“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”已經(jīng)初顯成效。這四個(gè)月以來，伴隨著日本央行的量化寬松政策，美元兌日元上漲超過15%，創(chuàng)下四年以來的最高紀(jì)錄。15%的貶值力度，已經(jīng)幫助“日本制造”在全球范圍內(nèi)掀起一輪外貿(mào)沖擊波。

“日元貶值對(duì)于日本的主要出口行業(yè)——汽車、化妝品、制藥行業(yè)帶來的積極影響比較大，”日本野村證券董事總經(jīng)理蘇博文(Robert Subbaraman)告訴本報(bào)。

2013年第一季度，在中國進(jìn)口汽車市場(chǎng)上，日系車份額躍升至15%?！度A爾街日?qǐng)?bào)》等外媒宣稱，日元貶值將嚴(yán)重沖擊中國的外貿(mào)企業(yè)。

然而本報(bào)記者對(duì)多家中日企業(yè)進(jìn)行的采訪顯示，并不能簡(jiǎn)單將日元貶值視為一劑毒藥。在中日密切而復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈合作之中，日元貶值產(chǎn)生的影響也非常多元化——并非所有中國外貿(mào)企業(yè)都受拖累，部分企業(yè)已提前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，甚至還有企業(yè)能做到從中受惠。中國企業(yè)規(guī)避日元貶值風(fēng)險(xiǎn)的兩大“法寶”在于貨幣對(duì)沖和產(chǎn)業(yè)基地分散。從中受惠則是因?yàn)橹腥掌髽I(yè)分處價(jià)值鏈的不同部分，降低了價(jià)格的日本產(chǎn)品變得更有利于中國合資方進(jìn)口。

日元貶值的外貿(mào)沖擊波令韓國受損最為嚴(yán)重，高盛在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，受日本央行的貨幣寬松政策影響，韓國三月份工業(yè)產(chǎn)值下降2.6%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的0.2%增長。

中企對(duì)沖日元貶值攻略

對(duì)于中國的汽車行業(yè)來說，日元貶值對(duì)中國整車進(jìn)口而言是個(gè)利好消息。

一汽轎車一位要求匿名的負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者直接表示，“2013年第一季度(一汽轎車)利潤的提高與日元貶值有關(guān)?！敝袊黄c日本豐田、馬自達(dá)均有合資企業(yè)。

中國汽車進(jìn)口貿(mào)易有限公司市場(chǎng)研究部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者分析說：“對(duì)于中國的整車進(jìn)口來說，受日元?jiǎng)×屹H值的影響，日本汽車的整車成本有所下降。相應(yīng)地，其價(jià)格下調(diào)的空間就會(huì)增大。

該負(fù)責(zé)人以日產(chǎn)汽車公司旗下的豪華品牌英菲尼迪(INFINITI)為例，告訴本報(bào)記者，“英菲尼迪已經(jīng)開始下調(diào)廠商指導(dǎo)價(jià)了，一降就降2到3萬元人民幣那么多，日元貶值對(duì)提振日本整車出口的競(jìng)爭(zhēng)力可見一斑。

雖然日元突然間一路走低，但諸多中國外貿(mào)企業(yè)早已未雨綢繆。提前采取合理的貨幣對(duì)沖機(jī)制是諸多中國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)日元驟降的主要方式。

“天合光能采取了專業(yè)的對(duì)沖策略，使用美元作為主要的結(jié)算幣種，這樣一來，某種特定幣種的浮動(dòng)不會(huì)對(duì)我們的盈利產(chǎn)生顯著影響，”中國光伏組件、系統(tǒng)解決方案及服務(wù)供應(yīng)商天合光能有限公司(TSL)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)。

該負(fù)責(zé)人還指出，本土化是天合光能另一大法寶?！叭毡臼欠浅ｊP(guān)鍵的太陽能市場(chǎng)，因此我們一直以來采用的對(duì)策是‘日本制造’，”該負(fù)責(zé)人表示。通過本土化，天合光能巧妙地避開了日元匯率波動(dòng)帶來的影響。

在2012財(cái)年的年報(bào)中，華為表示，它采取兩種方式應(yīng)對(duì)匯價(jià)變動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。一是自然對(duì)沖，二是財(cái)務(wù)對(duì)沖。自然對(duì)沖是指通過匹配銷售、采購的貨幣，以實(shí)現(xiàn)本幣平衡，盡量減低外匯敞口。財(cái)務(wù)對(duì)沖則是指當(dāng)自然對(duì)沖無法完全消除外匯敞口之時(shí)，采用外幣貸款(含長債和短債)的方式進(jìn)行管理。

“我們的外貿(mào)交易都采取了一攬子貨幣的政策，而且會(huì)根據(jù)具體情況隨時(shí)調(diào)整，日元貶值對(duì)我們并沒有產(chǎn)生太多影響，”中國IT解決方案與服務(wù)供應(yīng)商東軟集團(tuán)(Neusoft)的新聞發(fā)言人亦向本報(bào)表示。

韓日貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)

“和中國相比，日元貶值將使得韓國的外貿(mào)企業(yè)受沖擊更多。因?yàn)槿枕n在許多產(chǎn)業(yè)上，特別是在高附加值和資本密集型產(chǎn)業(yè)，構(gòu)成了激烈的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，譬如現(xiàn)代和豐田，三星和索尼，”野村證券董事總經(jīng)理蘇博文(Robert Subbaraman)告訴本報(bào)記者。

高盛在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，受日本央行的貨幣寬松政策影響，韓國三月份工業(yè)產(chǎn)值下降2.6%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的0.2%增長。

“日元貶值對(duì)韓國以及歐美的汽車廠家構(gòu)成了沖擊，”中國汽車進(jìn)口貿(mào)易有限公司市場(chǎng)研究部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者說，“日本汽車可以通過降價(jià)來獲得更多的銷量，占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額。

伴隨著日元跳水，日本豐田汽車公司宣布，將今年的國內(nèi)生產(chǎn)計(jì)劃提高至310萬臺(tái)。據(jù)日本東洋證券株式會(huì)社測(cè)算，美元兌日元的匯率每降低1日元，日本的大型汽車制造行業(yè)今年的利潤將增加約4000億日元。

但也有韓國公司防患于未然。“作為一家全球跨國公司，LG在世界各地都設(shè)有工廠，包括在中國、巴西。通過這樣的分散策略，工廠之間可以進(jìn)行互補(bǔ)，因此較好地規(guī)避了日元貶值對(duì)我們的沖擊。從長期來看，即便日元繼續(xù)貶值，也不會(huì)影響我們調(diào)整戰(zhàn)略，”韓國第三大公司LG集團(tuán)全球通訊部門主管肯洪(Kenneth Hong)告訴本報(bào)記者。

“我個(gè)人估計(jì)，到今年年底，美元兌日元可能跌至102；到2014年，可能進(jìn)一步下滑到106，”野村證券董事總經(jīng)理蘇博文(Robert Subbaraman)告訴本報(bào)。

相較于野村，高盛以Naohiko Baba為首的日本研究團(tuán)隊(duì)的預(yù)計(jì)則更為悲觀。他們認(rèn)為，美元兌日元將于2013年底下挫至105，并于2014年跌至110。

針對(duì)日元繼續(xù)走弱的前景，韓國知識(shí)經(jīng)濟(jì)部的相關(guān)官員告訴本報(bào)，韓國政府已于4月16日正式推出172億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，以幫助韓國企業(yè)提振出口。