《投資者報(bào)》記者 蔡臻欣

從2000年加盟凱雷集團(tuán)(The Carlyle Group)成為董事兼副總裁，到2002年擔(dān)任攜程董事，2005年擔(dān)綱空中網(wǎng)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官，再到2007年走馬上任啟明創(chuàng)投主管合伙人至今，甘劍平12年VC行業(yè)的耕耘收獲被濃縮成一條幾近完美的上升弧線。

“我們啟明創(chuàng)投的做法更類似于北極光創(chuàng)投，希望能夠保持每年差不多項(xiàng)目數(shù)量和金額的投資幅度。我們應(yīng)該基本上一年投十幾個(gè)項(xiàng)目，差不多7000萬(wàn)到一個(gè)億這樣的資金規(guī)模?！比涨霸?013年 ChinaVenture中國(guó)投資年會(huì)上，啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理甘劍平向包括《投資者報(bào)》在內(nèi)的多家媒體透露。很顯然，作為一員馳騁創(chuàng)投行業(yè)十多年的老將，他的這根上升弧線仍在攀升。

基金舵手

啟明創(chuàng)投現(xiàn)在管理大約10億美元基金和6億人民幣基金，有三期美元基金，兩期人民幣基金，最近8月份剛完成第二期人民幣基金募資。其LP主要有普林斯頓大學(xué)基金、強(qiáng)生家族的慈善基金、哈佛大學(xué)養(yǎng)老基金和德州大學(xué)投資管理公司、蘇州創(chuàng)投的母基金元和投資和北京發(fā)改委等，其中美元基金全是機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者在人民幣基金上大約占比50%。

“我們專注于互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)品、醫(yī)療健康和環(huán)保技術(shù)的投資，只做這幾個(gè)行業(yè)”。據(jù)了解，啟明創(chuàng)投已經(jīng)投資的項(xiàng)目有70多個(gè)，投資金額約6億美元。其中，已有3家企業(yè)在美國(guó)上市，3家企業(yè)在中國(guó)臺(tái)灣上市，1家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，還有10多個(gè)則通過(guò)兼并收購(gòu)等方式退出。

啟明創(chuàng)投主要參與的四大板塊的投資當(dāng)中，互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)品的投資金額大約占比50%，醫(yī)療健康占比30%。

目前啟明創(chuàng)投有4位主管合伙人，其中甘劍平主要負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)行業(yè)投資。啟明創(chuàng)投總共70多個(gè)項(xiàng)目，其中20%由甘劍平負(fù)責(zé)投資，包括世紀(jì)佳緣、淘米網(wǎng)、PPS TV、呈天時(shí)空、開心網(wǎng)、當(dāng)樂(lè)網(wǎng)、大眾點(diǎn)評(píng)、蘑菇街、東方劍橋教育集團(tuán)、貝瓦和臺(tái)灣公司VIPABC等在內(nèi)近16個(gè)項(xiàng)目。

從投行到VC圈

甘劍平的投資經(jīng)歷非常豐富，是一個(gè)非常典型的金融專業(yè)人士的履歷。

他19歲即遠(yuǎn)赴美國(guó)留學(xué)，一年后進(jìn)入了愛(ài)荷華大學(xué)學(xué)習(xí)企業(yè)管理獲得學(xué)士學(xué)位；1994年，通過(guò)校招進(jìn)入普華事務(wù)所(與永道合并前)；1999年獲得芝加哥大學(xué)商學(xué)院MBA學(xué)位，同年進(jìn)入美林證券(香港)任投資銀行部經(jīng)理。這是他正式投身投資第一線的開始，也堪稱是他人生的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

有報(bào)道稱他在美林已嶄露頭角，短短一年里為世界知名企業(yè)提供專業(yè)的服務(wù)，包括提供融資和財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，包括政府方面的客戶。他全方位接觸美國(guó)資本市場(chǎng)，成績(jī)出色，并且因此引起許多業(yè)界人士的關(guān)注。

2000年5月，甘劍平在香港加盟凱雷，正式投入VC圈懷抱。凱雷亞洲創(chuàng)投基金創(chuàng)始人Eric Levin(李文瑞)是最早耕耘于中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的美國(guó)投資人之一，也是甘劍平志同道合的好朋友。

