美刊:李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)長期看“極好”
資料圖:5月24日,國務(wù)院總理李克強(qiáng)在蘇黎世出席經(jīng)濟(jì)金融界人士午餐會并發(fā)表演講。這是李克強(qiáng)在現(xiàn)場回答提問。新華社記者鞠鵬攝
參考消息網(wǎng)7月11日報道 美國《大西洋》月刊網(wǎng)站7月9日刊登題為《中國的“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”:眼見為實》一文,作者是格溫·吉爾福德。文章稱,“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”要靠邊站了。時下流行一種新的以人名命名的經(jīng)濟(jì)學(xué)說:“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”(Likonomics)。這可不是研究“臉譜”網(wǎng)里的“贊”(likes)功能的經(jīng)濟(jì)學(xué),而是巴克萊資本公司給中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)推行的政策取的綽號。
文章指出,與“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”一樣,“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”也基于三大支柱:第一,通過逐步縮減國家主導(dǎo)的投資行為結(jié)束財政刺激;第二,去杠桿化以大幅削減債務(wù);第三,推行結(jié)構(gòu)改革,其中包括對公用事業(yè)放寬價格管控以及推動利率自由化。
巴克萊公司說,推行這些政策將讓中國未來十年走上國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長6%-8%的道路。李克強(qiáng)也說,該國2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長目標(biāo)為7.5%左右。以下一些觀點(diǎn)道出了這兩種預(yù)期都很瘋狂的原因:由于中國政府很少發(fā)債,“財政刺激”實際上就意味著“放貸”。此外在中國,放貸是實現(xiàn)主體經(jīng)濟(jì)增長的為數(shù)不多的動力源之一——中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前依賴源源不斷的放貸實現(xiàn)增長。或者說,至少要讓經(jīng)濟(jì)看上去是在增長。
文章稱,由于經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩,這就需要越來越多的資金去推動增長。停止推行刺激措施——也就是放貸——會導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)總值在表面上的增長無法持續(xù)下去,特別是中國政府所承諾的7.5%的增長率,甚至連巴克萊公司所預(yù)測的6%的最低限都達(dá)不到。
文章指出,中國需要去杠桿化——即大幅降低借貸與產(chǎn)出比,這樣才能重新進(jìn)行富有成效的投資。從廣義上講,“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”要解決的就是資金問題。但要償付債務(wù),企業(yè)當(dāng)前必須實現(xiàn)盈利。如果無法實現(xiàn)盈利,它們就得違約。
文章認(rèn)為,停止推行刺激政策以及去杠桿化會讓商業(yè)銀行損失掉他們創(chuàng)收所需的利息收益。但中國的商業(yè)銀行對此尚未做好準(zhǔn)備,其無準(zhǔn)備程度十分危險。而且,這絕不會受到國有企業(yè)——即指中國政府為指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所持有并運(yùn)作的企業(yè)——的歡迎。這可能是因為,國有企業(yè)實現(xiàn)利潤主要靠的并不是自身業(yè)績,而是政府的支持。作為計劃經(jīng)濟(jì)中的齒輪,國有企業(yè)通過壟斷和極低的貸款利率實現(xiàn)利潤。
文章說,“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”會推高國有企業(yè)的貸款利率。此外,對公用事業(yè)等引進(jìn)市場定價機(jī)制即意味著再取消一項國家補(bǔ)貼。這在短期內(nèi)也會給經(jīng)濟(jì)增長造成打擊,但這些改革會開始刺激非國有企業(yè)實現(xiàn)增長。這些因素都表明,“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”將在很大程度上破除中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長模式。這從長期看是極好的事情。
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美媒:巴克萊解析“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”三大支柱
簡而言之,“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”代表著用短痛換取長期的益處。巴克萊預(yù)計,李克強(qiáng)政府的政策將把中國推向“臨時硬著陸”,未來三年里,中國的季度經(jīng)濟(jì)增速會降至3%。
巴克萊在近日發(fā)布的一份研究報告中寫道,要讓中國經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)之路,即未來10年內(nèi)保持每年6%-8%左右的經(jīng)濟(jì)增長率,“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”恰是中國所需要的。
巴克萊說,“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”有三個重要支柱:不出臺刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革。
巴克萊的報告說,雖然“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的前兩大支柱可能正在造成痛苦,但它們對于為中國的結(jié)構(gòu)性改革鋪平道路卻有重要作用。巴克萊說,決策者們可能也希望將強(qiáng)化市場紀(jì)律作為放開利率和資本項目的一個預(yù)備步驟。
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