首季凈利潤(rùn)增長(zhǎng)51% 每股16.29萬(wàn)美元

伯克希爾再創(chuàng)新高

巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司3日盤(pán)后公布的財(cái)報(bào)顯示，公司今年第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)15%至439億美元，歸屬于股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51%至49億美元。截至3日收盤(pán)，伯克希爾A類(lèi)股股價(jià)已經(jīng)升至每股16.29萬(wàn)美元，創(chuàng)歷史新高，B類(lèi)股股價(jià)也升至108.64美元的歷史新高。至此該公司今年以來(lái)的股價(jià)已經(jīng)強(qiáng)勁上漲17%。

目前伯克希爾的業(yè)務(wù)主要分為保險(xiǎn)及其他、鐵路、公共設(shè)施及能源、金融及金融產(chǎn)品三大主要類(lèi)別。財(cái)報(bào)顯示，該公司今年首季來(lái)自保險(xiǎn)及其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)17%至332億美元，占總營(yíng)收的76%，其中來(lái)自保險(xiǎn)費(fèi)用的營(yíng)收為93.77億美元，來(lái)自銷(xiāo)售和服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為224億美元。

首季伯克希爾來(lái)自鐵路、公共設(shè)施和能源的營(yíng)收為84億美元，占總營(yíng)收的19%，較去年同期增長(zhǎng)6.4%。來(lái)自金融和金融產(chǎn)品的營(yíng)收為22億美元，占總營(yíng)收的5%，較去年同期增長(zhǎng)12%。其中利息、股息和其他投資收益營(yíng)收3.41億美元，略低于去年同期，投資收益營(yíng)收7100萬(wàn)美元，顯著高于去年同期的100萬(wàn)美元，衍生品收益營(yíng)收12.06億美元，同比增長(zhǎng)20%，其他營(yíng)收6.09億美元。

2012年伯克希爾A類(lèi)股每股賬面價(jià)值增長(zhǎng)14.4%，今年以來(lái)每股賬面價(jià)值增長(zhǎng)了5.5%。每股賬面價(jià)值是股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值，是巴菲特最青睞的用來(lái)衡量企業(yè)收益的指標(biāo)。

在4日的股東大會(huì)上，巴菲特表示如果今年整體市場(chǎng)繼續(xù)保持此前的反彈，伯克希爾很可能結(jié)束連續(xù)五年增長(zhǎng)率跑贏大盤(pán)的良好記錄，但他表示接下來(lái)幾年伯克希爾還有跑贏大盤(pán)的機(jī)會(huì)。巴菲特的搭檔查理·芒格也表示對(duì)此并不擔(dān)心，因?yàn)楣緩拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將越做越好。

巴菲特重倉(cāng)股并非都是牛股

日前美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch根據(jù)伯克希爾公司提交的監(jiān)管文件，羅列出巴菲特及其“接班人”去年大手筆買(mǎi)入的6只股票：富國(guó)銀行、IBM、通用汽車(chē)、國(guó)家油井、DIRECTV以及DaVita。在此有必要回顧一下巴菲特“重倉(cāng)股”在2012年以及今年以來(lái)的表現(xiàn)，據(jù)此或許能總結(jié)出巴菲特投資的思路以及盤(pán)點(diǎn)出伯克希爾公司盈利前景的可持續(xù)性。

富國(guó)銀行：2012年累計(jì)上漲27.35%，今年以來(lái)累計(jì)上漲11.06%。

在巴菲特持倉(cāng)組合中，富國(guó)銀行一直占據(jù)著重要位置。他曾在2012年初表示：“富國(guó)銀行很有前景。該行盈利能力強(qiáng)、資產(chǎn)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)且資本水平一直處于歷史高位?！北O(jiān)管文件顯示，在2012年的四個(gè)季度中，巴菲特每季都購(gòu)入富國(guó)銀行的股票，去年總計(jì)買(mǎi)入規(guī)模達(dá)到5620萬(wàn)股，這使得伯克希爾在富國(guó)銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時(shí)也使富國(guó)銀行成為伯克希爾持股數(shù)量最多的股票。