在他的提攜下，甘劍平開始大展身手。2000年6月，凱雷在中國(guó)完成的第一單投資亞商在線，就是由甘劍平負(fù)責(zé)?！巴顿Y亞商在線是因?yàn)?000年B2B炒得比較熱，大家普遍看好，不過(guò)市場(chǎng)并未完全成熟”。2006年10月，亞商在線被全球辦公用品連鎖巨頭歐迪辦公(Office Depot)收購(gòu)，凱雷借此也實(shí)現(xiàn)了部分退出，但收益可能要低于當(dāng)初的預(yù)期。

投資攜程一戰(zhàn)成名

甘劍平的投資熱情迅速被點(diǎn)燃。作為攜程第三輪融資的領(lǐng)投人，凱雷向攜程投資了800萬(wàn)美元。加上IDG、日本軟銀、上海實(shí)業(yè)、蘭花基金等攜程前兩輪融資的投資者的追加投資，攜程在當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)哀鴻遍野之際仍獲得了高達(dá)1100萬(wàn)美元的投資。

凱雷和甘劍平不畏風(fēng)險(xiǎn)、逆潮流而動(dòng)的投資風(fēng)格由此可見(jiàn)一斑。

攜程旅行網(wǎng)成立于1999年5月，由季琦、梁建章、沈南鵬和范敏共同創(chuàng)建，季琦任總裁，梁建章任首席執(zhí)行官，沈南鵬任首席財(cái)務(wù)官，范敏任執(zhí)行副總裁。當(dāng)年沈南鵬已經(jīng)是VC界知名人士，與甘劍平熟識(shí)。

“攜程的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)(季琦、沈南鵬、梁建章、范敏)在我所見(jiàn)過(guò)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)當(dāng)中是最強(qiáng)的，我后來(lái)再也沒(méi)有找到過(guò)搭配這么好的團(tuán)隊(duì)了”。甘劍平后來(lái)在面對(duì)媒體采訪時(shí)回憶到，語(yǔ)氣中頗有些英雄相惜的意味。

當(dāng)時(shí)的攜程網(wǎng)已經(jīng)確認(rèn)了商業(yè)模式，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行訂房和訂票，把互聯(lián)網(wǎng)和呼叫中心加起來(lái)，靠收取訂房和訂機(jī)票的傭金來(lái)獲得收入。甘劍平對(duì)媒體透露稱，其實(shí)他并不相信一見(jiàn)鐘情，依然靠的是理性的分析和判斷，對(duì)中國(guó)總體酒店市場(chǎng)和電商做了很多比較，此外還跟美國(guó)日本市場(chǎng)進(jìn)行了對(duì)比，然后再?zèng)Q定投攜程。

勇敢者得到上天的眷顧。攜程目前仍然保持著凱雷在亞洲創(chuàng)投領(lǐng)域最成功的投資紀(jì)錄。攜程的成功極大增強(qiáng)了凱雷在中國(guó)繼續(xù)投資的信心。

2002年起，甘劍平一直擔(dān)任攜程董事。而后2006年10月，攜程同一創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦的如家經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店再次登陸納斯達(dá)克。這也再次證明了凱雷和甘劍平之前對(duì)該團(tuán)隊(duì)的判斷，他們善于識(shí)人的敏銳目光才是財(cái)富之源。攜程給凱雷帶來(lái)的投資回報(bào)據(jù)說(shuō)有14倍之多，甘劍平也因此一戰(zhàn)成名。

此后2003年，甘劍平代表凱雷和英國(guó)3i一起投資3000萬(wàn)美元的新能源公司在2005年被日本TDK公司收購(gòu)后，也實(shí)現(xiàn)了成功退出。此外，他還曾投資過(guò)5Wan網(wǎng)，后來(lái)被迪斯尼收購(gòu)。

一直以來(lái)，甘劍平都是作為外部投資人來(lái)審視企業(yè)的價(jià)值和運(yùn)營(yíng)前景，這樣的視角未免有局限性。他對(duì)媒體坦言在企業(yè)的外部呆久了，也很想?yún)⑴c到企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)中去。當(dāng)時(shí)由于和空中網(wǎng)的總裁楊寧比較熟悉，就去了。

2005年5月，甘劍平出任空中網(wǎng)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)的高級(jí)副總裁，向空中網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁楊寧匯報(bào)工作，負(fù)責(zé)監(jiān)督財(cái)務(wù)部門的日常運(yùn)營(yíng)。2005年7月28日，空中網(wǎng)任命他為該公司首席財(cái)務(wù)官。

