-赤擇遠(yuǎn)

新任中國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼，首次公開露面是在北京會(huì)見香港特別行政區(qū)行政長官梁振英，雙方就繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)地與香港資本市場的合作交換了意見。

肖鋼的這次露面，或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場的深度合作，包括RQFII、跨境ETF和IPO等內(nèi)地與香港資本市場之間的多項(xiàng)合作將加速推進(jìn)。

筆者認(rèn)為，這與肖鋼就任證監(jiān)會(huì)主席時(shí)“保持政策的連續(xù)性”的表述相符。

2012年10月底，時(shí)任中國證監(jiān)會(huì)主席的郭樹清會(huì)見香港特區(qū)政府財(cái)政司司長曾俊華、財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)和金管局總裁陳德霖一行。這次會(huì)議最主要的成果包括擴(kuò)大RQFII額度和促進(jìn)內(nèi)地民營企業(yè)赴港上市。

擴(kuò)大RQFII額度已經(jīng)有所體現(xiàn)。

中國證監(jiān)會(huì)與人民銀行、外匯局等有關(guān)部門進(jìn)行了密切協(xié)商，決定修改RQFII相關(guān)法規(guī)，擴(kuò)大RQFII試點(diǎn)，3月19日發(fā)布《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》修改主要內(nèi)容包括：一、擴(kuò)大試點(diǎn)機(jī)構(gòu)類型。此次修改RQFII法規(guī)后，境內(nèi)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等香港子公司或注冊(cè)地及主要經(jīng)營地在香港地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)將可以參與試點(diǎn)。二、放寬投資范圍限制。修改后的法規(guī)放寬了對(duì)RQFII的資產(chǎn)配置限制，允許機(jī)構(gòu)根據(jù)市場情況自主決定產(chǎn)品類型。

此外，《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》明確了RQFII投資范圍和持股比例等相關(guān)要求，簡化了申請(qǐng)文件，便利試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的投資運(yùn)作。

此外，筆者認(rèn)為內(nèi)地與香港資本市場的合作，還可以體現(xiàn)在內(nèi)地企業(yè)赴港上市，或者是香港企業(yè)赴內(nèi)地上市。其實(shí)，在推進(jìn)企業(yè)赴港上市方面，證監(jiān)會(huì)在去年下半年就出臺(tái)了新的境外上市管理辦法，取消了過去一直施行的硬性財(cái)務(wù)門檻，即業(yè)界俗稱的“四五六”

取消“四五六”門檻，顯然有利于內(nèi)地企業(yè)赴港上市。因?yàn)樵谶^去的很長一段時(shí)間內(nèi)，能夠滿足這些條件的只有一些大型國企，那些數(shù)量眾多的中小企業(yè)想要赴港上市，很難拿到監(jiān)管層開出的“無異議函”。

應(yīng)該說，降低內(nèi)地企業(yè)赴香港上市門檻，可以緩解內(nèi)地上市排隊(duì)久難題，分流一部分排隊(duì)企業(yè)到境外上市。同時(shí)，內(nèi)地企業(yè)赴港上市法律架構(gòu)更順暢后，也不需要設(shè)立離岸公司后再赴境外上市。

筆者認(rèn)為，雖然去年以來，內(nèi)地與香港資本市場的交流水平已經(jīng)達(dá)到了新的高度，但是，想要內(nèi)地和香港的資本市場進(jìn)一步發(fā)展壯大，還需要雙方深入加強(qiáng)合作，這就離不開兩地主管部門在監(jiān)管等諸多方面的密切合作。此次肖鋼與梁振英的交流具體涉及到哪些內(nèi)容還不得而知，但是，毋庸置疑的一點(diǎn)是，隨著雙方的交流與合作進(jìn)一步加強(qiáng)，內(nèi)地與香港資本市場的發(fā)展將迎來新的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)新的突破。