點(diǎn)評(píng)：富國(guó)銀行完全符合股神的選股條件，其近兩年的股價(jià)表現(xiàn)并沒(méi)有辜負(fù)巴老。

投資成功度：★★★★

IBM：2012年累計(jì)下跌0.2%，今年以來(lái)累計(jì)上漲8.88%。

2012年，巴菲特曾表示自己“買(mǎi)IBM買(mǎi)得太晚了”，就好比他在1988年才買(mǎi)入可口可樂(lè)，在2006年才買(mǎi)入北伯靈頓鐵路公司一樣。資料顯示，巴菲特在去年每個(gè)季度都買(mǎi)入IBM股票，總購(gòu)買(mǎi)規(guī)模達(dá)到420萬(wàn)股。巴菲特曾表?yè)P(yáng)IBM管理層在財(cái)務(wù)管理方面的表現(xiàn)十分出色，會(huì)明智地使用債務(wù)，進(jìn)行有價(jià)值的收購(gòu)和股票回購(gòu)。

點(diǎn)評(píng)：到現(xiàn)在為止，藍(lán)色巨人在美股的表現(xiàn)并不能配得上巴老的盛譽(yù)，不過(guò)時(shí)間是價(jià)值投資最好的稱(chēng)重機(jī)，2013年IBM有望迎頭趕上，我們期待傳統(tǒng)IT巨頭的回歸。

投資成功度：★★

通用汽車(chē)：2012年累計(jì)上漲42.33%，今年以來(lái)累計(jì)上漲14.96%。

2012年巴菲特買(mǎi)入2500萬(wàn)股通用汽車(chē)股票，這使得后者成為僅次于富國(guó)銀行的伯克希爾持倉(cāng)數(shù)量第二高的股票。

點(diǎn)評(píng)：傳統(tǒng)的行業(yè)，絕對(duì)低估的估值。巴老又一次印證了價(jià)值投資的魅力，典型的巴菲特式投資！

投資成功度：★★★★★

國(guó)家油井：2012年累計(jì)上漲1.94%，今年以來(lái)累計(jì)下跌1.96%。

國(guó)家油井是美國(guó)最大的石油和天然氣鉆探設(shè)備制造商之—，2012年巴菲特買(mǎi)入該公司530萬(wàn)股股票。

點(diǎn)評(píng)：目前為止毫無(wú)亮點(diǎn)?；蛟S我們應(yīng)該再等一等。

投資成功度：★

DIRECTV：2012年累計(jì)上漲17.31%，今年以來(lái)累計(jì)上漲15.41%。

被視為巴菲特“接班人”的兩位投資經(jīng)理康布斯和韋斯勒為伯克希爾龐大的股票投資組合增加了新成員。2012年伯克希爾買(mǎi)入1370萬(wàn)股美國(guó)付費(fèi)電視服務(wù)提供商DirecTV的股票，外界普遍認(rèn)為這一決策是這兩名投資經(jīng)理做出的。在此前的致股東信中，巴菲特盛贊了兩人的表現(xiàn)，稱(chēng)“他們已經(jīng)把我甩在身后……他們接班后，你們(指股東)應(yīng)該可以感到放心”。目前康布斯和韋斯勒管理的投資組合規(guī)模約為50億美元。

點(diǎn)評(píng)：長(zhǎng)江后浪推前浪，康布斯與韋斯勒讓伯克希爾的股東們看到了未來(lái)。

投資成功度：★★★★

DaVita：2012年累計(jì)上漲45.80%，今年以來(lái)累計(jì)上漲5.69%。

韋斯勒在2012年買(mǎi)入了1090萬(wàn)股腎透析服務(wù)龍頭企業(yè)DaVita保健合伙人公司的股票，從而成為后者的最大股東。這家公司被認(rèn)為是能夠產(chǎn)生持續(xù)現(xiàn)金流的企業(yè)。

點(diǎn)評(píng)：看起來(lái)韋斯勒成功地繼承了巴老的衣缽，巴式價(jià)值投資正在發(fā)揚(yáng)光大。

投資成功度：★★★★★

(曹陽(yáng) 編輯)