4月15日14點(diǎn)17分開(kāi)始，萬(wàn)家基金的明星基金萬(wàn)家添利B突遇大額賣(mài)單砸盤(pán)，成交額近1億元，是前一日成交額的10倍。當(dāng)時(shí)還很少有人意識(shí)到，這是一場(chǎng)席卷固定收益圈的債市監(jiān)管風(fēng)暴的開(kāi)端。

兩周以來(lái)，萬(wàn)家基金鄒昱、中信證券楊輝、齊魯銀行徐大祝、西南證券固定收益部副總經(jīng)理薛晨、易方達(dá)基金馬喜德、江海證券固定收益部副總張守剛證實(shí)卷入，多家機(jī)構(gòu)也傳出被調(diào)查。

“會(huì)有一些影響，但不是很大，我們都是在合規(guī)范圍之內(nèi)，也沒(méi)有人接受調(diào)查，業(yè)務(wù)一切正常。北京銀行董事長(zhǎng)閆冰竹向理財(cái)周報(bào)記者表示。

“沒(méi)有人到公司來(lái)查過(guò)也沒(méi)有員工接受過(guò)調(diào)查。”招商基金總經(jīng)理許小松說(shuō)公司剛做完自查，確認(rèn)沒(méi)有人被調(diào)查。

雖然“央行與審計(jì)署達(dá)成妥協(xié)”消息傳出；但一位證監(jiān)會(huì)官員向理財(cái)周報(bào)記者表示：“這次檢查是公安部、中紀(jì)委介入的，由頭是反商業(yè)賄賂。一行三會(huì)基本沒(méi)有參與?！彼f(shuō)：“檢查還在進(jìn)行。

對(duì)核查風(fēng)暴的起因，有人這樣評(píng)價(jià)：“國(guó)內(nèi)股市與債市均是二十萬(wàn)億的市值規(guī)模，但股市成交量最大也就六十萬(wàn)億，而債市早就過(guò)百萬(wàn)億。股市通過(guò)交易所連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，債市以交易雙方或多方自我尋價(jià)交易為主，中間有多少腐敗空間不言自喻。

張守剛非法獲利1.5億

截至目前，金融機(jī)構(gòu)明確涉案的6人中，兩人來(lái)自基金，3人來(lái)自券商，1人來(lái)自銀行。

但是據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，這很有可能是幾個(gè)不同的案件，幾人罪名各有側(cè)重。

江海證券固定收益部副總張守剛和易方達(dá)基金馬喜德應(yīng)該為同一案，當(dāng)時(shí)張守剛還在哈爾濱銀行任職。而馬喜德曾在工商銀行總行任職，公開(kāi)資料顯示，馬喜德應(yīng)曾任中國(guó)工商銀行總行資金營(yíng)運(yùn)部人民幣交易處投資經(jīng)理、金融市場(chǎng)部固定收益處高級(jí)投資經(jīng)理。

今年3月，湖南寧鄉(xiāng)縣人民檢察院對(duì)馬喜德等人提起公訴，以職務(wù)侵占罪追究刑事責(zé)任，當(dāng)?shù)胤ㄔ?月11日開(kāi)庭審理，馬喜德以親屬病重為由請(qǐng)了事假并出庭。4月19日下午，易方達(dá)基金公司向馬喜德核實(shí)了3月11日受審情況，確認(rèn)屬實(shí)后，公司立即暫停其基金經(jīng)理職務(wù)，隨后免除了基金經(jīng)理資格，更換了相關(guān)基金的基金經(jīng)理。

易方達(dá)基金公司4月20日和4月21日連發(fā)公告，披露了馬喜德的涉案行為發(fā)生于2008年3月至12月，涉嫌損害易方達(dá)旗下基金利益117萬(wàn)元。

根據(jù)易方達(dá)交易記錄顯示，易方達(dá)穩(wěn)健收益基金按99.2921元的全價(jià)價(jià)格分銷(xiāo)買(mǎi)入080010國(guó)債，持有5天后于上市首日以99.3564元全價(jià)價(jià)格賣(mài)出該券，相當(dāng)于以4.73%的約定借貸成本融出資金，而同期7天回購(gòu)利率均值為3.2643%，基金獲益199252.11元。

