晚報(bào)記者 俞佳 綜合報(bào)道 制圖 鄔思蓓

康得新(002450,股吧)是中小板市值最大的10家上市公司之一，上市僅三年總資產(chǎn)增長近10倍，市值超過270億元。然而，昨天有媒體揭露，這家中小板的“明星企業(yè)”快速成長的背后黑影重重。公司隱瞞與海外主要大客戶的關(guān)聯(lián)關(guān)系，部分上游原材料供應(yīng)商與下游主要客戶關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，在上市前后涉嫌虛增資產(chǎn)、產(chǎn)能與價(jià)格，夸大出口收入。

7月8日，康得新股價(jià)隨大盤一起大跌。截至收盤，股價(jià)下跌7.24%，報(bào)24.99元。

基金的“寵兒明星”

據(jù)康得新官網(wǎng)介紹，北京康得新是中國首家具有自主知識產(chǎn)權(quán)，致力于預(yù)涂膜及預(yù)涂膜設(shè)備技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)上市公司，其產(chǎn)品行銷全國并出口美國、歐洲等50多個(gè)國家和地區(qū)，是中國預(yù)涂膜產(chǎn)業(yè)的開創(chuàng)者和領(lǐng)先者，是預(yù)涂膜行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

這家企業(yè)也一直是中小板的明星。 2010年7月16日掛牌上市以來，康得新總資產(chǎn)增長近10倍，達(dá)57.9億元，年均復(fù)合增長率118%；營業(yè)收入增長逾5倍，達(dá)22.34億元，年均復(fù)合增長率83%；凈利潤由2009年的4626萬元增至2012年的4.23億元，增長約8倍，年復(fù)合增長率110%。

2013年7月1日，康得新進(jìn)入滬深300指數(shù)。上市僅三年已成為中小板市值最大的10家上市公司之一，市值超過270億元。

截至2013年7月1日，康得新股價(jià)（復(fù)權(quán)）較發(fā)行價(jià)上漲9倍，較上市首日收盤價(jià)上漲6倍。除首次公開發(fā)行募資5.7億元外，公司又于2012年6月通過非公開發(fā)行募資16.25億元，于2012年12月通過發(fā)行公司債募資9億元。 2013年3月27日，公司發(fā)布公告稱，擬向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊發(fā)行不超過11億元的短期融資券。

康得新同樣是基金的寵兒。持股康得新的機(jī)構(gòu)投資者由2010年的16家驟增至2012年底的116家，合計(jì)持股達(dá)1.94億股，占總股本的31%。2013年一季度末，機(jī)構(gòu)總數(shù)仍達(dá)到45家，持股超過1億股。

然而，高成長光環(huán)背后確實(shí)黑影重重。據(jù)證券市場周刊報(bào)道，康得新隱瞞與海外主要大客戶的關(guān)聯(lián)關(guān)系，部分上游原材料供應(yīng)商與下游主要客戶關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，而且部分客戶或蹤跡難覓或資質(zhì)欠優(yōu)。同時(shí)，公司在上市前后涉嫌虛增資產(chǎn)、產(chǎn)能與價(jià)格，夸大出口收入。

隱瞞客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系

外銷是康得新重要收入來源。 2012年年報(bào)顯示，來自國外的營業(yè)收入為5.06億元，占康得新營業(yè)收入的23%。在上市之前，康得新來自國外的營業(yè)收入占比更高，2007~2009年分別達(dá)50%、41%、26%。然而，媒體報(bào)道對其海外收入提出了質(zhì)疑。

招股書顯示，在2007~2009年公司的前五大客戶中，均存在來自美國及歐洲的客戶。其中，位于荷蘭的Kangdexin Europe多次出現(xiàn)。上市后，Kangdexin Europe繼續(xù)在康得新國外客戶中扮演著重要角色，一直名列前五大客戶中。Kangdexin Europe也多次出現(xiàn)在康得新前五大應(yīng)收賬款欠款單位名單中，且穩(wěn)居第一位。

在對Kangdexin Europe的描述中，康得新稱其為“非關(guān)聯(lián)方”。公司招股書對關(guān)聯(lián)企業(yè)的介紹中，也未有Kangdexin Europe的名字。

