5月初，4萬(wàn)多巴菲特的擁躉們?cè)俅尉凼酌绹?guó)小鎮(zhèn)奧馬哈，參加伯克希爾的股東大會(huì)。雖然已是83歲高齡，但巴老的受歡迎程度和戰(zhàn)斗力不減，像是慶祝，伯克希爾的股價(jià)也在隨后的交易日創(chuàng)出歷史新高。

在投資界，巴菲特被當(dāng)做神一般的存在。通過(guò)他歷年致股東的信和平時(shí)的一些只言片語(yǔ)，投資者不斷勾勒出了他的投資法則，比如，護(hù)城河理論和安全邊際理論，原則性強(qiáng)，且簡(jiǎn)單易懂。

不過(guò)，這位不用電腦、生活在小鎮(zhèn)里的股神，也有很多狡黠和變通之處。比如他批評(píng)黃金“是不會(huì)下蛋的雞”不值得投資，但在多年前他卻有過(guò)大舉買(mǎi)入白銀獲利的經(jīng)典案例；他2009年批評(píng)報(bào)紙是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，“不會(huì)用任何價(jià)格收購(gòu)它們”，卻在近兩年買(mǎi)入了100多家報(bào)紙；他說(shuō)對(duì)科技股看不懂，卻在近幾年大手筆買(mǎi)入IBM；他討厭衍生品，伯克希爾卻持有很多……

追究言行不一的游戲有些無(wú)聊，但這才是真實(shí)的巴菲特。超過(guò)50年的投資經(jīng)歷，使得他懂得在堅(jiān)持和變通之間做出判斷和取舍。價(jià)值投資并非一成不變，不同的投資者，其所處時(shí)境、客觀條件、資金成本等也都各不相同。

或許是為退休鋪路，巴菲特加大了并購(gòu)力度，通過(guò)這些交易來(lái)認(rèn)識(shí)巴菲特會(huì)更真實(shí)些。下面是近些年伯克希爾的幾個(gè)大并購(gòu)。

2008年開(kāi)始，伯克希爾在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入美國(guó)第二大鐵路運(yùn)營(yíng)商伯靈頓北方圣達(dá)菲鐵路公司，后來(lái)股價(jià)被套，在2009年底，伯克希爾再次出擊以總共440億美元代價(jià)將該鐵路公司全部購(gòu)入，之后在2010年私有化退市。

2011年開(kāi)始，巴菲特先后斥資117億美元在二級(jí)市場(chǎng)大舉買(mǎi)入IBM股票，在年末即成為伯克希爾第二大重倉(cāng)股，伯克希爾目前為IBM的第一大股東。

2011年，伯克希爾斥資90億美元收購(gòu)了特種化學(xué)品公司路博潤(rùn)，之后公司私有化退市。

2013年，伯克希爾公司聯(lián)合3G資本以280億美元收購(gòu)美國(guó)亨氏食品集團(tuán)，伯克希爾分擔(dān)的收購(gòu)金額介于120億~130億美元之間，該交易已經(jīng)獲得亨氏股東的同意。

伯克希爾是個(gè)控股公司，一季度末的全部資產(chǎn)為4423億美元，現(xiàn)金及等價(jià)物為400多億美元，巴菲特稱之為世界第五大。這幾項(xiàng)并購(gòu)顯然是巴菲特這幾年下的重注，體現(xiàn)了他最深刻的思考和最高投資水準(zhǔn)。仔細(xì)研究，這幾項(xiàng)并購(gòu)也最能體現(xiàn)巴菲特的不變的投資邏輯：模式成熟清晰、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健以及價(jià)格合適。