此后四個(gè)交易日該國(guó)債的中債估值全價(jià)分別為99.1142元、99.1664元、99.1787元、99.0512元。根據(jù)檢察院起訴書(shū)，同案人員之后再次賣(mài)出該債券獲利117萬(wàn)元。

“馬喜德的這筆交易是很難發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的。一方面，易方達(dá)賣(mài)出該國(guó)債后的四個(gè)交易日該國(guó)債的中債估值為波動(dòng)下跌，易方達(dá)當(dāng)時(shí)賣(mài)出該國(guó)債的操

作符合交易邏輯。另一方面，易方達(dá)不與丙類(lèi)賬戶(hù)進(jìn)行交易。而報(bào)道中的長(zhǎng)沙摩根公司為丙類(lèi)賬戶(hù)，并非易方達(dá)的交易對(duì)手?！币追竭_(dá)總經(jīng)理劉曉艷解釋。

一位知情人士向理財(cái)周報(bào)記者表示，易方達(dá)風(fēng)控嚴(yán)格，并不鼓勵(lì)基金和丙類(lèi)賬戶(hù)做交易。而且一般而言，基金內(nèi)部全部實(shí)行投資與交易分離，基金經(jīng)理不用自己尋找交易對(duì)手。但是當(dāng)時(shí)剛到易方達(dá)工作不久的馬喜德向公司表示，該丙類(lèi)賬戶(hù)的背后是哈爾濱銀行。

這是債券交易中很多人心知肚明的潛規(guī)則：在債券分銷(xiāo)過(guò)程中，基金為代表的乙類(lèi)賬戶(hù)很少拿到券，能夠從銀行自有資金控制的甲類(lèi)賬戶(hù)拿到券的，往往是與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的丙類(lèi)賬戶(hù)。

由于丙類(lèi)賬戶(hù)需要代理結(jié)算，所以其與關(guān)聯(lián)甲類(lèi)賬戶(hù)交易，常常采取“先拿券后給錢(qián)”的做法。然后迅速將券轉(zhuǎn)手給其他賬戶(hù)，“先拿錢(qián)后給券”。按照這一“空手套白狼”的做法。交易日結(jié)束時(shí)，丙類(lèi)賬戶(hù)只有現(xiàn)金盈余，沒(méi)有任何債券存量。

馬喜德當(dāng)時(shí)向公司表示，這是為哈爾濱銀行代持幾天券，公司會(huì)有代持收益。因?yàn)槔斫獗?lèi)賬戶(hù)從一級(jí)半市場(chǎng)拿券的潛規(guī)則，再加上這一交易確實(shí)能夠?yàn)榛鹭暙I(xiàn)收益，易方達(dá)并未阻止。

“現(xiàn)在來(lái)看，他當(dāng)時(shí)的對(duì)手方應(yīng)該就是張守剛?！鼻笆鲋槿耸勘硎尽?/p>

公開(kāi)資料顯示，張守剛曾在哈爾濱銀行資金市場(chǎng)部供職多年。

有媒體報(bào)道稱(chēng)，至案發(fā)時(shí)，張守剛控制的丙類(lèi)賬戶(hù)上還有1.5億元人民幣。按照此類(lèi)丙類(lèi)賬戶(hù)的操作規(guī)律來(lái)看，這1.5億元并非交易資金，而應(yīng)該全部列為其非法獲利。

而據(jù)此前法院起訴書(shū)公布的細(xì)節(jié)，馬喜德和出自新時(shí)代證券的蔡國(guó)輝非法獲利為4900萬(wàn)元。

哈爾濱銀行給理財(cái)周報(bào)記者發(fā)來(lái)聲明中稱(chēng)：“張守剛參加工作初期在哈爾濱銀行，但2006年即從哈行離職。其在哈行工作期間從事后臺(tái)業(yè)務(wù)，并不從事前臺(tái)資金交易工作，市場(chǎng)傳言張守剛違規(guī)操作，經(jīng)查與我行沒(méi)有關(guān)系。

