北京商報(bào)訊（記者孟凡霞）黃金行情搖擺不定，后市走勢(shì)難辨。作為黃金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行者，商業(yè)銀行自己也是拿不定主意，同時(shí)發(fā)行看多、看空兩款“雙胞胎”產(chǎn)品的做法逐漸流行，銀行甘當(dāng)甩手掌柜，而客戶能否拿到預(yù)期收益，全憑自己的運(yùn)氣。

從年初的1660美元/盎司到目前的1400美元/盎司，國(guó)際金價(jià)的跌跌不休已經(jīng)宣告了黃金牛市的終結(jié)。然而，商業(yè)銀行發(fā)行黃金理財(cái)產(chǎn)品的熱情絲毫不減。日前，法興銀行同時(shí)推出了看漲型和看跌型理財(cái)產(chǎn)品?？吹彤a(chǎn)品規(guī)定若黃金的期末價(jià)格小于或等于其初始價(jià)格，到期時(shí)投資者將獲得6.5%的年化收益率，若黃金的期末價(jià)格大于其初始價(jià)格投資者的到期收益率將為零?？礉q型則正好相反。

同一時(shí)期，一家銀行針對(duì)黃金發(fā)行看漲和看跌兩款理財(cái)產(chǎn)品，這樣的做法并非法興銀行獨(dú)創(chuàng)。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，招商銀行、平安銀行此前都同時(shí)發(fā)行過(guò)對(duì)立的黃金理財(cái)產(chǎn)品。然而，由于黃金價(jià)格的波動(dòng)，類似的“雙胞胎”產(chǎn)品到期時(shí)，總是幾家歡笑幾家愁。例如，4月下旬，平安銀行曾同時(shí)發(fā)行兩款黃金理財(cái)產(chǎn)品，分別為看漲型和看跌型。5月23日產(chǎn)品到期時(shí)，看跌型產(chǎn)品實(shí)際年化收益率為5%，客戶購(gòu)買(mǎi)5萬(wàn)元理財(cái)產(chǎn)品可獲得收益205元；而看漲型產(chǎn)品收益率只有0.5%，相同投資本金只能獲得20.5元的收益?？梢?jiàn)，一旦投資者押錯(cuò)方向，投資收益將大大縮水?？蔁o(wú)論投資者的收益如何，年化0.3%的銷(xiāo)售費(fèi)用銀行都會(huì)照收不誤。

表面來(lái)看，“雙胞胎”產(chǎn)品是銀行為投資者提供了更多的選擇權(quán)，事實(shí)上卻是將自己置于中立的角度，難免有甩手掌柜之嫌。某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理表示，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品通常為浮動(dòng)收益型，投資者在購(gòu)買(mǎi)時(shí)就應(yīng)該意識(shí)到其風(fēng)險(xiǎn)水平。而且結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的所涉及的金融工具廣泛而復(fù)雜，受市場(chǎng)因素影響明顯，波動(dòng)性較大。銀行只負(fù)責(zé)對(duì)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)進(jìn)行設(shè)計(jì)，最終的購(gòu)買(mǎi)選擇，還取決于投資者自身的判斷。

普益財(cái)富研究員葉林峰指出，投資者總有個(gè)慣性思維，就是認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品安全保障系數(shù)高，如果結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期收益很低，銀行的聲譽(yù)難免會(huì)受影響。若同時(shí)推出看漲和看跌兩類產(chǎn)品，銀行至少會(huì)顯得無(wú)功無(wú)過(guò)。“另一方面，同時(shí)發(fā)行看漲和看跌產(chǎn)品，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，其需要對(duì)沖的頭寸會(huì)有所減少，在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理上具備優(yōu)點(diǎn)?！比~林峰補(bǔ)充。