解讀：

中國(guó)5月CPI同比上升2.1%

2013年5月份PPI同比下降2.9%

李大霄：5月CPI數(shù)據(jù)對(duì)股市影響中性

桂浩明：CPI低于預(yù)期顯示經(jīng)濟(jì)偏冷短期A股有壓力

楊旭紅：CPI下行說明未來存準(zhǔn)率或下調(diào)

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副教授李長(zhǎng)安：降準(zhǔn)或降息可能性存在

A股節(jié)后能否化險(xiǎn)為夷

中國(guó)5月CPI同比上升2.1%

2013年5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.1%。其中，城市上漲2.1%。農(nóng)村上漲2.2%；食品價(jià)格上漲3.2%；非食品價(jià)格上漲1.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.8%，服務(wù)價(jià)格上漲2.8%，1-5月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.4%。

5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比下降0.6%。其中，城市下降0.6%。農(nóng)村下降0.5%；食品價(jià)格下降1.6%。非食品價(jià)格下降0.1%；消費(fèi)品價(jià)格下降0.8%，服務(wù)價(jià)格持平（漲跌幅度為0，下同）。

一、各類商品及服務(wù)價(jià)格同比變動(dòng)情況

5月份，食品價(jià)格同比上漲3.2%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約1.05個(gè)百分點(diǎn)。其中，糧食價(jià)格上漲5.1%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.15個(gè)百分點(diǎn)；鮮果價(jià)格上漲6.5%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.14個(gè)百分點(diǎn)；肉禽及其制品價(jià)格上漲1.6%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn)（豬肉價(jià)格下降4.9%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.15個(gè)百分點(diǎn)）；蛋價(jià)格上漲11.5%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.08個(gè)百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價(jià)格上漲2.2%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.06個(gè)百分點(diǎn)。鮮菜價(jià)格下降1.9%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)。

煙酒及用品價(jià)格同比上漲0.5%。其中，酒類價(jià)格上漲0.6%，煙草價(jià)格上漲0.4%。

衣著價(jià)格同比上漲2.5%。其中，服裝價(jià)格上漲2.7%，鞋類價(jià)格上漲1.7%，

家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲1.6%。其中，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價(jià)格上漲9.6%。耐用消費(fèi)品價(jià)格上漲0.1%。

醫(yī)療保健和個(gè)人用品價(jià)格同比上漲1.5%。其中，中藥材及中成藥價(jià)格上漲2.8%，醫(yī)療保健服務(wù)價(jià)格上漲1.9%，醫(yī)療器具及用品價(jià)格上漲0.7%，西藥價(jià)格持平。

交通和通信價(jià)格同比下降1.2%。其中，通信工具價(jià)格下降9.2%。車用燃料及零配件價(jià)格下降6.0%，交通工具價(jià)格下降1.2%。車輛使用及維修價(jià)格上漲4.7%。

娛樂教育文化用品及服務(wù)價(jià)格同比上漲1.3%。其中，教育服務(wù)、文娛費(fèi)價(jià)格均上漲2.9%，旅游價(jià)格上漲0.3%。文娛用耐用消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格下降3.6%。

居住價(jià)格同比上漲3.0%。其中，住房租金價(jià)格上漲4.3%，水、電、燃料價(jià)格上漲1.9%，建房及裝修材料價(jià)格上漲1.1%。

據(jù)測(cè)算，在5月份2.1%的居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為1.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.8個(gè)百分點(diǎn)。

二、各類商品及服務(wù)價(jià)格環(huán)比變動(dòng)情況

5月份，食品價(jià)格環(huán)比下降1.6%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比下降約0.52個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜價(jià)格環(huán)比下降13.8%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比下降約0.49個(gè)百分點(diǎn)。油脂、肉禽及其制品、蛋價(jià)格環(huán)比分別下降1.3%、1.2%和0.4%，合計(jì)影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.11個(gè)百分點(diǎn)（豬肉價(jià)格環(huán)比下降1.4%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比下降約0.04個(gè)百分點(diǎn)）。鮮果和水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比分別上漲0.9%和0.7%，合計(jì)影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.04個(gè)百分點(diǎn)）。

5月份，非食品價(jià)格環(huán)比下降0.1%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比下降約0.04個(gè)百分點(diǎn)。其中，交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、煙酒及用品價(jià)格環(huán)比分別下降0.4%、0.3%和0.1%，衣著、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健和個(gè)人用品、居住價(jià)格環(huán)比均上漲0.1%，水平電、燃料中，液化石油氣價(jià)格環(huán)比下降1.3%。

2013年5月份PPI同比下降2.9%

2013年5月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.9%，環(huán)比下降0.6%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降3.0%，環(huán)比下降0.6%。1-5月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.3%。

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降3.8%，影響全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約2.88個(gè)百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降9.0%，原材料工業(yè)價(jià)格下降5.1%，加工工業(yè)價(jià)格下降2.7%。生活資料價(jià)格同比上漲0.1%，影響全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平上漲約0.02個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲0.4%，衣著價(jià)格上漲1.2%，一般日用品價(jià)格下降0.3%，耐用消費(fèi)品價(jià)格下降0.8%。

