全球宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)黯淡是最近兩周金融市場的主旋律。一方面，繼上周公布的中國一季度GDP遠低于市場預(yù)期后，中國4月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值從51.6降至50.5；另一方面，美國數(shù)據(jù)也讓人失望，美國4月Markit制造業(yè)PMI為52.0.低于前值54.6和市場預(yù)期53.5；3月新屋銷售雖實現(xiàn)增長，但增長幅度低于預(yù)期。

越來越多的證據(jù)表明，中美兩國加速擴張的希望正在減弱。而歐洲方面的情況更加不容樂觀，德國和歐元區(qū)制造業(yè)進一步惡化，超出市場預(yù)期。德國4月制造業(yè)PMI從49下滑至47.9下德國4月IFO商業(yè)景氣指數(shù)從106.7降至104.4月預(yù)期和現(xiàn)況指數(shù)也大幅走弱；歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI從46.8下滑至46.5，服務(wù)業(yè)PMI也低于市場預(yù)期和前值。

目前，雖然包括野村證券、瑞銀、德國商業(yè)銀行和蘇格蘭皇家銀行等大型投行都預(yù)測歐洲央行將在5月2日利率決議上降息25個基點，接受彭博調(diào)查的36位經(jīng)濟學(xué)家中也有21位持相同觀點，如果歐洲央行降息，將對商品期價形成一定的支撐。但是，我們在糟糕的經(jīng)濟基本面上找到了橡膠期價跌破多年價格低點的理由，而白糖似乎也有補跌的態(tài)勢，白糖1309合約在本周跌破了去年9月的價格低點，因此，繼續(xù)持有在橡膠和白糖上建立的空頭頭寸，讓利潤充分增長，仍是我的首要選擇。

(作者為全職期貨操盤手，2003年起至2009年，總資產(chǎn)從5萬元上升到2500萬元)