基金二季度已經(jīng)落幕，從基金的重倉(cāng)股來(lái)看，備受詬病的創(chuàng)業(yè)板越來(lái)越多地進(jìn)入了基金的十大重倉(cāng)股行列，顯然面對(duì)激烈分化的A股市場(chǎng)，大多數(shù)的基金經(jīng)理對(duì)創(chuàng)業(yè)板愛(ài)恨交織，理性價(jià)值投資還是高估值的成長(zhǎng)股？

剛剛過(guò)去的二季度，A股市場(chǎng)將“冰火兩重天”演繹得淋漓盡致。劇烈的股市結(jié)構(gòu)分化，也使得基金整體上一致摒棄了以金融、地產(chǎn)為代表的“舊藍(lán)籌”，而集中“火力”布局新興產(chǎn)業(yè)。飽受高估值質(zhì)疑的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，在二季度末，卻有40%進(jìn)入了基金的前十大重倉(cāng)股行列。

傳統(tǒng)藍(lán)籌成減持“重災(zāi)區(qū)”

二季度上證指數(shù)下跌11.5%，傳統(tǒng)的藍(lán)籌股成為“重災(zāi)區(qū)”，但基金經(jīng)理卻并因?yàn)楣蓛r(jià)下跌而欣喜有了買入機(jī)會(huì)，反倒是越跌越不敢買了。在激烈的市場(chǎng)分化面前，堅(jiān)守藍(lán)籌風(fēng)格的基金也越來(lái)越少。

從倉(cāng)位上看，基金減倉(cāng)成為主流選擇。根據(jù)天相投顧對(duì)70家基金管理公司旗下556只偏股型基金的統(tǒng)計(jì)，今年二季度末可供比較的偏股型基金平均股票倉(cāng)位為76.87%，相比一季度末的79.21%下降了2.34個(gè)百分點(diǎn)。其中，可比股票型開(kāi)放式基金倉(cāng)位為82.05%，可比混合型開(kāi)放式基金倉(cāng)位為70.12%，可比封閉式基金倉(cāng)位為67.64%。

在影子銀行清理、錢荒沖擊等因素影響下，金融股成為二季度基金減持的“重災(zāi)區(qū)”。對(duì)于下半年及明年市場(chǎng)，基金經(jīng)理投資表現(xiàn)出“舍大追小”的特點(diǎn)，更加注重成長(zhǎng)確定、估值合理的新興產(chǎn)業(yè)類相關(guān)個(gè)股。

天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金二季度大幅減持金融股。其中，金融業(yè)配置占凈值比例由一季度的9.16%下降至5.76%。基金二季度減持股數(shù)前10名的股票中，有7只屬于金融行業(yè)，興業(yè)銀行(601166)、民生銀行(600016)、浦發(fā)銀行(600000)等成為基金減持較多的股票。持有市值從1174.84億元減少到了688.53億元，下降幅度超過(guò)了40%，首次低于地產(chǎn)行業(yè)的持股市值689.34億元。

此外，批發(fā)零售和采礦行業(yè)也遭到了基金的大舉減持。批發(fā)和零售業(yè)占基金資產(chǎn)凈值比例從3.22%下降到了2.37%，下降了0.85個(gè)百分點(diǎn)；持有市值下降幅度超過(guò)了30%，從412.86億元下降到283.29億元。

采礦業(yè)占基金資產(chǎn)凈值比例從1.85%下降到了1.13%，下降了0.72個(gè)百分點(diǎn)；持有市值下降幅度達(dá)到了42.79%，從237.11億元下降到135.65億元。

近40%創(chuàng)業(yè)板個(gè)股進(jìn)入基金十大重倉(cāng)股行列

面對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆市上漲16.8%，二季度基金的行業(yè)配置也出現(xiàn)了新的動(dòng)向。以創(chuàng)業(yè)板、中小板股票為主的信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)(IT)被基金大舉增持，文化相關(guān)行業(yè)也被大舉增持，持有量增加一倍以上。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度末，356只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，共141只進(jìn)入基金二季度前十大重倉(cāng)股行列，總數(shù)較一季度末增加9只。其中，新進(jìn)36只，增持71只。

22只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，基金持有流通股占比超過(guò)15%，其中11只更是超過(guò)了20%，成為基金的“絕對(duì)”重倉(cāng)股。如碧水源就為基金創(chuàng)業(yè)板第一大重倉(cāng)股，而基金持有流通股占比達(dá)31.89%；銀邦股份(300337)、恒泰艾普(300157)流通股占比也均超過(guò)30%，分別為31.19%和30.3%。

具體到行業(yè)上，“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”成為加倉(cāng)的最大熱點(diǎn)，基金配置比例由一季度末的3.38個(gè)百分點(diǎn)上升到5個(gè)百分點(diǎn)，升幅接近50%，持有市值從433.13億元增加到了598.23億元。文化體育和娛樂(lè)業(yè)的配置比例從0.54個(gè)百分點(diǎn)上升到1.22個(gè)百分點(diǎn)，翻了接近一倍，是基金持有市值增長(zhǎng)最快的行業(yè)。今年一季度末時(shí)基金持有文化相關(guān)行業(yè)股票68.86億元，二季度末增加到145.94億元，增加了111.92%；占基金資產(chǎn)凈值的比例也從0.54%增加到1.22%，增加了0.68個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)也有基金經(jīng)理透露，7月以來(lái)的反彈，不少同行開(kāi)始買銀行、地產(chǎn)這些藍(lán)籌股，特別是地產(chǎn)行業(yè)，一些基金經(jīng)理一配就超過(guò)20%的倉(cāng)位。而有些春節(jié)后一股銀行股都沒(méi)拿的基金經(jīng)理，現(xiàn)在也開(kāi)始吃進(jìn)廉價(jià)籌碼。

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州