薛晨事發(fā)國(guó)海證券

另一位可能與張守剛有關(guān)的大佬，則是中信證券的楊輝。

4月16日, 中信證券就公司固定收益部董事總經(jīng)理?xiàng)钶x被調(diào)查一事曝光?！皸钶x是3月底被查的，因?yàn)檎靡糙s上清明節(jié)，我們都以為是放了長(zhǎng)假，后來(lái)才知道是被帶走了?！币晃恢槿耸繉?duì)理財(cái)周報(bào)記者表示。

“萬(wàn)家和馬喜德都是做交易的，有交易賬戶(hù)，管錢(qián)，可以跟指定賬戶(hù)做交易，設(shè)計(jì)利益輸送，但楊輝是負(fù)責(zé)研究的，不涉及公司的資金和交易平臺(tái)?！痹撊耸勘硎荆瑮钶x不過(guò)運(yùn)用研究之便建立私人關(guān)系，然后跟其妻子控制的公司發(fā)生違規(guī)交易。

目前也有傳聞楊輝也是被張守剛牽連出來(lái)的。楊輝及其家人控制的丙類(lèi)戶(hù)，與張守剛有交易。

一位知情人士透露，目前中信證券已經(jīng)有幾件交易受到影響，原來(lái)打算放在中信證券投資標(biāo)的現(xiàn)在不敢放了。

4月25日，中信證券就該公司固定收益部董事總經(jīng)理?xiàng)钶x被調(diào)查事件回應(yīng)表示，此事為個(gè)人行為。而楊輝已被中信證券除名。

同樣中槍的還有西南證券。市場(chǎng)也傳出西南證券原固定收益部副總薛晨涉案遭調(diào)查，坊間傳其控制的丙類(lèi)賬戶(hù)中，不明收益達(dá)7000萬(wàn)元。

資料顯示，薛晨曾任國(guó)海證券固定收益證券部北京分部高級(jí)經(jīng)理，2009年4月進(jìn)入西南證券固定收益部，2012年離職前為西南證券固定收益部副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)債券銷(xiāo)售、投資。

西南證券的知情人士表示，薛晨來(lái)西南證券這里干了一陣子就離開(kāi)了，在西南證券任職期間沒(méi)發(fā)生任何事情。

“當(dāng)然不需要公告，公安局沒(méi)有立案、沒(méi)有偵查、他也沒(méi)有知會(huì)我們，也不是高管，是部門(mén)副總。我們也不知道這個(gè)事，以為就是離職了。”西南證券相關(guān)人士就薛晨離職問(wèn)題回應(yīng)。

業(yè)界相信，薛晨任職國(guó)海證券期間，國(guó)海證券因與財(cái)政部國(guó)庫(kù)司副司長(zhǎng)張銳關(guān)系，屢屢獲得國(guó)債承銷(xiāo)大單，薛晨可能在國(guó)債分銷(xiāo)過(guò)程中涉案。

理財(cái)周報(bào)記者撥打國(guó)海證券總裁齊國(guó)旗電話(huà)，一直無(wú)人接聽(tīng)。

連續(xù)獲得貨幣基金收益第一的鄒昱，則通過(guò)激進(jìn)的債券代持操作放大交易杠桿保持了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)品收益率。一位曾與鄒昱共事過(guò)的基金經(jīng)理告訴理財(cái)周報(bào)記者，鄒昱交易風(fēng)格非常激進(jìn)，“看他管理的債基就知道了，里面遍布風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的城投債。

而資料顯示，2008年4月進(jìn)入萬(wàn)家基金管理有限公司之前，鄒昱曾在南京銀行做過(guò)債券研究員，業(yè)內(nèi)推測(cè)鄒昱涉案的交易對(duì)手也與南京銀行相關(guān)。

但至理財(cái)周報(bào)記者發(fā)稿時(shí)止，固收投資非?；钴S的南京銀行一直否認(rèn)有員工接受調(diào)查。

債券分銷(xiāo)重災(zāi)區(qū)

“雖然他在南京銀行沒(méi)有交易的權(quán)限，但很有可能在那里耳濡目染了一些不好的做法。”一家基金公司固收總監(jiān)評(píng)價(jià)鄒昱時(shí)提到，銀行交易員們因?yàn)椤叭嗣}廣”，曾是基金公司固收部門(mén)挖角的重點(diǎn)，但是現(xiàn)在來(lái)看，因?yàn)樗麄兎浅Ｊ煜ぴ趥咒N(xiāo)過(guò)程中以私設(shè)丙類(lèi)戶(hù)過(guò)券的流程，反而成為風(fēng)控上的定時(shí)炸彈。

