鳳凰財經(jīng)訊 2013年陸家嘴論壇6月27日-29日召開，本屆論壇主題“金融改革開放新格局”，芝加哥商品交易所（CME）首席執(zhí)行官普鵬德爾·基爾今日在陸家嘴論壇上表示，過去十年全球經(jīng)濟力量的轉移，財富和經(jīng)濟力量已經(jīng)從東往西移，所以全球經(jīng)濟的增長中心其實已經(jīng)從發(fā)達國家進入到了新興市場。在新興市場，比如像中國這些地方的經(jīng)濟增長主要是來自于中國巨大的人口帶來的人口紅利，使得GDP有兩位數(shù)的增長。這使得全球的資本、商品和勞動力從發(fā)達國家進入了發(fā)展中市場。他還表示，中國人民幣也在漸漸地崛起，預計在中國會有大量的資本流入流出。

以下為普鵬德爾·基爾發(fā)言實錄：

普鵬德爾·基爾：女士們、先生們，非常高興來到這里，見到大家。我們在講到全球的再平衡的時候，首先要來談一談現(xiàn)在的監(jiān)管情況，以及在未來的監(jiān)管會是怎么樣，特別是在美國和歐洲，還有亞洲。剛才瑞圖·佛蘭喬尼先生講到了《巴塞爾協(xié)議三》?！栋腿麪枀f(xié)議三》會影響到我們所有人，但是危機就已經(jīng)帶來了一個重新的平衡，新的平衡轉化會是怎么樣的呢？我7分鐘內保證講完。7分鐘里面主要講的是一個過程，我們如何來評估全球經(jīng)濟，進行重新平衡的過程。

我們看一下過去十年全球經(jīng)濟力量的轉移，財富和經(jīng)濟力量已經(jīng)從東往西移，所以全球經(jīng)濟的增長中心其實已經(jīng)從發(fā)達國家進入到了新興市場。在新興市場，比如像中國這些地方的經(jīng)濟增長主要是來自于中國巨大的人口帶來的人口紅利，使得GDP有兩位數(shù)的增長。剛才我們的主持人也提到了這一點，這使得全球的資本基本商品和勞動力從發(fā)達國家進入了發(fā)展中市場。同時因為有非常好的資本市場，所以也有資本的調配，因為資本，有些資產(chǎn)可以說自由地穿越政治的版圖，資本會找到最有生產(chǎn)力的地方。同時央行也收集了大量的外匯儲備，主要是美元的國債。中國人民幣也在漸漸地崛起，特別在這樣一個時間上，在幾年的時間內，我們預計在中國會有大量的資本流入流出。

我們說原材料和大宗商品對生產(chǎn)商是非常重要的。很多的大宗商品已經(jīng)進入到了發(fā)展中國家，主要是中國，然后就轉變成了高質量的成品，這個成品世界也是需要的，而且也依賴中國來提供這樣高質量的產(chǎn)品。但是因為很多的新興市場的貨幣是被低估的，在這些地方運材料、大宗商品的價格就太高了。如果美元繼續(xù)下調，而新興市場的貨幣繼續(xù)上升的話，發(fā)達國家大宗商品價格就會過高，而發(fā)展中市場的大宗商品價格會過低。勞動力套利其實在很多的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)方面非常明顯，特別是很多工作就離開了美國，外包到中國和印度。這樣一種勞動力重新分配不僅推動了發(fā)達國家的公司利潤，同時讓我們有更加便宜的產(chǎn)品，也讓發(fā)展中國家出現(xiàn)了新的中產(chǎn)階級。

現(xiàn)在發(fā)展中國家或者說新興經(jīng)濟體就有很多的外匯儲備，主要是以美元計或者說美元的國債?，F(xiàn)在新興經(jīng)濟體也需要發(fā)達國家有審慎的貨幣政策來保護他們的投資，但是發(fā)展中國家增長非常慢、發(fā)展非常低，他們希望有松馳的財政政策。理想上來講，我們希望在全球的角度共同解決這個問題，但是從短期來看，我們覺得這還是會造成對匯率、利率還有股票、大宗商品市場巨大的影響。

現(xiàn)在看一下未來的發(fā)展。首先中國的經(jīng)濟開始放緩了，中國的經(jīng)濟活動似乎回到了比較健康的水平。盡管之前有比較長的發(fā)展，但是政策也做出了一些變化比如說醫(yī)療改革、還有環(huán)保。從2013年官方的報告，中國的GDP增長率在7.2到7.8%之間，而過去兩位數(shù)的增長，30年的增長似乎已經(jīng)不再會回來了。長期來講，中國實際的GDP增長可能會放緩一點，這是因為過去高速增長的自然解決。中國慢慢變成一個工業(yè)經(jīng)濟體，這同時帶來三大規(guī)模影響。第一，現(xiàn)在的勞動力生產(chǎn)率會下降。第二，就是會減少在2020年的時候城市化。第三。是人口的老齡化。三大趨勢再加上經(jīng)濟的放緩，就使得中國必須要進行經(jīng)濟的轉型，然后成為一個比較成熟的工業(yè)經(jīng)濟。這就使得中國的政府進一步解決工業(yè)污染的問題，和建立很好的社保體系，因為現(xiàn)在的社保體系可能還沒有辦法應對快速的老齡化。隨著經(jīng)濟體的日益成熟以及人口會有更多的財富，就必須要讓中國更加整合到全球的經(jīng)濟當中，人民幣的正常化再加上政府持續(xù)的發(fā)債會有很大的影響。

首先，中國的貨幣不會有巨大的升值的壓力，不像過去的十年。另外，由于外匯儲備增長比較慢，意味著中國會減緩對美國國債的購買，同時美國的聯(lián)儲也可能會漸漸推出量化寬松，這兩個是一塊發(fā)生的?，F(xiàn)在可以看到美國經(jīng)濟力量再一次上升。但是根據(jù)我們的首席經(jīng)濟學家的預測，美國不再需要量化寬松。因為現(xiàn)在我們就覺得說，即使沒有聯(lián)儲作為一個最后的購買人，各種各樣的市場活動也已經(jīng)開始復蘇起來，現(xiàn)在在美國已經(jīng)出現(xiàn)了房地產(chǎn)市場的復蘇、消費者信心的提升和失業(yè)率的下降，以及政府的稅務上升、政府稅收收入的上升。簡言之，對很多利率市場參與者不再需要聯(lián)儲來幫助他們提升信心了。