新的心態(tài)與責(zé)任

企業(yè)和VC之于甘劍平而言，有點(diǎn)像圍城。2006年9月19日，空中網(wǎng)宣布，公司CFO甘劍平已提出離職，將轉(zhuǎn)而從事風(fēng)險(xiǎn)投資，甘劍平計(jì)劃留任至12月31日。后來(lái)接受媒體采訪時(shí)，他回憶道，在自己看來(lái)，還是更適合在企業(yè)外部運(yùn)作，從戰(zhàn)略層面對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)劃。

回想起在空中網(wǎng)的經(jīng)歷，甘劍平對(duì)媒體表示，“我覺(jué)得在空中網(wǎng)，第一，我交到很多朋友，現(xiàn)在啟明創(chuàng)投北京辦公室的主任胡斌就是空中網(wǎng)的，世紀(jì)佳緣聯(lián)席CEO也是我以前空中網(wǎng)的同事，現(xiàn)在世紀(jì)佳緣很多高層都曾在空中網(wǎng)工作，后來(lái)世紀(jì)佳緣這個(gè)項(xiàng)目也是由他們介紹的。

2007年伊始，甘劍平重歸VC行業(yè)，成為啟明創(chuàng)投主管合伙人。在他領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)典戰(zhàn)役世紀(jì)佳緣的投資上，啟明創(chuàng)投獲得大豐收。2011年5月11日，世紀(jì)佳緣登陸納斯達(dá)克，啟明創(chuàng)投投資獲益大約5倍。

近日接受媒體采訪時(shí)，甘劍平透露，他今年主要投資了一家中國(guó)臺(tái)灣的教育公司VIPABC，做線上的成人英語(yǔ)教育；另外是圖片分享社區(qū)蘑菇街。在消費(fèi)領(lǐng)域，甘劍平投資了東方劍橋等。他表示，未來(lái)會(huì)進(jìn)入傳統(tǒng)媒體方面的投資，比如電視電影的制作出版等。

在日前的2013 ChinaVenture中國(guó)投資年會(huì)上，甘劍平對(duì)《投資者報(bào)》等媒體表示，這十年來(lái)，最好的事情就是VC和PE們的退出渠道越來(lái)越多了。“十年前，可能幾乎唯一的一個(gè)退出渠道就是去納斯達(dá)克上市?，F(xiàn)在，有了創(chuàng)業(yè)板，有了中小板，以后還有新三板。然后又有很多的兼并和收購(gòu)，渠道越來(lái)越多了。美國(guó)公司收購(gòu)，中國(guó)上市公司收購(gòu)，國(guó)內(nèi)上市公司收購(gòu)，國(guó)外上市公司收購(gòu)。其實(shí)目前為止中國(guó)的VC行業(yè)收購(gòu)作為一個(gè)退出的方法，跟美國(guó)相比相對(duì)的比例要低很多。各位覺(jué)得未來(lái)幾年，我們會(huì)不會(huì)有更多的被投資企業(yè)，會(huì)被戰(zhàn)略投資者收購(gòu)，收購(gòu)的價(jià)格是不是會(huì)越來(lái)越高?”

當(dāng)然，他更感嘆的是一個(gè)投資人心路歷程的變化，“我也在思考心態(tài)調(diào)整的問(wèn)題，能不能有一種淡定一點(diǎn)的心態(tài)，稍微開放的心態(tài)。如果說(shuō)前十年的投資，都是一種機(jī)會(huì)主義類型的話，現(xiàn)在的的確確到了該轉(zhuǎn)型的時(shí)候，所以心態(tài)要調(diào)整，不能按照原來(lái)的那種打法來(lái)打，我覺(jué)得這是第一要淡定，要開放一點(diǎn)，對(duì)很多的事情要轉(zhuǎn)變一下觀念。

他強(qiáng)調(diào)，第二個(gè)還要有責(zé)任意識(shí)，包括信托責(zé)任，“我自己現(xiàn)在有體會(huì)，這些人把錢交給我們，我們拿錢的時(shí)候很高興，大幕剛剛拉開，我們還要思考一下大幕落下的時(shí)候怎么回事，我們退的時(shí)候給投資者怎么交代，我們給人家講了那么多我的故事，那么多的承諾，我們能夠兌現(xiàn)多少？這種信托責(zé)任意識(shí)，包括投資的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，當(dāng)然最后還有一種意識(shí)就是專業(yè)精神。我是非常贊成的，什么樣的是專業(yè)精神，我認(rèn)為只有專注、專一，最后才能專業(yè)，什么都干的，什么都投的，逮住機(jī)會(huì)就上了，一次投上百個(gè)十幾個(gè)行業(yè)，我覺(jué)得你的專注專一和專業(yè)是不是值得做一些反思？”-