7月5日夜間，上海期貨交易所黃金、白銀期貨夜盤交易正式上線。當(dāng)夜黃金、白銀期貨主力合約成交量均大幅上升，分別增長了144%和32%。這充分反映出中國黃金市場擁有的潛力。

當(dāng)前國際上最主要的黃金市場是倫敦金銀市場和紐約商品交易所。

倫敦金銀市場實際上只是一個場外交易市場，并不像交易所那樣有一個固定場所。其共有11個做市商、74家正式會員和66家準(zhǔn)會員。只有會員之間進行的在倫敦結(jié)算的交易才屬于倫敦金銀市場。

倫敦金銀市場可以提供多種金銀產(chǎn)品。一種產(chǎn)品是只有賬面交易的非指定賬戶交易，客戶只在賬面記載是盈余或者虧欠黃金的數(shù)量，并不與實物掛鉤。而客戶的指定賬戶中則載明了有多少金條，包括其規(guī)格、重量、含金量等具體數(shù)據(jù)，也就等于是代客存放。該市場向客戶提供各種不同的金銀產(chǎn)品，可以滿足不同規(guī)格、重量、形狀、時間等各種需求。

倫敦金銀市場通過其會員遍布全球的分支和代理機構(gòu)，幾乎實現(xiàn)了全球24小時交易。

目前，倫敦金銀市場日成交量約為30噸~40噸，紐約商品交易所約為50噸，上海期貨交易所達到20噸，上海黃金交易所也達到30噸~40噸。所以，在成交量上，中國已經(jīng)不輸給國際上大的黃金市場了。

但是，國內(nèi)黃金市場由于開放度不夠，交易的方式還不夠靈活，以及缺少大資金運作，在對國際市場的影響上還差得很遠(yuǎn)。例如，近來由于國際市場現(xiàn)貨短缺，已經(jīng)出現(xiàn)了現(xiàn)貨溢價的倒掛現(xiàn)象，上海黃金交易所的現(xiàn)貨價格比倫敦金價每盎司高20多美元。這是因為國內(nèi)黃金市場還無法和國際市場掛鉤，受到人民幣不能自由兌換的限制。

今年5月份，中國內(nèi)地經(jīng)香港進口的黃金達到108.8噸，與4月份的80噸相比增長了四分之一；前5個月進口量已經(jīng)達到413噸，比去年同期增長一倍。中國作為全球名列前茅的黃金生產(chǎn)國和消費國，應(yīng)當(dāng)掌握黃金市場的定價權(quán)。這需要在改善黃金市場和開放外匯市場兩方面付出努力。

國內(nèi)黃金市場一方面可以向倫敦學(xué)習(xí)開設(shè)黃金期貨24小時不間斷交易，另一方面應(yīng)該增加黃金市場的交易品種，不僅使國內(nèi)金銀投資者可以完全回避國際金、銀價格波動的風(fēng)險，同時也有可能把上海期貨交易所和上海黃金交易所逐漸培養(yǎng)為全球黃金、白銀的定價中心。

作者：覃維桓《中國黃金報》首席研究員