債市風波引發(fā)的監(jiān)管風暴正在債券市場發(fā)酵。卷入多位基金、券商、銀行高管的債市“碩鼠”案正在持續(xù)發(fā)酵，“代持養(yǎng)券”、放大杠桿等操作手法成為眾矢之的。機構紛紛避嫌，日前，平安保險因為持有大量鄒昱管理的“萬家添利B”而被推到風口浪尖。此后，平安保險被傳迅速清倉全部債基。萬家基金將如何應對？

去杠桿化致收益大幅降低

杠桿比例的全面下降表示基金的風格開始轉向。

第一季度末，債券型基金平均債券倉位自歷史新高回落，債券市值占資產(chǎn)凈值的杠桿比為124.8%，較上季度末下降5.9%。銀河證券基金研究中心分析師宋楠對時代周報記者表示，去杠桿化會導致債基面臨集中減倉壓力，按照杠桿比140%測算，其金額高達400億元-640億元。

債市“代持”風波還引發(fā)了市場對債券基金的信任危機，由心理情緒引發(fā)的拋售行為正在蔓延。

基金2013年一季報顯示，1304只開放式基金總份額為26940.43億份，較去年底減少2981.58億份，凈贖回比例達9.96%，其中，債券型基金凈贖回比例更是高達27.03%。有消息稱，基金公司的債基都或多或少遭到保險機構贖回。而份額大量贖回也將直接導致資金面緊張，造成收益率震蕩。

平安被指清倉債基頭寸

此前有媒體報道稱，平安保險已清倉所持全部債基頭寸，直接影響到目前一些以發(fā)展固收為主要策略的基金公司規(guī)模。

平安保險持普通債券型基金體量不容小覷。僅從上市交易型債基前十大持有人資料中來看，2012年末，平安保險持有包括“易方達歲豐添利”、“萬家添利B”、“長信利鑫分級B”等多只債券型基金，大部分是以主要持有人持有，規(guī)模動輒數(shù)億。

對此消息，平安方面予本報的回應是：“基金投資只是平安保險資金投資的一部分，是根據(jù)資金性質、投資指引和市場情況進行投資的，關于具體的品種投資細節(jié)，平安作為上市公司不宜披露?！毖韵虏⑽催M行否認。

如果消息屬實，平安保險則是目前反應最為強烈的一家債券機構持有人。在鄒昱管理的基金中，平安既是主要持有人，也是后來傳言險資贖回的主要參與者。

然而亦有基金人士認為，平安此舉是意在債市稽查風暴之后出現(xiàn)的更大投資機會—先通過砸盤降低交易價格，然后再入市抄底。

萬家稱未遭大幅贖回

“出事情以來，鄒昱管理的幾只產(chǎn)品都沒有面臨大額的贖回?！比f家基金固定收益部總監(jiān)朱虹向時代周報記者表示，“我們也并沒有發(fā)現(xiàn)鄒昱在任職期間有損害基金持有人利益的行為發(fā)生。

“事實上直到現(xiàn)在，我們其實也不知道鄒昱究竟做了什么，涉及多少資金，采用什么方式，這些日子很多報道寫得頭頭是道，但其實這些細節(jié)公安也沒有告知我們。我們公司層面都不知道。我們現(xiàn)在整個公司還是遵循規(guī)范透明的原則，如常運作，我們的所有交易都是通過交易員進行的，數(shù)據(jù)在交易平臺上可以查到。

據(jù)悉，此前鄒昱所管理的萬家添利等3只債券基金已經(jīng)由朱虹和另一基金經(jīng)理孫馳所接管。

從新任基金經(jīng)理的職業(yè)履歷來看，萬家對鄒昱管理的三只產(chǎn)品頗為重視。

朱虹，曾為業(yè)內第一只分級債券基金的基金經(jīng)理，在2011年債券基金平均收益為負的形勢下，仍為少數(shù)仍然獲得正收益的品種。而孫馳在2011年、2012年曾兩度獲評金牛獎。

“一個好的投資經(jīng)理自己的風格并不是特別重要的，最重要的是根據(jù)客戶風險收益要求來配置產(chǎn)品。所以鄒昱的離去不會導致我們的產(chǎn)品產(chǎn)生大幅震蕩繼而損害投資人的利益。”朱虹告訴記者。

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