然而，證券市場周刊記者通過荷蘭KVK網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，在康得新上市前，其與KangdexinEurope的關(guān)系為關(guān)聯(lián)企業(yè)，康得新未予披露。 根據(jù)荷蘭相關(guān)法律規(guī)定，私人有限責(zé)任公司必須在KVK注冊。

資料顯示，2008年8月至2010年2月期間，Kangdexin Europe的實(shí)際控制人是來自中國重慶的ZhongYu，其出生日期為1950年3月22日，均與康得新招股書披露的公司董事長、實(shí)際控制人鐘玉的信息相符。Kangdexin Europe與康得新實(shí)為同一實(shí)際控制人控制下的關(guān)聯(lián)企業(yè)，新招股書對此并未予以披露，涉嫌欺詐發(fā)行。

康得新財(cái)報(bào)顯示，Kangdexin Europe為公司經(jīng)銷的預(yù)涂膜逐年攀升。但資料顯示，Kangdexin Europe注冊資本僅為18000歐元，2008~2009年連續(xù)兩年均出現(xiàn)虧損，累計(jì)虧損1023萬元。截至2009年末，公司固定資產(chǎn)僅為23萬元，凈資產(chǎn)為-767萬元，員工為5人。

在出口業(yè)務(wù)中，康得新除了隱瞞與Kangdexin Europe的關(guān)聯(lián)關(guān)系外，其出口美國的預(yù)涂膜數(shù)據(jù)也存在較大疑問?？档眯抡泄蓵@示，康得新2008年、2009年出口到美國的預(yù)涂膜分別為4510.34萬元、3045.72萬元，資深貿(mào)易情報(bào)服務(wù)機(jī)構(gòu)zepol的數(shù)據(jù)顯示，彼時(shí)北美涂抹市場出現(xiàn)蕭條，康得新2008年、2009年出口到美國的預(yù)涂膜數(shù)量分別僅為995噸、111噸，與按照招股書計(jì)算出的出口數(shù)量相差甚遠(yuǎn)。

關(guān)聯(lián)公司難覓其蹤

康得新上下游公司的錯(cuò)綜關(guān)系也引起了媒體的注意。

記者實(shí)地查證近10家康得新上下游客戶，其中一些公司在與康得新發(fā)生業(yè)務(wù)之前，并未開展經(jīng)營活動，營業(yè)收入幾乎為零，即可能是所謂 “殼公司”，而與康得新發(fā)生業(yè)務(wù)之后，營收大幅增長。

比如嘉豪創(chuàng)業(yè)，據(jù)其2012年債券募集說明書，嘉豪創(chuàng)業(yè)科技發(fā)展有限公司是康得新2010年前五大供貨商，以2745.7萬元列第五位，采購項(xiàng)目為BOPET （雙向拉伸聚酯薄膜）。

工商資料顯示，嘉豪創(chuàng)業(yè)成立于1999年7月，注冊地在北京市朝陽區(qū)霄云路38號現(xiàn)代盛世大廈402室，法定代表人為孟祥志。記者在注冊地未找到該公司。并且，2010年嘉豪創(chuàng)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到5179萬元。在與康得新發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系前的2007~2009年，嘉豪創(chuàng)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入僅為29.7萬元、29.1萬元、250萬元。

有的上下游公司甚至難覓其蹤。招股書顯示，截至2009年12月31日，預(yù)付款項(xiàng)前五名單位中，北京富煜佳通商貿(mào)有限公司列第二位，為原材料供應(yīng)商，預(yù)付款226.5萬元。然而工商注冊資料顯示，富煜佳通于2009年成立，在成立當(dāng)年即成為康得新預(yù)付賬款第二大客戶。記者實(shí)地走訪公司注冊地址北京馬連道10號院世紀(jì)茶貿(mào)中心13層A2-1615發(fā)現(xiàn)，世紀(jì)茶貿(mào)中心無13層，16層的1615室上班時(shí)間也未見到人。位于世紀(jì)茶貿(mào)中心一層的一位房產(chǎn)中介表示，這里都是注冊公司，很多公司并沒有實(shí)際業(yè)務(wù)。