在鄒昱和馬喜德案?jìng)鞒鱿⒑螅追竭_(dá)和萬(wàn)家基金已經(jīng)遭遇保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)全線(xiàn)斬倉(cāng)。按照保險(xiǎn)資管風(fēng)控要求，對(duì)于出現(xiàn)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的基金公司，不論其基金類(lèi)型、波及范圍，都不得持有。

消息人士透露，由于萬(wàn)家基金及時(shí)通氣，4月12日部分機(jī)構(gòu)就已經(jīng)得到消息，開(kāi)始贖回基金。

一周后，一家正在保險(xiǎn)公司進(jìn)行路演基金公司人員目睹了這樣的場(chǎng)景：從辦公室里沖出來(lái)的保險(xiǎn)公司工作人員奔走相告，“快贖易方達(dá)！”

4月19日當(dāng)天，馬喜德因涉嫌職務(wù)侵占罪被湖南省寧鄉(xiāng)縣人民檢察院提起公訴的事件曝光。

在被同事評(píng)價(jià)為“聰明、能干”的馬喜德案發(fā)之前，就一直有相關(guān)“被調(diào)查”的傳言，時(shí)間已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)兩三年。

“我們每一次新發(fā)基金，都有機(jī)構(gòu)會(huì)問(wèn)馬喜德的情況。他再三向公司表示自己肯定沒(méi)有被調(diào)查。公司和工商銀行聯(lián)系，對(duì)方也表示他沒(méi)有違規(guī)交易記錄?！币晃灰追竭_(dá)內(nèi)部人士表示。

事實(shí)上，和易方達(dá)基金一樣，馬喜德在工行的前領(lǐng)導(dǎo)們，也是從媒體上震驚地得知了他被起訴的消息。

但是工行強(qiáng)烈地否認(rèn)了其他市場(chǎng)傳聞，4月25日，工行發(fā)表聲明，表示此前媒體報(bào)道工行人員被審計(jì)部門(mén)約談，完全是無(wú)稽之談。

“馬喜德之前在金融市場(chǎng)部，是怎么犯案的呢？”4月24日，一家國(guó)有大行資管老總向理財(cái)周報(bào)記者表示：“甲類(lèi)賬戶(hù)的監(jiān)管是最嚴(yán)格的。

但是據(jù)基金人士稱(chēng)，銀行控制的甲類(lèi)賬戶(hù)和有債券承銷(xiāo)資格的券商賬戶(hù)，在債券分銷(xiāo)過(guò)程中，通過(guò)關(guān)聯(lián)丙類(lèi)賬戶(hù)過(guò)券給基金和其他投資機(jī)構(gòu)，從中空手套白狼賺取利潤(rùn)，已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。

自鄒昱案件爆發(fā)后，金融機(jī)構(gòu)人人自危。

“你老實(shí)告訴我，公司到底有沒(méi)有問(wèn)題?！痹诒本?，一家大型基金公司的督察長(zhǎng)異常緊張，除了質(zhì)問(wèn)固收總監(jiān)，他還提醒公司總經(jīng)理這里面的風(fēng)險(xiǎn)?！艾F(xiàn)在基金公司出事都是抓總經(jīng)理，你要當(dāng)心。

“我們從4月中旬就對(duì)固收業(yè)務(wù)做了全面清理，現(xiàn)在沒(méi)有發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，一切正常，下一步我們還會(huì)根據(jù)央行要求進(jìn)行清理。民生銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

目前，除央行4月24日開(kāi)會(huì)要求各國(guó)有行、股份行全面自查以外，各地證監(jiān)局也開(kāi)始要求券商和基金公司自查并匯報(bào)情況。

“在銀行間市場(chǎng)，為了拿到券，必須跟一些有背景的丙類(lèi)戶(hù)做交易?！鼻笆鲎C監(jiān)會(huì)官員說(shuō)：“所以對(duì)于一般券商和基金來(lái)講，這次檢查的重點(diǎn)其實(shí)是商業(yè)賄賂，而非個(gè)人利益輸送?！?