國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定建立個(gè)人投資者境外投資制度。此項(xiàng)改革尤其引人關(guān)注。

建立QDII2制度，也即是境內(nèi)個(gè)人投資者直接投資境外市場(chǎng)的制度，有利于國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者直接開(kāi)展個(gè)人境外投資。

建立QDII2制度是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的一項(xiàng)明智選擇。實(shí)際上，早在2007年8月20日就準(zhǔn)備啟動(dòng)的“港股直通車(chē)”就是QDII2制度的雛形。當(dāng)時(shí)國(guó)家外匯管理局選定天津?yàn)I海新區(qū)作試點(diǎn)，允許我國(guó)境內(nèi)個(gè)人以自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接投資香港股市。雖然“港股直通車(chē)”最終流產(chǎn)，但管理層隨后推出了QDII制度，以滿足國(guó)內(nèi)投資者投資香港市場(chǎng)以及國(guó)外市場(chǎng)的需要。但QDII代替不了投資者直接投資境外市場(chǎng)的需要。因此，這次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出建立個(gè)人投資者境外投資制度是水到渠成。

從資金的流向來(lái)看，建立QDII2制度對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)應(yīng)算是一個(gè)短期利空。畢竟QDII2制度是將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資金引向境外市場(chǎng)。不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，QDII2制度是有利于A股市場(chǎng)走向成熟的，而且也有利于促進(jìn)香港股市與內(nèi)地股市雙贏。

對(duì)于QDII2制度的建立，香港股市無(wú)疑是最大的受益者。尤其是在QDII2制度建立的初期，境內(nèi)投資者資金投資境外市場(chǎng)的最主要去向非香港股市莫屬。畢竟從廣義上講，香港股市也是中國(guó)股市的一部分，香港交易所是國(guó)內(nèi)投資者眼中的第三家交易所，香港與內(nèi)地是一家人。并且從世界范圍來(lái)看，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，除了滬深股市最熟悉的也就是香港股市了。不僅兩地的交易時(shí)間基本上可以對(duì)接，而且香港股市中的H股公司也都是來(lái)自于內(nèi)地的公司，這些公司基本上也都是國(guó)內(nèi)投資者所熟悉的，這是國(guó)內(nèi)投資者作出投資決定的重要因素。還有一點(diǎn)是非常重要的，也即香港交易所與內(nèi)地原本就有多方面的合作，特別是隨著B(niǎo)股公司轉(zhuǎn)H股的開(kāi)啟，這本身就將不少國(guó)內(nèi)的投資者轉(zhuǎn)變成了香港股市的投資者。隨著QDII2制度的建立，B股轉(zhuǎn)H股的進(jìn)程將會(huì)進(jìn)一步加快。可以說(shuō)，QDII2制度的建立對(duì)于香港股市的做大做強(qiáng)是有積極推進(jìn)作用的。

不僅如此，QDII2制度在積極支持香港市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，對(duì)于A股市場(chǎng)的健康發(fā)展也有推動(dòng)作用。一方面是香港股市可以對(duì)國(guó)內(nèi)的投資者起到培養(yǎng)作用，讓直投香港股市的國(guó)內(nèi)投資者逐步成熟起來(lái)。畢竟香港市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)成熟的市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)的耳濡目染之下，國(guó)內(nèi)的投資者也會(huì)走向成熟。而這些成熟的投資者也會(huì)反作用于A股市場(chǎng)，帶動(dòng)A股市場(chǎng)走向成熟。如帶H股公司的A股發(fā)行，投資者在可以直投H股的情況下，顯然不會(huì)用更高的價(jià)格來(lái)買(mǎi)進(jìn)同一家公司新發(fā)行的A股，這將有利于A股市場(chǎng)新股發(fā)行走向成熟。另一方面大量國(guó)內(nèi)投資者選擇投資H股市場(chǎng)，這也有利于H股的新股發(fā)行，在管理層積極支持境內(nèi)企業(yè)H股上市的情況下，將會(huì)有更多的內(nèi)地企業(yè)選擇H股上市，這也有利于減輕A股市場(chǎng)IPO“堰塞湖”的壓力。