隨著融資融券、股指期貨等做空工具的豐富，A股市場也開始出現(xiàn)做空事件，市場機構(gòu)通過“分析與調(diào)查、融券賣出、再發(fā)布報告”這種做空操作是否合法？證監(jiān)會日前作出書面答復，稱現(xiàn)行法律無明文規(guī)定，需要有關(guān)部門根據(jù)具體事實具體認定。

中能興業(yè)致信證監(jiān)會確認“做空是否合法”

2012年4月，北京中能興業(yè)投資咨詢有限公司發(fā)表文章，對樂視網(wǎng)包月用戶數(shù)和財務狀況提出質(zhì)疑，隨后樂視網(wǎng)股價兩日連跌近15%；同年12月13日，又在雪球網(wǎng)上發(fā)布了11份塑化劑檢測報告，五糧液、洋河和習酒幾大白酒企業(yè)陷入“塑化劑”危機。

2012年年底，中能興業(yè)發(fā)表了《康美謊言》的系列調(diào)查文章，引發(fā)投資者對類似“渾水”模式做空合法性的質(zhì)疑。被懷疑通過融券做空的中能興業(yè)表示，對做空是否合法并無把握，在沒有理清法律問題的情況下，不會出手做空。

2013年3月6日，中能興業(yè)致信證監(jiān)會，懇請證監(jiān)會“確認做空的合法性”。

證監(jiān)會回復稱“現(xiàn)行法律法規(guī)沒有明文規(guī)定”

對此，證監(jiān)會有關(guān)部門給予了書面回復。證監(jiān)會在回復中表示，如果發(fā)表的文章限于陳述事實，不含“投資分析、預測或建議”及“證券估值、投資評級等投資分析意見”內(nèi)容，不屬于證券投資咨詢業(yè)務。但任何市場行為，包括公開發(fā)表研究報告、進行市場交易，必須嚴格遵守《證券法》等法律法規(guī)及證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，不得從事內(nèi)幕交易、操縱市場、虛假陳述和編造虛假信息擾亂證券市場秩序等違法違規(guī)行為。

而對于“公布真實可靠的調(diào)查研究信息，但影響了證券價格波動，機構(gòu)因而獲利，是否涉嫌構(gòu)成操縱市場”，以及“對發(fā)現(xiàn)的有疑問證券先融券賣出，再發(fā)布看空報告以及謀求利益的行為是否違反《證券法》及相關(guān)法律法規(guī)”的問題，證監(jiān)會則表示，現(xiàn)行法律法規(guī)中沒有明文規(guī)定，需要有關(guān)部門依據(jù)法定程序，根據(jù)具體事實、證據(jù)作出認定。

多數(shù)市場人士則對于融券做空表現(xiàn)出了支持的態(tài)度。一位基金業(yè)人士表示，“渾水”的模式本身并沒有問題，允許做空實際上也能夠?qū)股的上市公司起到優(yōu)勝劣汰的作用。

文/本報記者吳琳琳實習記者賈夢夢

名詞解釋

什么是“渾水式做空”？

“渾水式做空”是指近年來以渾水與香椽為主要代表的美國做空機構(gòu)，在美國股市通過“揭短”的方式(主要是揭露財務造假、弄虛作假等行為)，導致中概股股價的全面下挫，并且也讓那些做空中概股的機構(gòu)及投資者斬獲豐厚。

操作方式主要是通過揭露公司財務上的瑕疵引起投資者恐慌，然后利用恐慌效應打壓該公司股票。在預料其股價可能下跌的情況下，先賣出這只股票，然后發(fā)布負面投資報告來打壓該公司股價，并在未來當該公司股價跌入低谷時買入同樣數(shù)量的該股，就可以從中賺取差價，獲得盈利。