大智慧阿思達(dá)克通訊社6月18日訊，周二上午，工信部消費(fèi)品工業(yè)司司長(zhǎng)王黎明證實(shí)，經(jīng)過(guò)數(shù)月的談判，蒙牛乳業(yè)(02319.HK)已在17日與雅士利國(guó)際(01230.HK)簽訂收購(gòu)協(xié)議。蒙牛收購(gòu)雅士利的交易細(xì)節(jié)將于今天通過(guò)公告發(fā)布。收購(gòu)雅士利已經(jīng)是年內(nèi)蒙牛的第三次收購(gòu)案，在這三次并購(gòu)之后，蒙牛的全產(chǎn)業(yè)鏈格局已初步成型。

根據(jù)大智慧記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到的情況，工信部表示在簽約之前并不知情，直到簽約完成后才得知。而在現(xiàn)場(chǎng)的廣東省經(jīng)信委官員同樣表示事前并不知道兩個(gè)企業(yè)正在進(jìn)行洽談，對(duì)于雅士利被蒙牛收購(gòu)，該官員表示很可惜，并表示此前是兩個(gè)企業(yè)之間的私下行為。

而有知情人士對(duì)大智慧表示：雖然從停牌到消息確定僅三個(gè)工作日的時(shí)間，但雙方的洽談?dòng)昧藘蓚€(gè)月的時(shí)間，保密工作做得十分完備。

雅士利公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示：雖然企業(yè)被蒙牛收購(gòu)，但未來(lái)公司品牌等和以前一樣不會(huì)有任何的改變，對(duì)雅士利而言，并購(gòu)后平臺(tái)將會(huì)更大。蒙牛方則表示：公司將打造全產(chǎn)業(yè)鏈，這次收購(gòu)后，奶粉這一塊算是補(bǔ)齊了。

蒙牛乳業(yè)與雅士利國(guó)際上周五同時(shí)停牌引起市場(chǎng)收購(gòu)猜測(cè)，但雙方均三緘其口。此前曾有消息指出此次并購(gòu)后蒙牛將至少持有雅士利51%股權(quán)，預(yù)計(jì)收購(gòu)金額50億元。但有消息人士對(duì)大智慧表示：蒙牛將收購(gòu)雅士利股權(quán)并達(dá)到控股地位，持股比例將遠(yuǎn)超過(guò)傳言中的51%。

蒙牛40天三次整合意在何為？

蒙牛收購(gòu)雅士利之后，將再次引發(fā)行業(yè)格局的變革。中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛(ài)華對(duì)大智慧表示：蒙牛目前面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的問(wèn)題，利潤(rùn)水平較高的酸奶和奶粉業(yè)務(wù)發(fā)展較為緩慢，所以蒙牛與擁有酸奶技術(shù)的達(dá)能合作及收購(gòu)以嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)為主的雅士利－－旨在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、彌補(bǔ)自身的短板。

2012年，蒙牛乳業(yè)實(shí)現(xiàn)收入360.80億元，其中奶粉收入僅占1.6%。其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊利股份奶粉及奶制品業(yè)務(wù)收入去年達(dá)到44.84億元，在總體營(yíng)收中的占比超過(guò)10%。而2012年雅士利營(yíng)業(yè)收入為36.55億元，奶粉毛利率高達(dá)50%以上。

對(duì)此，中商流通行業(yè)促進(jìn)中心乳業(yè)研究員宋亮對(duì)大智慧表示：蒙牛選擇雅士利的原因主要是雅士利這兩年市場(chǎng)銷(xiāo)售，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)這塊投入量很大。特別是二三線渠道已經(jīng)是做得非常透徹，此外，雅士利工廠主要是南方市場(chǎng)，蒙牛恰恰想把奶粉生產(chǎn)線以及產(chǎn)品向南方轉(zhuǎn)移，有這個(gè)因素在里面。選擇雅士利比貝因美更好一點(diǎn)。公開(kāi)資料顯示：成立于1983年的廣東雅士利，目前在廣東省潮州市和廣州市均建設(shè)有大型生產(chǎn)基地。

對(duì)此廣州奶業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)王丁棉對(duì)大智慧表示：蒙牛實(shí)際上不差錢(qián)，所以如果要開(kāi)拓奶粉這塊業(yè)務(wù)，是可以自己開(kāi)工廠的，這次收購(gòu)的幾十個(gè)億，已經(jīng)完全可以建兩個(gè)大型工廠以及鋪貨渠道了，本身是具備實(shí)力的。但自己建設(shè)畢竟來(lái)得慢一些，沒(méi)有一兩年是完成不了投產(chǎn)的。因此蒙牛出手，其實(shí)是在通過(guò)資源整合來(lái)捍衛(wèi)實(shí)力。

