雙匯溢價(jià)超30%，幾乎全盤無條件收購史密斯菲爾德。

晨報(bào)訊(記者 陳瓊)“這是中美兩個(gè)世界最大的經(jīng)濟(jì)體內(nèi)兩個(gè)最大的豬肉企業(yè)的結(jié)合，集中了最先進(jìn)的科技、資源、技術(shù)和人才，將形成世界最大的豬肉企業(yè)，為全世界提供優(yōu)質(zhì)、安全的肉類蛋白?！痹谛家?1億美元收購全球最大豬肉生產(chǎn)商美國史密斯菲爾德后，73歲的雙匯創(chuàng)始人兼董事長萬隆開始憧憬并購后的美好前景，不過，他首先要面對(duì)的是高溢價(jià)收購美企的質(zhì)疑。

“這次并購不僅價(jià)格高，而且目的不明確，非常類似外資收購掏空中國企業(yè)的常用手法?！庇蟹治鋈耸恐赋?，此次收購價(jià)為每股34美元，較史密斯菲爾德在公告前最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)溢價(jià)約31%。對(duì)此，雙匯國際表示：“我們認(rèn)為這是一個(gè)公平的價(jià)格。

雙匯國際承諾，收購?fù)瓿珊髮⒈３质访芩狗茽柕碌倪\(yùn)營不變、管理層不變、品牌不變、總部不變，同時(shí)不裁減員工、不關(guān)閉工廠，并將與美國生產(chǎn)商、供應(yīng)商、農(nóng)場繼續(xù)合作。這種做法也被質(zhì)疑。“收購企業(yè)本應(yīng)是有條件的，比如裁員、變更管理人員等等，這幾乎是收購的基本常識(shí)，但是雙匯溢價(jià)超30%，幾乎全盤無條件收購美企，這讓人摸不著頭腦?！庇蟹治鋈耸恐赋?，雙匯承擔(dān)巨額債務(wù)收購美國養(yǎng)豬企業(yè)的做法令人費(fèi)解。

成立于2007年的雙匯國際是一家設(shè)立在境外的公司，是中國最大的肉類上市公司雙匯發(fā)展的控股股東，也是雙匯發(fā)展第一大股東雙匯集團(tuán)的控股股東。雙匯國際的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，鼎暉、高盛、新天域、淡馬錫等國內(nèi)外私募股權(quán)基金均持有一定股份。

從雙匯的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，鼎暉投資實(shí)際上是雙匯國際的第一大股東，而包括雙匯集團(tuán)董事長萬隆在內(nèi)的雙匯員工則通過興泰集團(tuán)持有公司30%股權(quán)。這也意味著，這項(xiàng)并購最大的受益者是鼎暉和雙匯管理層，同時(shí)，在雙匯國際和史密斯菲爾德都有股份的高盛也將雙邊受益。

對(duì)于為什么收購主體是雙匯國際而不是雙匯發(fā)展的質(zhì)疑，雙匯國際表示，這個(gè)交易涉及金額達(dá)71億美元，跨越中美兩個(gè)國家，耗時(shí)長、有不確定性，雙匯發(fā)展是A股的上市公司，“我們不愿意讓公眾投資者來承受這種不確定性。雙匯國際是私營公司，主要股東對(duì)史密斯菲爾德都有相當(dāng)深的了解，董事會(huì)一致通過了這起收購案?！?