工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，黑色金屬材料類價(jià)格同比下降5.9%，燃料動(dòng)力類價(jià)格下降5.6%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降5.0%，化工原料類價(jià)格下降3.8%；農(nóng)副產(chǎn)品類價(jià)格上漲0.6%。

據(jù)測(cè)算，在5月份-2.9%的全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為-2.1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為-0.8個(gè)百分點(diǎn)。

李大霄：5月CPI數(shù)據(jù)對(duì)股市影響中性

6月9日消息統(tǒng)計(jì)局公布5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI同比增長(zhǎng)2.1%。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，從數(shù)據(jù)上看，經(jīng)濟(jì)延續(xù)了原來微弱復(fù)蘇的狀態(tài)，通脹在低位運(yùn)行，對(duì)股市來講影響中性，不會(huì)成為主導(dǎo)近期市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素。

李大霄表示，目前股市主要矛盾集中在新股發(fā)行改革、IPO何時(shí)重啟等方面，而端午節(jié)后的走勢(shì)與外圍市場(chǎng)相關(guān)，加上假期外圍市場(chǎng)的波動(dòng)因素，指數(shù)需要消化一段時(shí)間。

桂浩明：CPI低于預(yù)期顯示經(jīng)濟(jì)偏冷短期A股有壓力

申銀萬國(guó)首席分析師桂浩明表示，5月CPI低于預(yù)期反應(yīng)市場(chǎng)消費(fèi)意愿并不是很強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未有明顯進(jìn)展，對(duì)于A股而言將造成一定壓力，短期市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎。

桂浩明分析指，這次CPI比市場(chǎng)預(yù)期低，說明在控制通脹方面，取得了一定成效，食品價(jià)格的漲幅比較明顯低于預(yù)期，但反過來也說明市場(chǎng)的消費(fèi)意愿并不是很強(qiáng)，目前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍偏冷。

“結(jié)合來看，無論是內(nèi)需、還是外貿(mào)，總體情況仍然不樂觀，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型非常艱難，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇處于比較低的水平。”桂浩明認(rèn)為。

楊旭紅：CPI下行說明未來存準(zhǔn)率或下調(diào)

“5月CPI跌幅創(chuàng)近幾個(gè)月最大，通脹保持溫和，這是好事。”上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊旭紅對(duì)統(tǒng)計(jì)局剛剛發(fā)布的5月份CPI數(shù)據(jù)發(fā)表評(píng)論稱。

他說，CPI下行說明貨幣政策存在放松空間，未來存準(zhǔn)率或下調(diào)，將對(duì)樓市形成正面影響。而PPI則二度探底，與PMI信號(hào)保持一致，說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀。

他最后表示，要想穩(wěn)增長(zhǎng)，必須穩(wěn)樓市，房地產(chǎn)正在發(fā)揮托底性作用。 

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副教授李長(zhǎng)安：CPI回落降準(zhǔn)或降息可能性存在

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共管理學(xué)院副教授李長(zhǎng)安博士微博稱，CPI大幅低于預(yù)期，說明經(jīng)濟(jì)仍徘徊在通縮的邊緣。較低的CPI為更為大膽的貨幣政策騰出了空間，估計(jì)未來的貨幣政策將走向?qū)捤?，降?zhǔn)甚至降息的可能性也存在。 

A股節(jié)后能否化險(xiǎn)為夷

瑞銀證券新近發(fā)表市場(chǎng)利率周刊表示，由于臨近年中時(shí)點(diǎn)，資金面仍面臨波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，目前一、二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)偏離的情況可能會(huì)持續(xù)。

其認(rèn)為，綜合5月份PMI數(shù)據(jù)和行業(yè)層面的信息來看，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持平穩(wěn),但是乏善可陳。瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)5月份固定資產(chǎn)投資增速可能企穩(wěn)，一定程度上受益于房地產(chǎn)投資和建設(shè)活動(dòng)的持續(xù)復(fù)蘇。鑒于外需疲弱且去年同期基數(shù)較高,出口增速可能有所放緩。由于大宗商品和食品價(jià)格下跌,通脹壓力仍然較校盡管社會(huì)融資繼續(xù)快速增長(zhǎng)，我們估計(jì)信貸擴(kuò)張勢(shì)頭已減弱。

其指，近期影響資金面的諸多因素在近期可能逐漸消退，但公開市場(chǎng)到期量亦同時(shí)減少，而且由于臨近年中，投資者可能為應(yīng)對(duì)年中效應(yīng)而維持對(duì)資金面的謹(jǐn)慎預(yù)期。因此，預(yù)計(jì)央行可能繼續(xù)維持較低的公開市場(chǎng)正回購(gòu)操作和央票發(fā)行規(guī)模。

瑞銀指出，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不斷向下修正等有利因素的影響下，投資者對(duì)于利率產(chǎn)品，特別是長(zhǎng)久期品種的配置熱情不改，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行利率仍多數(shù)落在二級(jí)市場(chǎng)收益率水平之下。但是,近期資金面受短期因素影響持續(xù)收緊，資金價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的向上波動(dòng)，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)債券交易持續(xù)低迷。我們預(yù)計(jì)，由于臨近年中時(shí)點(diǎn)，資金面仍面臨波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，目前一、二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)偏離的情況可能會(huì)持續(xù)。