基金認為，成長股短期或調整但中期仍向好。主要關注：弱周期性的醫(yī)藥、大眾消費品等行業(yè)；行業(yè)景氣度較高的電子、安防、傳媒、環(huán)保等；具備核心競爭能力、估值合理的成長性企業(yè)

基金二季報新鮮出爐，在上半年取得較好業(yè)績的基金經理眼中，成長股短期或調整但中期仍向好，尤其是關注經過半年報業(yè)績檢驗的成長股。而對于部分盈利可持續(xù)性強的低估值藍籌，也有基金經理表示，能夠成為未來結構性行情的核心標的?？傮w來看，三季度A股或仍保持區(qū)間震蕩。

成長股“去偽存真”

“展望三季度，市場短期可能有小幅反彈，之后走勢以震蕩為主?！毙氯A消費優(yōu)選基金稱。同樣持“震蕩”觀點的還有不少基金。泰信優(yōu)質生活基金認為，三季度經濟仍將在底部徘徊，四季度經濟是否有起色有待進一步觀察，而流動性下半年總體上將偏緊，市場整體估值持續(xù)下移處于相對底部。經過6月的暴跌后，市場整體下跌空間有限，而也缺乏強勁向上的動力。

在三季度經濟仍然底部徘徊的背景下，符合轉型的“新興+成長”仍然受到青睞。

易方達科訊基金稱，三季度對市場整體態(tài)勢相對謹慎。原有的經濟增長模式已經難以為繼，而新興的經濟增長點尚在培育之中，經濟增速中樞處于持續(xù)下移的過程中。因此，在中國經濟轉型的大背景下，持續(xù)受益于此的安防、電子、醫(yī)藥、傳媒、特種裝備、品牌消費等細分行業(yè)保持著高度景氣。

易方達行業(yè)領先基金則重點關注以下行業(yè)和個股的投資機會：一是弱周期性的醫(yī)藥、大眾消費品等行業(yè)；二是行業(yè)景氣度較高的電子、安防、傳媒、環(huán)保等行業(yè)；三是具備核心競爭能力，估值合理的成長性企業(yè)。

但值得注意的是，與二季度成長股投資不同，未來成長股震蕩或有所加大，基金也反復提及半年報業(yè)績“試金石”。

興全輕資產基金認為，當板塊個股持續(xù)熱烈上漲之后，階段性的不同形式的調整也是應有之義。但長期看，“新興+成長”的投資價值可能要比多數(shù)人想象的更加長遠。

新華優(yōu)選成長王衛(wèi)東認為，“三季度在經濟復蘇前景短期不明的情況下，仍延續(xù)二季度總體保持謹慎，維持較低倉位的保守策略。對于中長期看好的行業(yè)，經過了市場的檢驗后，更能在其中篩選出真正的成長股，因此隨著市場調整，如出現(xiàn)較好價位，將會對持倉適當進行調整。”

低估值藍籌或“有可為”

在普遍看好成長股中期表現(xiàn)的同時，也有部分基金經理在警示風險，提出均衡配置的觀點。

“今年以來市場對于轉型憧憬的炒作正逐步進入泡沫化的階段，‘預期市場空間’和‘不能短期證偽’成為部分個股不斷走高的理由，也許會有公司真的能成長到與當前的市值相匹配，但那一定是極其少數(shù)。我們無法預期這樣的情況是否還會持續(xù)多久，又會以什么樣的方式結束?！敝袣W新動力基金經理如是指出。

在成長股之外，部分基金表示部分盈利情況好的藍籌可以成為較好的投資標的。

泰信優(yōu)質生活基金經理指出，配置上仍然相對均衡，一方面將重點關注新興行業(yè)中的成長股；另一方面對已經下跌較多，估值便宜的弱周期藍籌股將擇機增持；此外還將重點關注產能受限、庫存出清較好和價格彈性較大的中游行業(yè)。

而易方達價值精選基金的觀點則更加深入。他指出，目前來看，2012年四季度以來的經濟復蘇趨勢已然破壞，短期經濟處于較為艱難的低迷期和轉型階段。在這一背景下，結構性行情是市場的持續(xù)特征，新技術、新商業(yè)模式、成長空間大的行業(yè)個股是重要的選擇方向。

但是，在市場如此急劇的風格、估值分化下，市場對這一趨勢的反應已經簡單化和風格化，簡單的周期、非周期劃分的結構性行情難以延續(xù)。盈利可持續(xù)性強的低估值行業(yè)、合理估值匹配的成長類個股，都能成為結構性行情的核心標的。