海外宏觀：德拉吉只提供一劑“嗎啡”

ECB降低再融資和貸款利率25和50個(gè)基點(diǎn)，主要基于通縮預(yù)期增強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)走弱的原因。記者招待會(huì)上德拉吉表示，歐央行對(duì)負(fù)利率態(tài)度開(kāi)放，這意味著對(duì)存款人征稅，引發(fā)了市場(chǎng)不安。

我們認(rèn)為，單純的寬松貨幣政策難以解決年輕人失業(yè)、高勞動(dòng)力成本等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，球?qū)⑥D(zhuǎn)到默克爾手中，放寬緊縮才使高債務(wù)國(guó)獲得增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，但目前仍難以達(dá)成一致。短期看歐洲政治博弈、疊加經(jīng)濟(jì)下行使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，歐元亦將走弱。（海通證券研究所）