據(jù)AC尼爾森統(tǒng)計(jì)，2012年國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)中，雅士利位列第八，份額為4.5%，蒙牛未進(jìn)前“十大”，此次合作則有可能改寫(xiě)目前的格局。簡(jiǎn)愛(ài)華對(duì)大智慧表示：當(dāng)前所有國(guó)產(chǎn)奶粉品牌中，伊利居于第一位，而蒙牛的位置則在行業(yè)前三名開(kāi)外。若此次蒙牛收購(gòu)雅士利成功，那么勢(shì)必會(huì)借助雅士利的市場(chǎng)份額步入行業(yè)前三之列，對(duì)伊利形成強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。

在收購(gòu)雅士利消息得到證實(shí)后，這已經(jīng)是年內(nèi)蒙牛第三次收購(gòu)案。5月20日，蒙牛乳業(yè)對(duì)外宣布，中糧集團(tuán)、蒙牛與法國(guó)達(dá)能將展開(kāi)深度合作，共同開(kāi)發(fā)前景看好的酸奶市場(chǎng)，著將有望超越光明與伊利，排名國(guó)內(nèi)酸奶市場(chǎng)第一。

5月8日，蒙牛乳業(yè)宣布以現(xiàn)金31.752億港元，收購(gòu)國(guó)內(nèi)最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)28%股份，從而成為現(xiàn)代牧業(yè)單一大股東，分析指出這將為蒙牛提供穩(wěn)定的高質(zhì)量原奶供應(yīng)。在2012年6月15日，歐洲乳業(yè)巨頭ArlaFoods(愛(ài)氏晨曦)以22億港元入股蒙牛。這既是迄今為止中國(guó)乳業(yè)達(dá)成的最大一起國(guó)際合作。

并購(gòu)潮大幕拉開(kāi)恢復(fù)信心才是關(guān)鍵

5月31日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，提出按照藥品管理辦法監(jiān)管嬰幼兒奶粉質(zhì)量。奶粉行業(yè)或者說(shuō)是乳制品行業(yè)會(huì)和多年前的啤酒行業(yè)一樣進(jìn)行一次大的整合，將從全國(guó)150多家變成10多家。

近期，圣元董事長(zhǎng)張亮則在其微博上表示：中國(guó)市場(chǎng)最后的品牌不會(huì)超過(guò)十家，這個(gè)過(guò)程過(guò)去是靠自然淘汰，現(xiàn)在大部分企業(yè)都是公眾公司了，并購(gòu)重組會(huì)成為常態(tài)。

對(duì)此，簡(jiǎn)愛(ài)華對(duì)大智慧表示：當(dāng)前國(guó)家相關(guān)部門(mén)欲從提升行業(yè)集中度這一角度幫助國(guó)產(chǎn)奶粉崛起，未來(lái)行業(yè)內(nèi)勢(shì)必會(huì)掀起一股兼并重組潮，蒙牛對(duì)雅士利的收購(gòu)或者是開(kāi)端。

而中商流通行業(yè)促進(jìn)中心乳業(yè)研究員宋亮說(shuō)：在08-09年中國(guó)乳業(yè)進(jìn)入整合并購(gòu)期后，這一次的并購(gòu)將主要是由政府主導(dǎo)推動(dòng)。在未來(lái)并購(gòu)潮這塊，將出現(xiàn)三類并購(gòu)：第一類大企業(yè)之間并購(gòu)，大企業(yè)并購(gòu)地方性企業(yè)，第二是小企業(yè)之間的并購(gòu)，國(guó)內(nèi)有很多小品類的奶粉，之間會(huì)整合并購(gòu)，第三個(gè)OEM進(jìn)口品牌，新西蘭可能會(huì)進(jìn)行整合，這將使得大量的OEM退出中國(guó)市場(chǎng)。

對(duì)于政府主導(dǎo)下的乳業(yè)之間并購(gòu)，簡(jiǎn)愛(ài)華表示：較高的行業(yè)集中度確實(shí)在規(guī)模化程度有優(yōu)勢(shì)，并且也有助于監(jiān)管，在一定程度上可保證產(chǎn)品的安全水平。但是當(dāng)前國(guó)內(nèi)伊利、蒙牛等乳制品巨頭并沒(méi)有得到消費(fèi)者的充分信賴，所以在此背景下較高的行業(yè)集中度也無(wú)力挽回市場(chǎng)信心。而王丁棉對(duì)大智慧稱：無(wú)論怎樣的市場(chǎng)行為，恢復(fù)市場(chǎng)信心才是關(guān)鍵。

蒙牛收購(gòu)雅士利消息發(fā)布前，圣元董事長(zhǎng)張亮則公開(kāi)表示：適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，圣元也將有所作為。

發(fā)稿：梅嶺/李春平/古美儀 審校：張娟娟/季鶴俊