21資管研究中心 支玉香

銀行間市場錢荒導致6月的A股出現(xiàn)罕見大跌。

其間上證指數(shù)下跌13.97%，個股哀鴻遍野。6月底，創(chuàng)業(yè)板絕地反擊，迅速反彈，逐步收回失地。

錢荒成為6月份市場關注的焦點。始于銀行間的錢荒，先打擊債券市場和貨幣市場，進而波及到A股市場?！板X荒，實際上也意味著股市的資金也會緊張，而之前央行多次表示并不為市場注入流動性，市場對于經(jīng)濟增速同樣不樂觀。這直接造成A股大跌” ，南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

6月份，投資于A股市場的偏股型基金凈值也紛紛縮水。21資管研究中心對A股市場上偏股型基金進行統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，今年之前成立的720只偏股型基金的平均凈值下跌超過14%，整體表現(xiàn)劣于大盤。

具體來看公募基金中720只偏股型基金產(chǎn)品，有大約590只產(chǎn)品表現(xiàn)強于大盤，其余產(chǎn)品凈值表現(xiàn)均不如大盤。只有極少數(shù)偏股型基金能在六月份保持“金身不破”?；旌闲突鹬秀y河收益、天弘安康養(yǎng)老、大摩消費領航等凈值跌幅均控制在2%以內(nèi)，而前兩只基金均配置了不少債券。

股票型基金中，華商價值、農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動、景順長城內(nèi)需增長等基金凈值跌幅均控制在3%左右。

事實上，景順系的景順長城內(nèi)需增長、景順長城內(nèi)需增長二號今年以來均表現(xiàn)突出。前五個月凈值收益率均在38%以上，大跌的6月，凈值跌幅均控制在4%以內(nèi)，在股票型基金中屬于佼佼者。

記者此前采訪獲悉，景順系相對看好科技、媒體、通信、醫(yī)藥、環(huán)保等行業(yè)。景順長城預計后市仍是結(jié)構性行情，并將繼續(xù)上半年模式。

新華系在6月份也表現(xiàn)出了較強的抗跌性。新華優(yōu)先成長、新華泛資源優(yōu)勢、新華優(yōu)選消費等凈值跌幅均在7%以內(nèi)。從一季報中可以看出，新華系基金倉位并不高。掌舵新華優(yōu)先成長基金的基金經(jīng)理崔建波告知，“從一季度以來倉位基本都在60%左右，基本回避了周期股?！?/p>

“大跌來臨，唯有低倉位才能避免基金凈值大跌，其次是行業(yè)配置?！鄙钲谝晃煌堆腥耸咳缡侵赋?。

6月份的調(diào)整，改變了不少基金中期排名的命運。諸如，前五個月，嘉實優(yōu)化紅利凈值增長率為7.87%，然而6月大肆下跌14.12%，上半年嘉實優(yōu)化紅利收益一個月即由正轉(zhuǎn)負，凈值收益率為-7.87%。

和嘉實優(yōu)化紅利遭遇相同的基金數(shù)不勝數(shù)！長信量化先鋒在前5個月實現(xiàn)16.24%收益率的情況下，6月份凈值大跌14.62%，上半年收益率為負。

東吳行業(yè)輪動、寶盈泛沿海增長、國聯(lián)安安心成長、長盛同詳泛資源等基金均是如此。在前五個月實現(xiàn)正收益的情況下，經(jīng)過6月份的洗禮，上半年不僅顆粒無收，還出現(xiàn)了虧損。

6月公募基金中命運最為慘淡的莫過于指數(shù)型基金，尤其是投資周期股的指數(shù)基金。月底業(yè)績排名中，墊底的幾乎清一色全為指數(shù)型基金，如鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)、民生加銀中證內(nèi)地資源、華寶興業(yè)資源優(yōu)選等7只基金單月凈值跌幅超過20%。

“指數(shù)型基金有最低90%的倉位限制，市場大跌只能被動受傷，投資者所做的則是在大跌之際回避指數(shù)型基金。”有基金分析人士認為。