時隔5年，四川再次遭遇大地震。但對于這一次考驗，不少市場人士認為A股“抗震級別”將高于“5·12”

這次地震對剛剛出現(xiàn)反彈跡象的A股將造成怎樣的影響？《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理“5·12”市場數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，地震在短期內對投資者信心有一定影響，但并未造成傾瀉式暴跌。分析人士表示，結合當前擴大RQFII試點機構、MSCI新興市場指數(shù)納入A股、中國版“401K”計劃迅速推進等流動性放寬預期，以及技術面走好的現(xiàn)狀來看，這一次A股的“抗震”能力或更強，且中長期趨勢不改。

宏觀淺析

貨幣政策或微調

4月20日，蘆山發(fā)生7.0級地震，此次地震是否會對當前的貨幣政策和財政政策產(chǎn)生一定影響呢？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，“5·12”汶川大地震后，為加強銀行體系流動性管理，央行決定上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，地震重災區(qū)法人金融機構暫不上調。業(yè)內人士指出，蘆山地震并不會改變當前中國經(jīng)濟的基本格局，既定的宏觀經(jīng)濟政策也不會有太大調整。盡管央行或對受災地區(qū)采取一些特殊措施及政策，但是都僅限于受災地區(qū)，不會是全國性的貨幣政策放松。

一位不愿具名的經(jīng)濟學者也告訴記者，即便是在震后救災過程中，國家可能會加大投資和財金支持力度，但抗震救災需求并不是普通經(jīng)濟生產(chǎn)中產(chǎn)生的有效需求，而是一種修補性需求。

該經(jīng)濟學家指出，災后重建使資源消耗增加了，所以用于國內其他地區(qū)、其他經(jīng)濟領域發(fā)展的資源就相對減少了。災區(qū)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模和銀行信貸規(guī)模將會因災后重建大大提高，而為了實現(xiàn)全國的目標，其他地方調控的任務就會加重。財政同樣如此，對災區(qū)寬松的同時，意味著其他地區(qū)有所緊縮。

投資者還未完全從黃金、銅、原油價格暴跌陰影中走出，如今又遇地震，這是否會再度沖擊疲弱的大宗商品市場？

值得注意的是，四川水電、有色金屬、天然氣等礦藏十分豐富，地震所造成的基礎設施破壞，能源供給的中斷，將可能會對鉛、鋅、鋁等有色金屬價格產(chǎn)生提升作用，加大工業(yè)生產(chǎn)成本。

2008年“5·12”后第一天，即5月13日，國內期鋅多頭強力上攻，炒作非常明顯；而5月14日也延續(xù)了13日沖高回落的走勢，不過之后價格便大幅下挫，回到震前的波動區(qū)間。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，四川工業(yè)和制造業(yè)產(chǎn)量在國內總量中所占份額相對較小，雅安與對外貿易的關系不大。在能源供應發(fā)面，市場人士指出，鑒于四川省內水電站比較多、煤炭產(chǎn)量較小，煤炭外購通道有限，且災后重建將可能帶動電力需求，如果災后大面積出現(xiàn)水電站因檢修、維護或水庫無法正常蓄水等原因無法正常發(fā)電，將有可能形成省內電力供應緊張局面。

不過，四川除天然氣外，天然原油、汽油、柴油等在全國占比非常小，對于全國的供應平衡影響甚微，所以地震對原油的影響較小。

現(xiàn)狀分析

流動性“活水”注入

分析人士認為，蘆山地震并不能改變A股當前的客觀環(huán)境：流動性可能再度充裕的預期便有利于A股“抗震”

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，到目前為止，已有三批中資金融機構獲證監(jiān)會批準RQFII資格，外管局將最快于本月底啟動新2000億元額度，中資金融機構仍將獲優(yōu)先審核，外資大行要等下一輪才獲受理。4月2日，建行已經(jīng)宣布旗下建銀國際資產(chǎn)管理公司的RQFII資格獲中國證監(jiān)會批準。

另一方面，近日大摩與證監(jiān)會、外管局就其MSCI新興市場指數(shù)納入A股權重正式溝通。分析指出，一旦雙方達成協(xié)議，并得到管理層批準，必將帶動跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金大量配置A股，QFII總量和單一QFII規(guī)模的限制都要突破。

市場人士指出，過往其他新興市場被納入MSCI指數(shù)或權重提高后，當?shù)毓墒斜銜忻黠@上漲，這對A股市場是一大利好。

而近期政策“紅利”以及調整后A股自身技術形態(tài)的轉好，也有利于A股“抗震”

日前，社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，人社部等四部委日前聯(lián)合發(fā)文擴展了企業(yè)年金投資范圍，極大地推進了中國版“401K”計劃的發(fā)展。

市場人士指出，有關“401K”計劃，此前相關部委已經(jīng)發(fā)了23號和24號文。根據(jù)23號文的內容，企業(yè)年金基金投資范圍在 《企業(yè)年金基金管理辦法》規(guī)定的金融產(chǎn)品之外，增加商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎設施債權投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃、股指期貨。兩個文件給企業(yè)年金大“松綁”，或給資本市場注入4800多億元資金。

而在技術層面上，廣東晟澤投資管理有限公司投資總監(jiān)黎仕禹告訴記者，“從日K線看，之前滬深指數(shù)已經(jīng)跌破年線，這表明市場或將重陷熊市，但上周五滬市收復年線，所以目前滬市爭奪年線是主要的看點。而從周線系統(tǒng)來看，滬深股市已跌破10周均線，10周均線也已拐頭向下，周線系統(tǒng)里趨勢性中期指標MACD出現(xiàn)死叉，這揭示出目前市場處于中期調整的狀況，但上周五大漲使得這一指標出現(xiàn)改觀。從月線系統(tǒng)來看，月均線里的MACD指標已確認金叉，這從歷史上看都是中長期走勢轉好的技術信號?！?