電力不得不終止長(zhǎng)單合同，并為此向MEMC公司賠付2.12億美元。

尚德電力還試圖開(kāi)發(fā)非晶硅薄膜電池，并在2007年投入3億美元建生產(chǎn)線，但2008年的金融危機(jī)導(dǎo)致晶硅和晶硅電池價(jià)格的急劇下跌，使該項(xiàng)目毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，不得不停產(chǎn)。

“中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)畢竟是新興產(chǎn)業(yè)，在國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)不足的情況下，絕大多數(shù)企業(yè)的決策過(guò)于激進(jìn)與冒失，尚德更是多頭出擊，冒險(xiǎn)嘗試?！敝袊?guó)光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)王勃華分析。

江蘇省光伏協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)許瑞林介紹，如亞洲硅業(yè)、鎮(zhèn)江豐源等為無(wú)錫尚德配套的企業(yè)，建設(shè)時(shí)期較早，是施正榮為尚德“生的孩子”，但后期確實(shí)存在高于市場(chǎng)價(jià)格采購(gòu)的現(xiàn)象。今年3月8日，尚德電力董事會(huì)已經(jīng)投票罷免了施正榮董事長(zhǎng)職務(wù)。

而光伏企業(yè)的生存環(huán)境急轉(zhuǎn)直下，更讓無(wú)錫尚德雪上加霜。統(tǒng)計(jì)顯示，太陽(yáng)能組件的價(jià)格已經(jīng)從2010年1.4美元∕瓦，下跌到了目前的70美分∕瓦，行業(yè)利潤(rùn)率逼近為零。盡管尚德電力近年來(lái)銷售量并未減少，但虧損額與負(fù)債不斷累加。2005年末，尚德電力銀行貸款僅0.56億美元，到2012年底已攀升至37億美元。

能否走出困境尚存變數(shù)

記者采訪了解到，無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整對(duì)光伏行業(yè)不會(huì)產(chǎn)生突變性影響，但其破產(chǎn)重整能否擺脫目前困境尚存變數(shù)。

據(jù)無(wú)錫尚德主要供貨方、江蘇中能副總經(jīng)理呂錦標(biāo)介紹，中能銷售給無(wú)錫尚德的硅料一直保持款到發(fā)貨，并且有長(zhǎng)單計(jì)劃和訂金保障，價(jià)格雖然可以優(yōu)惠，但從來(lái)不賒賬。因此無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整對(duì)中能公司并沒(méi)有多少影響。

光伏龍頭企業(yè)蘇州阿特斯董事長(zhǎng)瞿曉鏵說(shuō)，這次破產(chǎn)重整的導(dǎo)火索是5.4億美元反擔(dān)保，而反擔(dān)保風(fēng)波在去年7月就已經(jīng)暴露出來(lái)，經(jīng)過(guò)這半年的發(fā)酵，已經(jīng)逐漸被行業(yè)消化。對(duì)于此次破產(chǎn)重整，業(yè)界早有心理預(yù)期，不會(huì)造成大的沖擊。

無(wú)錫尚德的貸款銀行方面表示，重整過(guò)程中，將力求通過(guò)改組和完善治理結(jié)構(gòu)，尋找合適的戰(zhàn)略重組第三方，實(shí)施債務(wù)重組、技術(shù)創(chuàng)新、降本增效、資產(chǎn)處置、有效拓展國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、盤(pán)活資產(chǎn)、優(yōu)化管理措施、創(chuàng)新商業(yè)模式等舉措，力爭(zhēng)使企業(yè)重生、產(chǎn)業(yè)重振。

同時(shí)，有關(guān)部門(mén)也表示將全力以赴維持公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序，保障社會(huì)穩(wěn)定；最大限度保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)安全，維護(hù)債權(quán)人權(quán)益和金融債權(quán)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)；盤(pán)活有效資產(chǎn)，通過(guò)市場(chǎng)化辦法促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)的規(guī)范有序健康發(fā)展。

但分析人士也指出，目前，受歐美“雙反”、產(chǎn)能過(guò)剩等影響，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)受到沉重打擊并陷入低谷。破產(chǎn)重整能否走出困境，不僅要看重整效果，還要看行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境能否改善。