本報記者付剛北京報道

經(jīng)歷了“紅5月”和6月的大逆轉(zhuǎn)，上半年上證綜指下跌12.78%，不盡如人意，但國內(nèi)各類基金平均收益均為正，不過基金分化嚴重，最高收益達41.55%，最差則是-33.44%?！度A夏時報》記者采訪獲悉，下半年無論對股基還是債基而言，均缺乏趨勢機會，結構性行情將延續(xù)。投資者選擇基金的核心是持有成長風格基金，階段性下跌將是買入的機會。

新興產(chǎn)業(yè)主題業(yè)績領銜

據(jù)海通證券統(tǒng)計，上半年主動管理的股票型基金整體上漲5.66%，混合型基金漲幅為3.82%，債券基金平均上漲2.86%。

在業(yè)績整體表現(xiàn)尚佳的同時，基金內(nèi)部的業(yè)績分化更為明顯。上半年開放式基金業(yè)績前五名為上投新興動力股票（41.55%）、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF（40.95%）、融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強（39.39%）、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接（38.03%）、華寶新興產(chǎn)業(yè)股票（33.26%）。

而側(cè)重煤炭、石油、有色類資源股配置的偏股基金業(yè)績大滑坡，業(yè)績最低的為-33.44%，基金業(yè)績首尾相差近75%，創(chuàng)歷史紀錄。無論是2007年、2009年上半年的單邊上漲行情，還是2008年單邊下跌行情，基金首尾業(yè)績相差幾乎都在40%以內(nèi)。

值得注意的是，在業(yè)績排名靠前的基金中，全部是清一色的新興產(chǎn)業(yè)主題基金。新興產(chǎn)業(yè)、低碳先鋒、內(nèi)需動力、創(chuàng)新先鋒、醫(yī)療主題等名詞是這些基金的標簽，其重倉的股票幾乎全部是新興產(chǎn)業(yè)概念股。

海通證券分析師婁靜指出，在結構性市場中，基金管理人對股票的主動選擇能力，以及把握市場節(jié)奏、捕捉經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中帶來的投資機會的能力，成為基金產(chǎn)品獲得良好收益的關鍵。

此外，從上半年業(yè)績分析也可以看出，基金公司整體投研能力是影響基金業(yè)績的重要因素?！鞍氤坦谲姟薄贤赌Ω屡d動力基金獲益于其投資板塊的抗跌性，但在國內(nèi)基金產(chǎn)品中，投資新興板塊的基金并不少，上投摩根新興動力獨占鰲頭，與公司整體投研實力不無關系，上投摩根系的突出業(yè)績也給予了佐證。

晨星數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，上投摩根內(nèi)需動力、上投摩根核心優(yōu)選、上投摩根大盤藍籌、上投摩根健康品質(zhì)生活也分別獲得超20%的收益。此外，標準混合型基金上投摩根雙核平衡亦以23.94%的收益，在88只同類基金中摘得季軍。

記者還注意到，在另一家基金公司——興業(yè)全球基金身上也可看出集團作戰(zhàn)的跡象，其旗下興全社會責任、興全綠色、興全輕資產(chǎn)、興全合潤分級4只股票型基金今年以來均贏得12%以上的正回報，在同類產(chǎn)品中均位居前1/4。

對于未來市場走向，興業(yè)全球基金表示，從中長期看，經(jīng)濟仍處于弱復蘇過程中，其間股市難免出現(xiàn)階段性陣痛，但結構性機會同樣不容忽視，滿足社會需求和擁有核心競爭力的行業(yè)和企業(yè)將逐漸凸顯競爭優(yōu)勢，在市場中占有一席之地。

上投摩根基金也預計下半年經(jīng)濟表現(xiàn)平淡，市場整體表現(xiàn)平淡，但結構性機會依然存在，集中在TMT、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、高端制造等行業(yè)中，與中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景相吻合的公司會有較快成長和較好的業(yè)績表現(xiàn)。

公募資產(chǎn)縮水超3000億

今年6月以來，受銀行“違約”傳聞與季末效應的影響，原本寬松的資金市場驟然繃緊，偏股型基金不同程度上遭遇了凈值損失；貨幣基金、債券基金則出現(xiàn)較大規(guī)模贖回。

截至6月末，納入統(tǒng)計范圍的1602只基金年中的資產(chǎn)管理規(guī)模合計達到2.35萬億，與去年末2.66萬億的規(guī)模相比資產(chǎn)縮水超3000億元。從凈贖回情況看，天相統(tǒng)計顯示，上半年貨幣基金與債券基金分別遭遇2800億份與1381億份的凈贖回，凈贖回比例高達49.13%與33.34%。

此背景下，基金市場格局發(fā)生顯著變化。剔除聯(lián)接基金，規(guī)模排名前十的基金公司分別是華夏、易方達、南方、嘉實、博時、廣發(fā)、工銀瑞信、富國、華安和銀華。其中，華夏以2129.47億元的資產(chǎn)管理規(guī)模排名首位。原先排名13的富國上升6位躋身前十，原先排名12的銀華升至第10位。

與去年底相比，銀行系基金的瘦身非常顯著。除了工銀瑞信、招商、交銀施羅德縮水較少外，建信、中銀等公司縮水較多，同期分別縮水425.93億元、416.29億元，縮水幅度幾乎達到50%。

在70家公司中，僅富國、華夏、上投摩根等少數(shù)基金公司或依靠對創(chuàng)新產(chǎn)品的布局，或依靠對渠道的深度開發(fā)，或依靠對結構化行情的把握，在上半年成功“逆襲”，實現(xiàn)基金規(guī)模的擴張。

婁靜表示，下半年無論對股基還是債基，均缺乏趨勢機會，選券能力是關鍵。在她看來，投資者可核心持有成長風格基金，該類基金階段性下跌將是買入的機會。

國金證券基金分析師張劍輝對基金經(jīng)理的收益獲取能力和風險控制能力分析的結果顯示，多位基金經(jīng)理投資管理能力表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀，投資者可重點關注。