近1個月農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌13%，跌幅大于A股平均，我們認為是強烈的中報業(yè)績下修預期所致，具體因素包括低迷的需求、降雨過多的天氣、反彈遠慢于預期的豬價等。

從細分行業(yè)來看，本月下跌過程中，沒有表現(xiàn)強勢的細分板塊。種業(yè)受困于行業(yè)高庫存以及競爭加劇，水產(chǎn)養(yǎng)殖受供給沖擊、需求低迷的雙重影響，走勢也比較平淡。

三季度是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的旺季，在此時點應該密切關(guān)注各個細分農(nóng)產(chǎn)品價格（重點關(guān)注美國干旱炒作，國內(nèi)玉米蟲災）及產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的利潤變動，具體選擇題材有：

1、子行業(yè)景氣度見底；2、經(jīng)營數(shù)據(jù)環(huán)比或同比有大幅改善；3、質(zhì)地優(yōu)秀具防御性。如海大集團（天氣好于二季度，同比基數(shù)低）、天康生物（市場苗上半年銷售5300萬，超市場預期，藍耳苗地位突出）、登海種業(yè)（品種優(yōu)勢明顯）等。

（唐立整理）