鳳凰財(cái)經(jīng)訊2013年陸家嘴論壇于6月27日-29日在上海召開，作為論壇的重要組成部分，6月29日，鳳凰財(cái)經(jīng)舉辦“緊貨幣松市場(chǎng)——經(jīng)濟(jì)新政展望”主題早餐會(huì)。花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高在早餐會(huì)的主旨發(fā)言中表示，我們不能出臺(tái)一個(gè)政策把市場(chǎng)嚇一跳，出臺(tái)政策把市場(chǎng)嚇一跳的主要目的是認(rèn)為市場(chǎng)上的很多都是投機(jī)者，我嚇你一跳你就跑了，但是市場(chǎng)上有很多都是中長期的投資者，中長期的投資者是不喜歡風(fēng)險(xiǎn)的，如果你總是不時(shí)地給大家嚇一跳這些中長期投資者反而會(huì)出去，剩下的恰恰都是投機(jī)者，這些的劣投資者驅(qū)逐良投資者就會(huì)導(dǎo)致未來的宏觀經(jīng)濟(jì)更加嚴(yán)峻。

沈明高表示，如果這次真的要破市、救市或者刺激，目標(biāo)和過去的4萬億完全不一樣，這次的目標(biāo)是托住經(jīng)濟(jì)，不是要把經(jīng)濟(jì)拉到9%-10%，而是托在一個(gè)比較合理的水平，避免傷及無辜，因?yàn)橛幸恍┢髽I(yè)是要倒閉，但是你不可能上所有該倒閉的企業(yè)一夜之間倒閉，這從研究股市的角度來講也許是好的，一下子砸出一個(gè)坑來再往下的風(fēng)險(xiǎn)就沒有了，但是從社會(huì)穩(wěn)定的角度是很難接受的。要有一個(gè)周期性的政策給大家，這樣經(jīng)濟(jì)不會(huì)垮，因?yàn)槿绻@樣做的話短期之內(nèi)資金可能就會(huì)離開市場(chǎng)，導(dǎo)致問題進(jìn)一步惡化，所以從政府的角度來講一定要給到市場(chǎng)一個(gè)明確的信號(hào)。

在談到中國這輪經(jīng)濟(jì)風(fēng)波政府應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)時(shí)，沈明高重點(diǎn)提到了“逾期管理”這四個(gè)字，他表示，中國要既避免過分地刺激經(jīng)濟(jì)又要通過結(jié)構(gòu)調(diào)整來看新的格局。在這種情況下，決策的質(zhì)量就變得非常重要，本來經(jīng)濟(jì)在向下調(diào)整，投資者的信心不足，從政府的角度來講不能人為地放大這個(gè)不確定性。這一點(diǎn)我非常贊同秦老師說的預(yù)期管理是我們政策的核心，我們不能出臺(tái)一個(gè)政策把市場(chǎng)嚇一跳，出臺(tái)政策把市場(chǎng)嚇一跳的主要目的是認(rèn)為市場(chǎng)上的很多都是投機(jī)者，我嚇你一跳你就跑了，但是市場(chǎng)上有很多都是中長期的投資者，中長期的投資者是不喜歡風(fēng)險(xiǎn)的，如果你總是不時(shí)地給大家嚇一跳這些中長期投資者反而會(huì)出去，剩下的恰恰都是投機(jī)者，這些的劣投資者驅(qū)逐良投資者就會(huì)導(dǎo)致未來的宏觀經(jīng)濟(jì)更加嚴(yán)峻。

給到市場(chǎng)一個(gè)理性的預(yù)期，我們既不能讓經(jīng)濟(jì)大幅度波動(dòng)，也不能只靠短期的政策來剖析未來。我們從市場(chǎng)的角度迫切需要看到中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題是困難的，我們經(jīng)濟(jì)面臨著向下的壓力，但是有一些周期性的政策能夠穩(wěn)住增長，更重要的是要依靠結(jié)構(gòu)性的政策來開拓新的增長點(diǎn)，如果給出這樣一個(gè)方向使投資者形成一個(gè)預(yù)期的話，中國經(jīng)濟(jì)還不能說已經(jīng)到了危機(jī)的時(shí)刻。