上市前后虛增資產(chǎn)

康得新還涉嫌在上市前后虛增資產(chǎn)。

上市前，康得新共有6條預(yù)涂膜生產(chǎn)線，其中位于康得工業(yè)園的3、4號生產(chǎn)線為國產(chǎn)。招股書披露，3號線及4號線主線及輔助設(shè)備轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)合計(jì)為1038.82萬元。據(jù)悉，康得新的兩條國產(chǎn)預(yù)涂膜生產(chǎn)線采購自江門市輝隆塑料機(jī)械有限公司。輝隆塑機(jī)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，康得新確實(shí)從該公司購買兩條生產(chǎn)線。輝隆塑機(jī)出具的報(bào)價(jià)單顯示，每條預(yù)涂膜生產(chǎn)線為242萬元，主線及輔助設(shè)備274.5萬元。也就是說，相比招股書轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的1038.82萬元，康得新在兩條國產(chǎn)生產(chǎn)線上涉嫌虛增資產(chǎn)489.82萬元（不含技改100萬元）。

康得新位于張家港一期生產(chǎn)基地的5、6號生產(chǎn)線原值與轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)時(shí)的數(shù)值也相差巨大。其原值不超過3114.5萬元，即使加上一些輔助設(shè)備，與轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的5691.78萬元仍相差2477萬元。

此外，張家港一期生產(chǎn)基地廠房在2009年轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，招股書顯示，該廠房面積約為2.35萬平米，其轉(zhuǎn)固價(jià)值達(dá)8729.36萬元，如此算來每平米廠房造價(jià)高達(dá)3714元。但2009年張家港的廠房（土建部分，不包含設(shè)備）最高造價(jià)不超過1800元/平米（稅前）。照此計(jì)算，2.35萬平米廠房造價(jià)僅為4230萬元，相比8729.36萬元的轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)價(jià)值，康得新涉嫌虛增固定資產(chǎn)4503萬元。

在上市前，康得新涉嫌虛增資產(chǎn)約7400萬元。上市后，康得新在部分資產(chǎn)的處理上仍存在疑問，涉嫌虛增資產(chǎn)可能過億元。

鵬城會計(jì)所丑聞多

康得新涉嫌財(cái)務(wù)造假的消息傳出后，再度引發(fā)公眾對中小板公司欺詐上市的關(guān)注和討論。

值得注意的是，據(jù)同花順(300033,股吧)財(cái)經(jīng)消息，負(fù)責(zé)康得新IPO審計(jì)的正是已經(jīng)“臭名昭著”的深圳市鵬城會計(jì)師事務(wù)所。從綠大地到勤上光電(002638,股吧)，曾被譽(yù)為“華南第一所”的鵬城會計(jì)師事務(wù)所接連被牽入造假的丑聞當(dāng)中。

據(jù)悉，在綠大地被曝出IPO造假門之后，鵬城會計(jì)師事務(wù)所被推上風(fēng)口浪尖。但在證監(jiān)會正式下達(dá)處罰禁令之前，鵬城所上演“金蟬脫殼”，并入了國富浩華和天健會計(jì)師事務(wù)所。但其合伙人及執(zhí)業(yè)會計(jì)師團(tuán)隊(duì)并未解散，原鵬城事務(wù)所大部分合伙人及其團(tuán)隊(duì)加入了國富浩華。

業(yè)內(nèi)人士表示，合伙人和會計(jì)師多是帶著自己的項(xiàng)目到新所，基本上等于換了牌子，繼續(xù)干原來的項(xiàng)目。一些前鵬城高管干脆轉(zhuǎn)至幕后，形式上辭去原鵬城會計(jì)師事務(wù)所的任職掛名，但其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給團(tuán)隊(duì)其他人員，照樣從新所國富浩華分得相關(guān)分紅和提成。

而在勤上光電造假事件之后，鵬城所舊戲重演，國富浩華于今年4月30日與中瑞岳華會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行合并，正式更名為瑞華會計(jì)師事務(wù)所。

報(bào)道援引業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)稱：“綠大地、勤上光電，再到此次的康得新，IPO背后的利益鏈太多了?！?span id="w00ck0i" class="ifengLogo">