魯政委：影子銀行“七大追問”

曹金玲

“做好事的壞小孩”，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委如是形容正在風(fēng)口浪尖的影子銀行。

昨晚，魯政委在2013陸家嘴論壇“浦江夜話四：影子銀行的發(fā)展與監(jiān)管”上拋出影子銀行“七大追問”：第一，影子銀行是不是利率市場化不足的結(jié)果？“美國的市場化程度非常高，但美國同樣有著全球最大規(guī)模的影子銀行體系，這個問題又如何解釋。”他說。

“第二，有人說影子銀行是民間做的，和政府沒有關(guān)系，政府批準(zhǔn)了的都不是影子銀行，是這樣嗎？”魯政委繼續(xù)說道，“目前社會融資總量中除去信貸和發(fā)債，都叫影子銀行，而影子銀行的確幫助政府解決了問題?！?/p>

“第三，有人認(rèn)為，影子銀行是沒有被批準(zhǔn)的，獲得了批準(zhǔn)和監(jiān)管的就不是影子銀行，而實際上的問題是，經(jīng)過批準(zhǔn)的和監(jiān)管的，并不代表監(jiān)管足夠和監(jiān)管到位。”他說。

第四，目前國內(nèi)討論影子銀行時都會隱含一種情緒，即影子銀行都不好，所以不應(yīng)該在中國發(fā)展，而應(yīng)該進行更多的治理?！暗覀兛吹降氖牵?a target="_blank">金融危機前的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、貨幣市場基金等都被海外監(jiān)管者明確定性為影子銀行，而他們現(xiàn)在依然認(rèn)為這些產(chǎn)品需要繼續(xù)發(fā)展，”魯政委說，“所以我們討論影子銀行的風(fēng)險，是為了讓壞小孩變成好小孩，而不是讓這個小孩從此蒸發(fā)掉?！?/p>

第五，現(xiàn)在有很多討論認(rèn)為，影子銀行都是非銀行金融機構(gòu)做的，與銀行沒有關(guān)系，但實際上國外已經(jīng)明確把銀行衍生的借貸活動等都叫做影子銀行。

第六，對于加強監(jiān)管可以消除影子銀行的說法，魯政委卻認(rèn)為：“如何加強監(jiān)管呢？美聯(lián)儲主席伯南克曾表示，伴隨時間推移，金融活動總是從受監(jiān)管較多向受監(jiān)管更少的地方發(fā)展，這是防不勝防的。危機后我們都加強監(jiān)管，但是影子銀行的規(guī)模依然回到危機之前。所以單純加強監(jiān)管是不行的，關(guān)鍵是如何識別新機構(gòu)的風(fēng)險，這對監(jiān)管部門是挑戰(zhàn)。”他說。

“第七，關(guān)于影子銀行只干壞事、不干好事，我們看到的是影子銀行確實降低了交易成本，更以客戶為導(dǎo)向，同時拓寬了客戶的融資渠道，這些都是積極作用?！彼f，所以形象來說，影子銀行是“辦好事的壞小孩”，我們既要利用其好處，又要避免可能造成的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。